Definícia
Call option (kúpna opcia) je finančný derivát, ktorý držiteľovi dáva právo, nie však povinnosť, kúpiť určené podkladové aktívum za vopred dohodnutú realizačnú cenu (strike price) v deň expirácie alebo pred ním. Na krypto trhoch je podkladovým aktívom typicky konkrétna kryptomena alebo krypto index a kontrakt sa často vyrovnáva v hotovosti alebo v podkladovom tokene. Kupujúci call opcie platí opčný prémiový poplatok predávajúcemu (writerovi) výmenou za toto právo. Predávajúci preberá povinnosť dodať podkladové aktívum za realizačnú cenu, ak kupujúci opciu uplatní.
Hodnotu call opcie ovplyvňujú faktory ako aktuálna cena podkladového aktíva, zostávajúci čas do expirácie a očakávaná volatilita (volatility). Keď trhová cena podkladového aktíva stúpne nad realizačnú cenu, call opcia sa stáva hodnotnejšou, pretože predstavuje právo nakúpiť za cenu nižšiu, než je trhová. Ak trhová cena zostane až do expirácie pod realizačnou cenou, opcia zvyčajne exspiruje bez hodnoty a strata kupujúceho je obmedzená len na zaplatenú prémiu. Call opcie sa líšia od perpetual futures a spotových obchodov, pretože poskytujú podmienené právo, nie nepretržitú alebo okamžitú povinnosť obchodovať.
Kontext a využitie
V obchodnom kontexte sa call option používa na získanie podielu na raste ceny aktíva pri vopred definovanom rizikovom profile, ktorý je obmedzený na zaplatenú opčnú prémiu. Účastníci trhu analyzujú volatilitu (volatility) a ďalšie trhové podmienky, aby posúdili, či je call opcia atraktívne ocenená vzhľadom na potenciálny budúci pohyb ceny podkladového aktíva. Štruktúra call opcie umožňuje traderom oddeliť smerový názor na cenu od plnej kapitálovej náročnosti, ktorú by vyžadoval nákup na spotovom trhu.
V širšom trhu derivátov existujú call opcie popri nástrojoch, ako sú perpetual futures, ktoré vytvárajú priebežnú pákovú expozíciu bez expirácie. Naopak, call opcie sú časovo obmedzené a ich hodnota klesá, ako sa blíži dátum expirácie, najmä ak cena podkladového aktíva zostáva ďaleko od realizačnej ceny. To robí z call opcií osobitný nástroj v riadení rizika a špekulácii, kde vzťah medzi opčnou prémiou, volatilitou (volatility) a výplatou pri expiracii určuje ich úlohu v celkovom rizikovom profile tradera.