Definition
En cliff är en specifik tidsperiod i början av ett vesting-upplägg då inga tokens låses upp eller delas ut. När cliff-perioden är slut börjar vesting enligt den överenskomna planen och tokens blir successivt tillgängliga. Inom krypto och DeFi används cliffs ofta för teamtilldelningar, investerartilldelningar och utdelning av governance tokens. Konceptet är en strukturell del av tokenomics och påverkar hur och när utbudet kommer ut på marknaden.
Inom en bredare emissionsplan definierar cliffen den inledande fördröjningen innan några emissioner eller utsläpp sker för en viss tilldelning. Den uttrycks vanligtvis som en fast tidsperiod, till exempel sex eller tolv månader, inbyggd i smart contracts eller juridiska avtal. Efter cliffen kan tokens vestas linjärt eller i diskreta intervall, beroende på designen. Den här mekanismen hjälper till att aligna incitamenten mellan bidragsgivare, investerare och projektets treasury över tid.
Sammanhang och användning
I DeFi-projekt kopplas cliffs ofta till governance token-tilldelningar för grundare, nyckelpersoner och tidiga finansiärer. Genom att skjuta upp den första upplåsningen minskar cliffen det omedelbara cirkulerande utbudet från dessa grupper och kan signalera ett långsiktigt engagemang. Längden och strukturen på cliffen dokumenteras vanligtvis i projektets tokenomics och kommuniceras tillsammans med hela vesting- och emissionsplanen.
Cliffs hänger också ihop med treasury-hantering, eftersom stora token-upplåsningar efter en cliff kan påverka hur ett projekt planerar utgifter, incitamentsprogram och likviditetsprogram. För community-medlemmar hjälper förståelsen av cliffen för större token-tilldelningar till att tolka kommande förändringar i tokenutbudet och potentiella skiften i fördelningen av governance tokens. Sammantaget är cliffen ett grundläggande begrepp för att analysera timing och effekt av token-släpp i decentraliserade ekosystem.