Përkufizim
Arbitrazhi në kripto është një koncept tregtimi neutral ndaj tregut, ku pjesëmarrësit synojnë të përfitojnë nga mospërputhjet e çmimit të të njëjtit aset në vende të ndryshme tregtimi. Ai mbështetet në parimin që një token identik duhet të tregtohet pothuajse me të njëjtin çmim në të gjitha tregjet me likuiditet të mjaftueshëm, ku devijimet përfaqësojnë joefikasitete të përkohshme. Arbitrazhierët blejnë njëkohësisht asetin atje ku është i nënçmuar dhe shesin atje ku është i mbivlerësuar, me synimin për të fiksuar diferencën si fitim. Në tregje efikase, kjo veprimtari ndihmon në përafrimin e çmimeve nëpër platforma dhe ul mospërputhjet e qëndrueshme të çmimeve.
Në tregjet e aseteve dixhitale, arbitrazhi ndodh zakonisht midis bursave të centralizuara (CEX) dhe bursave të decentralizuara (DEX), ose midis disa CEX-ve. Koncepti supozon që tregtari mund të ekzekutojë dhe të shlyejë mbylljen e pozicioneve mjaftueshëm shpejt, në mënyrë që hendeku i çmimit të mos mbyllet para përfundimit të transaksioneve. Kostot e transaksionit, slippage dhe vonesat (latency) janë kufizime kritike që përcaktojnë nëse një diferencë arbitrazhi në dukje është realisht e realizueshme. Si koncept, arbitrazhi qëndron në themel të shumë strategjive kuantitative dhe të market-making, të cilat stabilizojnë likuiditetin on-chain dhe off-chain.
Kontekst dhe Përdorim
Arbitrazhi diskutohet shpesh në kontekstin e ruajtjes së barazisë së çmimit për të njëjtin token midis tregjeve CEX dhe DEX. Kur librat e porosive ose pool-et e automated market maker devijojnë në çmim, arbitrazhierët veprojnë si forcë balancuese duke tregtuar kundër anës së çmimit të gabuar derisa mospërputhja të ngushtohet. Në këtë mënyrë, arbitrazhi është një mekanizëm bazë përmes të cilit likuiditeti i decentralizuar përafrohet me çmimet më të gjera të tregut.
Meqenëse arbitrazhi varet nga kapja e hendekëve të vegjël të çmimit, koncepti lidhet ngushtë me slippage dhe cilësinë e ekzekutimit. Slippage ose tarifat e larta mund të fshijnë fitimin teorik që nënkupton një spread i cituar, duke e kthyer një mundësi të dukshme në humbje. Në diskutimet më të avancuara, arbitrazhi trajtohet si një karakteristikë strukturore e mikrostrukturës së tregut, që pasqyron mënyrën se si informacioni, likuiditeti dhe kostot e transaksionit ndërveprojnë nëpër vende të ndryshme tregtimi.