Определение
Circulating supply (обращающаяся эмиссия) — это общее количество криптовалюты, которое в данный момент находится у широкой публики и может свободно перемещаться между wallet и биржами. В этот показатель не входят токены, которые заблокированы, зарезервированы или иным образом недоступны для торговли, например, токены команды с локом или токены в рамках определённых vesting-контрактов. Этот показатель часто используется вместе с рыночной капитализацией (market cap), которая рассчитывается путём умножения circulating supply на текущую цену токена. В рамках tokenomics circulating supply помогает понять, какая доля токена реально влияет на рынок в любой момент времени.
Circulating supply может меняться со временем по мере того, как создаются новые токены через механизмы mint или выводятся из обращения через механизмы burn. Этот показатель отличается от максимального или полностью разводнённого количества токенов, которое когда-либо может существовать, — оно иногда отражается в расчётах FDV. Поскольку circulating supply учитывает только те токены, которые прямо сейчас активны на рынке, он служит ключевой точкой отсчёта для понимания того, насколько дефицитным или, наоборот, избыточным является токен в текущий момент. Этот показатель даёт «снимок» живой динамики предложения, которая влияет на цену и ликвидность.
Контекст и применение
На практике circulating supply — это базовый показатель, который используется на DeFi-платформах, в аналитических дашбордах и инструментах для отслеживания данных, чтобы описать текущее состояние доступности токена. Он находится в центре обсуждений tokenomics, поскольку решения о блокировке, разблокировке, mint или burn напрямую влияют на объём предложения в обращении. В сочетании с рыночной капитализацией circulating supply помогает оценить текущую стоимость токена относительно того, сколько его единиц фактически находится на рынке. В сравнении с показателями, применяемыми для расчёта FDV, он также позволяет увидеть разницу между сегодняшним активным предложением и общим объёмом токенов, который может стать доступным в будущем.