Definícia
Obehová ponuka (circulating supply) je celkové množstvo kryptomeny, ktoré sa v súčasnosti nachádza v rukách verejnosti a môže sa voľne presúvať medzi wallet a burzami. Nezahŕňa tokeny, ktoré sú uzamknuté, rezervované alebo inak nedostupné na obchodovanie, napríklad alokácie uzamknuté pre tím alebo určité vesting kontrakty. Tento pojem sa často používa spolu s trhovou kapitalizáciou, pričom trhová kapitalizácia sa počíta vynásobením obehovej ponuky aktuálnou cenou tokenu. V rámci tokenomics obehová ponuka pomáha ukázať, aká časť tokenu v danom momente reálne ovplyvňuje trh.
Obehová ponuka sa môže v čase meniť, keď sa nové tokeny vytvárajú mechanizmami ako mint alebo sa odstraňujú mechanizmami ako burn. Líši sa od maximálneho alebo plne zriedeného množstva tokenov, ktoré môžu niekedy existovať, čo sa niekedy odráža vo výpočtoch FDV. Keďže sa zameriava iba na tokeny, ktoré sú aktuálne aktívne na trhu, obehová ponuka je kľúčovým referenčným bodom na pochopenie toho, nakoľko je token v danom okamihu vzácny alebo hojný. Poskytuje momentku živých dynamík ponuky, ktoré ovplyvňujú cenu a likviditu.
Kontext a použitie
V praxi je obehová ponuka (circulating supply) základnou metrikou používanou naprieč DeFi platformami, dátovými dashboardmi a analytickými nástrojmi na opis aktuálneho stavu dostupnosti tokenu. Je v centre diskusií o tokenomics, pretože rozhodnutia o uzamykaní, uvoľňovaní, mint alebo burn udalostiach priamo ovplyvňujú, aká časť ponuky je v obehu. V kombinácii s trhovou kapitalizáciou obehová ponuka pomáha určiť aktuálne ocenenie tokenu v porovnaní s tým, koľko jednotiek je skutočne na trhu. V porovnaní s číslami používanými pre FDV môže tiež zvýrazniť rozdiel medzi dnešnou aktívnou ponukou a celkovou ponukou, ktorá sa môže stať dostupnou v budúcnosti.