Stablecoin je vrsta kriptovalute osmišljena da zadrži stabilnu vrednost, obično vezanu za nešto poznato kao što su američki dolar, evro ili čak zlato. Umesto da mu cena skače gore‑dole kao kod Bitcoina, jedna jedinica dolar stablecoin‑a cilja da vredi oko 1 USD. Klasične kriptovalute mogu da se pomere 5–20% u jednom danu, što ih čini teškim za korišćenje u svakodnevnim plaćanjima, za plate ili štednju za kratkoročne ciljeve. Stablecoin‑ovi pokušavaju da reše ovaj problem kombinujući brzinu i bezgraničnu prirodu kripta sa cenama koje su relativno predvidljive. Različiti stablecoin‑ovi koriste različite metode da bi zadržali svoju vrednost. Neki drže novac ili obveznice na bankovnim računima (fiat‑backed), neki zaključavaju drugi kripto kao kolateral (crypto‑backed), a neki se uglavnom oslanjaju na algoritme i podsticaje (algorithmic). Razumevanje kog dizajna koristiš ključno je da bi znao koje rizike krije reč „stable“.
Stablecoin‑ovi ukratko
Rezime
- Stablecoin‑ovi su kriptovalute koje ciljaju da prate cenu neke spoljne imovine, najčešće 1 USD, koristeći rezerve, kolateral ili algoritme da održe peg.
- Široko se koriste za brza plaćanja, prebacivanje novca između berzi, kao trgovački parovi i kao privremeno „parking mesto“ tokom tržišne volatilnosti.
- Glavne vrste uključuju fiat‑backed coine (podržane gotovinom i obveznicama), crypto‑backed coine (podržane drugim tokenima) i algorithmic coine (uglavnom podržane podsticajima i kodom).
- Ključni rizici uključuju gubitak pega (depegging), probleme sa izdavaocem ili rezervama, bugove u smart contract‑ima, hakovanje platformi i promene regulative.
- Stablecoin‑ovi mogu biti korisni za trejdere, frilensere i ljude u zemljama sa visokom inflacijom, ali nisu štedni računi bez rizika niti novac garantovan od strane države.
Kako stablecoin‑ovi ostaju (uglavnom) stabilni
Većina stablecoin‑ova cilja na peg, na primer 1 token = 1 američki dolar. U praksi to znači da bi tržišna cena na berzama trebalo da bude vrlo blizu tog nivoa, čak i ako povremeno ode nekoliko centi gore ili dole tokom gužve na mreži.
Da bi podržali peg, neki izdavaoci drže rezerve poput gotovine, kratkoročnih državnih obveznica ili drugog kripta. Mnogi dizajni omogućavaju korisnicima da direktno kod izdavaoca ili protokola zamene tokene za osnovnu imovinu po ciljanoj ceni, čime se stvara sidro.
Kada tržišna cena ode van tog nivoa, uključuju se arbitražni trejderi. Ako se token trguje ispod 1 USD, mogu da ga kupe jeftino i zamene za 1 USD imovine, ostvarujući profit i gurajući cenu nazad naviše. Ako se trguje iznad 1 USD, mogu da mint‑uju nove tokene uz podršku rezervi i prodaju ih, povećavajući ponudu i gurajući cenu naniže ka pegu.
- Većina stablecoin‑ova drži imovinu za pokriće kao što su gotovina, državne obveznice ili drugi kripto kako bi podržali vrednost tokena u opticaju.
- Jasan mehanizam za mint i otkup omogućava odobrenim korisnicima da zamene 1 jedinicu valute za 1 stablecoin (i obrnuto), čime se cena drži blizu cilja.
- Market mejkeri i arbitražni trejderi kupuju ispod pega i prodaju iznad njega, koristeći razlike u ceni za profit i pomažući da se cena vrati u liniju.
- Neki dizajni koriste governance pravila i algoritme da prilagode naknade, kamatne stope ili zahteve za kolateral kada je peg pod pritiskom.
- Redovni revizorski i transparentni izveštaji o rezervama pomažu korisnicima da procene da li će se peg verovatno održati tokom tržišnih šokova.
Glavne vrste stablecoin‑ova
Nisu svi stablecoin‑ovi napravljeni na isti način. Vrsta pokrića iza coina snažno utiče na rizik, ponašanje u krizi i nivo poverenja koji moraš da imaš u izdavaoca.
Pre nego što koristiš bilo koji stablecoin, korisno je da znaš u koju kategoriju spada i šta to znači za otkup, transparentnost i moguće načine na koje može da zakaže.
Key facts
Fiat‑backed stablecoins
Uglavnom podržani tradicionalnom imovinom kao što su gotovina i kratkoročne državne obveznice koje drži kompanija ili trust. Korisnici se obično oslanjaju na rezerve izdavaoca, revizije i regulativu. Primeri često uključuju USDT, USDC i neke coine vezane za evro ili funtu.
