Определение
Borrow APR — это указанная годовая процентная ставка, которая отражает стоимость заимствования активов в протоколе кредитования децентрализованных финансов (DeFi). Она показывает, сколько процентов заемщик заплатит за год на сумму основного долга, без учета эффекта начисления процентов на проценты. В DeFi‑среде, такой как пулы кредитования, эта ставка обычно является переменной и изменяется в зависимости от спроса и предложения на конкретный актив. Borrow APR отличается от более широких метрик доходности, поскольку фокусируется исключительно на процентных обязательствах заемщика, а не на стимулах или вознаграждениях.
В протоколах вроде Aave и Compound Borrow APR — это ключевой параметр, определяющий базовую стоимость заимствования для каждого поддерживаемого актива. Обычно она отображается отдельно по каждому активу и может существенно различаться между рынками внутри одной и той же DeFi‑экосистемы. Хотя некоторые интерфейсы могут также показывать APY или дополнительные доходности от вознаграждений, Borrow APR выделяет только компонент «чистой» процентной ставки. Это делает ее фундаментальным понятием для понимания ценообразования кредита в on-chain пулах кредитования.
Контекст и применение
Borrow APR играет центральную роль в том, как DeFi‑рынки кредитования распределяют капитал между кредиторами и заемщиками. Она математически связана со ставкой, выплачиваемой поставщикам ликвидности в пуле кредитования, а дизайн протокола определяет, как проценты делятся между депозиторами и различными резервными механизмами. Поскольку ставка выражена в годовом формате, Borrow APR позволяет сравнивать стоимость заимствований на разных DeFi‑платформах и по разным активам, даже если проценты начисляются по каждому блоку или каждую секунду.
В более широком контексте DeFi Borrow APR влияет на стратегии, которые включают плечо, обеспеченное залогом кредитование или yield farming, построенный поверх пулов кредитования. Более высокий Borrow APR означает более дорогой долг, что может снижать чистую доходность сложных стратегий, сочетающих заимствование с другими on-chain активностями. Напротив, более низкий Borrow APR может сигнализировать об избытке ликвидности или снижении спроса на заимствование конкретного актива. Как концептуальная метрика, Borrow APR предоставляет стандартизированный способ интерпретации «стоимостной» стороны on-chain кредитных рынков.