Definícia
Algoritmický stablecoin je typ kryptomeny navrhnutý tak, aby udržiaval cieľovú cenu, typicky naviazanú na fiat menu, prostredníctvom vopred definovaných algoritmických mechanizmov namiesto priamej kolateralizácie. Jeho stabilizačný mechanizmus sa spolieha na smart kontrakty (smart contracty), ktoré automaticky rozširujú alebo znižujú ponuku tokenu, prípadne upravujú súvisiace ekonomické parametre ako reakciu na odchýlky trhovej ceny od pegu. Tieto pravidlá vytvárajú spätnoväzbový systém, ktorý sa v čase snaží zosúladiť trhový dopyt so zamýšľanou stabilnou hodnotou.
Na rozdiel od Asset Backed Tokenu, ktorý je úplne alebo čiastočne krytý rezervami, ako sú fiat, krypto alebo iné aktíva, sa algoritmický stablecoin primárne spolieha na endogénne incentívy a logiku na úrovni protokolu. Mechanizmus môže zahŕňať vzťah mint-and-burn s iným tokenom, dynamické úpravy ponuky alebo iné programovateľné menové politiky zapísané on-chain. Tento mechanizmus definuje, ako sa cenové signály premietajú do zmien v ponuke tokenov alebo v incentívach pre používateľov, bez potreby priamych nárokov na externé kolaterálové aktíva.
Kontext a využitie
Algoritmické stablecoiny sa typicky nasadzujú v prostredí decentralizovaných financií (DeFi), kde je udržiavanie relatívne stabilnej účtovnej jednotky dôležité pre obchodovanie, lending a ďalšie interakcie s protokolmi. Často sú prezentované ako kapitálovo efektívnejšia alternatíva k dizajnom založeným na rezervách, keďže sa snažia znížiť alebo odstrániť závislosť od off-chain správcov aktív a tradičnej finančnej infraštruktúry. Ich správanie je úzko späté s predpokladmi zabudovanými v algoritmoch, vrátane reakcie dopytu, trhovej likvidity a spoľahlivosti on-chain cenových signálov.
V praxi sa mechanizmus stojaci za algoritmickým stablecoinom hodnotí podľa toho, ako konzistentne drží svoj peg v rôznych trhových podmienkach a počas stresových udalostí. Dizajnový priestor zahŕňa čisto algoritmické modely aj hybridné prístupy, ktoré kombinujú algoritmické riadenie s čiastočnou kolateralizáciou, niekedy spolu s Asset Backed Tokenmi v rámci toho istého ekosystému. Ako kategória algoritmické stablecoiny zdôrazňujú využitie programovateľných menových pravidiel v krypto systémoch, kde sa stabilita dosahuje prostredníctvom kódom riadených ekonomických dynamík, a nie výlučne prostredníctvom tradičných rezerv.