Crypto‑backed stablecoins
Podržani drugim kriptovalutama zaključanim u smart contract‑ima, obično prekomerno kolateralizovani da bi izdržali cenovne oscilacije. Korisnici se oslanjaju na transparentan on‑chain kolateral i robustan dizajn protokola, a ne na jednu kompaniju. DAI i slični DeFi stablecoin‑ovi su česti primeri.
Algorithmic stablecoins
Uglavnom se oslanjaju na algoritme i podsticaje da šire ili skupljaju ponudu, ponekad uz delimično pokriće. Peg se održava tržišnim ponašanjem, a ne punim rezervama, što može da zakaže pod stresom. Nekoliko poznatih algoritamskih coina trajno je izgubilo svoj peg.
Commodity‑backed stablecoins
Vezani za fizičku imovinu kao što je zlato ili druge robe koje se drže u kastodiju. Nude digitalnu izloženost ceni robe uz korišćenje token transfera. Primeri uključuju neke tokene vezane za zlato koji tvrde da je svaki coin podržan određenom težinom metala.
Svi pomenuti primeri služe isključivo za edukaciju i nisu preporuke da kupiš, držiš ili koristiš određeni coin. Čak i unutar iste kategorije, dizajn i nivo rizika mogu znatno da se razlikuju.
Neki algoritamski i loše kolateralizovani stablecoin‑ovi potpuno su se urušili, što pokazuje da reč „stable“ u nazivu ne garantuje bezbednost. Novi modeli se i dalje pojavljuju, a regulatori tek sustižu, zato uvek istraži kako je coin pokriven, ko ga kontroliše i kako se ponašao u ranijim tržišnim stresnim situacijama pre nego što mu poveriš veće iznose.
Za šta se stablecoin‑ovi koriste?
Stablecoin‑ovi funkcionišu kao digitalna verzija poznatog novca koja može da se kreće preko crypto mreža. Olakšavaju ulazak i izlazak iz drugih kriptovaluta bez stalnog bavljenja bankama. Pošto prate valute poput dolara, mogu da služe kao most između tradicionalnih finansija i aplikacija na blockchain‑u (blockchain). To ljudima omogućava da koriste crypto infrastrukturu za plaćanja, štednju i DeFi, dok i dalje razmišljaju u stabilnim jedinicama kao što su USD ili EUR.
Use case‑ovi
- Slanje prekograničnih plaćanja i doznaka brzo, često uz niže naknade nego kod tradicionalnih međunarodnih bankarskih transfera ili servisa za doznake.
- Korišćenje stablecoin‑ova kao trgovačkog para i privremenog sigurnog utočišta na berzama pri prebacivanju između volatilnih kriptovaluta.
- Delovanje kao on‑ramp i off‑ramp između bankarskog novca i kripta, jer mnoge platforme omogućavaju da uplatiš fiat i konvertuješ u stablecoin‑e ili da podigneš nazad na banku.
- Obezbeđivanje glavne obračunske jedinice na DeFi lending, borrowing i yield platformama, gde korisnici zarađuju ili plaćaju kamatu denominovanu u stabilnoj valuti.
- Omogućavanje plaćanja trgovcima za onlajn prodavnice ili frilensere koji žele da primaju digitalne dolare, ali da izbegnu velike cenovne oscilacije.
- Podrška za isplatu plata udaljenim radnicima i saradnicima koji su plaćeni u stablecoin‑ima i sami biraju kada će da konvertuju u lokalnu valutu.
- Omogućavanje ljudima u zemljama sa visokom inflacijom da štede u stranoj valuti poput USD bez otvaranja stranog bankovnog računa, uz prihvatanje specifičnih kripto‑rizika.
Studija slučaja / priča
Marta je frilenser web developer iz Brazila koja radi sa klijentima iz SAD i Evrope. Umorna je od sporih bankarskih transfera, visokih naknada i gubitka novca kada se kurs promeni pre nego što uplata stigne.
Njeni klijenti predlažu da joj plaćaju u dolar stablecoin‑u, ali ona brine zbog kripto volatilnosti i onlajn prevara. Posle istraživanja, bira poznat fiat‑backed stablecoin i otvara nalog na regulisanoj berzi koja posluje u njenoj zemlji, završavajući potrebne provere identiteta.
Za prvi test, Marta fakturiše mali projekat u stablecoin‑ima. Uplata stiže za nekoliko minuta, a ona brzo konvertuje polovinu u brazilske reale da plati kiriju, dok ostatak zadržava u stablecoin‑ima kao kratkoročan dolar balans. Takođe uči kako da deo prebaci u svoj wallet, zapisuje svoju seed phrase za oporavak i dvaput proverava adrese.
