Përkufizim
Një algorithmic stablecoin është një lloj kriptomonedhe i krijuar për të ruajtur një çmim objektiv, zakonisht të lidhur me një monedhë fiat, përmes mekanizmave të paracaktuar algoritmikë, dhe jo përmes kolateralizimit të drejtpërdrejtë. Mekanizmi i qëndrueshmërisë mbështetet te smart contracts që zgjerojnë ose ulin automatikisht ofertën e token-it, ose rregullojnë parametra të tjerë ekonomikë, si përgjigje ndaj devijimeve të çmimit të tregut nga kyçja (peg). Këto rregulla formojnë një sistem feedback-u që përpiqet të harmonizojë kërkesën e tregut me vlerën e synuar të qëndrueshme me kalimin e kohës.
Ndryshe nga një Asset Backed Token që mbështetet plotësisht ose pjesërisht nga rezerva si fiat, kripto ose asete të tjera, një algorithmic stablecoin mbështetet kryesisht në stimuj endogjenë dhe logjikë në nivel protokolli. Mekanizmi mund të përfshijë marrëdhënie mint-and-burn me një token tjetër, rregullime dinamike të ofertës, ose politika të tjera monetare programatike të koduara në blockchain. Si mekanizëm, ai përcakton se si sinjalet e çmimit përkthehen në ndryshime të ofertës së token-it ose të stimujve për përdoruesit, pa pasur nevojë për pretendime të drejtpërdrejta mbi kolateral të jashtëm.
Kontekst dhe Përdorim
Algorithmic stablecoins zakonisht përdoren në mjedise të financave të decentralizuara (DeFi) ku ruajtja e një njësie llogarie relativisht të qëndrueshme është e rëndësishme për tregtim, lending dhe ndërveprime të tjera me protokollet. Ato shpesh paraqiten si alternativa më efikase në përdorimin e kapitalit krahasuar me dizajnet e bazuara në rezerva, pasi synojnë të ulin ose eliminojnë varësinë nga kujdestarët off-chain dhe infrastruktura tradicionale financiare. Sjellja e tyre lidhet ngushtë me supozimet e integruara në algoritmet e tyre, përfshirë reagimin e kërkesës, likuiditetin e tregut dhe besueshmërinë e sinjaleve të çmimit në blockchain.
Në praktikë, mekanizmi pas një algorithmic stablecoin vlerësohet nga sa në mënyrë të qëndrueshme e mban ai peg-un në kushte të ndryshme tregu dhe gjatë ngjarjeve stresuese. Hapësira e dizajnit përfshin modele thjesht algoritmike dhe qasje hibride që kombinojnë kontrollin algoritmik me kolateralizim të pjesshëm, ndonjëherë së bashku me Asset Backed Tokens brenda të njëjtit ekosistem. Si kategori, algorithmic stablecoins nxjerrin në pah përdorimin e rregullave monetare të programueshme në sistemet kripto, ku qëndrueshmëria synohet përmes dinamikave ekonomike të qeverisura nga kodi, dhe jo vetëm përmes rezervave tradicionale.