Martino iskustvo pokazuje da stablecoin‑ovi mogu da smanje troškove i kašnjenja, ali uvode i nove odgovornosti. Razumevanje kako je coin pokriven, ko ga kontroliše i kako ga bezbedno čuvati jednako je važno kao i poređenje naknada i kurseva.
Kako bezbedno početi sa stablecoin‑ima
Najbezbedniji način da počneš sa stablecoin‑ima je da ideš postepeno, koristiš relevantne i pouzdane platforme i tačno znaš zašto ih koristiš. Da li testiraš plaćanja, trguješ ili samo učiš kako wallet‑i funkcionišu?
Počni sa malim iznosima koje možeš da priuštiš da izgubiš dok vežbaš depozite, isplate i transfere. To ti daje prostor da napraviš i ispraviš greške bez ozbiljne finansijske štete.
- Definiši svoj cilj za korišćenje stablecoin‑ova, na primer primanje frilens uplata, trgovanje na berzama ili pristup DeFi uslugama.
- Istraži i izaberi konkretan stablecoin, proveravajući njegov tip (fiat‑backed, crypto‑backed itd.), transparentnost rezervi i ponašanje tokom ranijih tržišnih stresnih situacija.
- Odaberi reputabilnu berzu ili aplikaciju koja podržava tvoj izabrani stablecoin, dostupna je u tvojoj zemlji i ima jasne naknade i bezbednosne prakse.
- Završi sve potrebne KYC/provere identiteta na platformi, u skladu sa lokalnim propisima, i koristi jake, jedinstvene lozinke plus dvofaktorsku autentifikaciju.
- Podesi wallet (kastodijalni na berzi ili non‑custodial kao browser ili hardverski wallet) i pažljivo napravi backup svoje seed phrase ako ti kontrolišeš ključeve.
- Testiraj sa veoma malim depozitom i isplatom, dvaput proveravajući izbor mreže i adrese pre slanja bilo koje transakcije.
- Prati naknade i troškove mreže za svaki korak kako bi razumeo koliko plaćaš i koje mreže su najisplativije za tvoj use case.
Pro Tip:Uvek potvrdi da koristiš ispravan token contract i blockchain mrežu pre slanja stablecoin‑a. Mnogi coini postoje na više mreža sa sličnim nazivima. Pažljivo kopiraj adrese, prvo pošalji mali test iznos i nikada ne šalji stablecoin‑e na mrežu ili u wallet koji eksplicitno ne podržava taj tačan token i chain.
Rizici i kako da se zaštitiš
Glavni faktori rizika
Reč stable može da zavara. Stablecoin‑ovi i dalje nose više slojeva rizika koje moraš da razumeš pre nego što držiš veće iznose. Postoji rizik u samom coinu (njegov dizajn i rezerve), u platformi koju koristiš (berze, DeFi aplikacije, kastodijalni wallet‑i) i u tvojim sopstvenim bezbednosnim navikama (lozinke, uređaji, backup‑ovi). Upravljanje sva tri sloja smanjuje šansu za neprijatna iznenađenja.
Primary Risk Factors
Depegging (gubitak vrednosti od 1 $)
Stablecoin se trguje znatno ispod ili iznad svoje ciljane cene, ponekad duži vremenski period. Smanjenje rizika: izbegavaj malo poznate ili eksperimentalne coine, prati tržišne cene i istoriju i diverzifikuje se na više stablecoin‑ova ako držiš veće sume.
Rizik izdavaoca i centralizacije
Kompanija ili mala grupa kontroliše rezerve i može loše da upravlja sredstvima ili da se suoči sa pravnim problemima. Smanjenje rizika: daj prednost izdavaocima sa snažnom regulativom, revizijama i dugim track record‑om i razumi ko može da zamrzne ili blokira tokene.
Slaba transparentnost rezervi
Korisnici ne mogu jasno da vide šta stoji iza coina niti koliko često se vrši revizija. Smanjenje rizika: čitaj izveštaje o rezervama, traži nezavisne potvrde i budi oprezan ako su informacije nejasne ili retke.
Bugovi u smart contract‑ima
Greške u kodu on‑chain stablecoin protokola ili DeFi aplikacija mogu da iskoriste hakeri. Smanjenje rizika: koristi revidirane, vremenski proverene protokole, izbegavaj jurenje ekstremnih prinosa i ograniči iznos koji zaključavaš u bilo kom pojedinačnom contract‑u.
Insolventnost platforme ili hakovanje
Berze ili kastodijalni wallet‑i koji drže tvoje stablecoin‑e mogu biti hakovani ili bankrotirati. Smanjenje rizika: raspodeli sredstva na više platformi, povuci u svoj wallet kada je praktično i istraži bezbednosnu istoriju platforme.
Regulatorni udari
Vlade mogu da ograniče određene stablecoin‑e, platforme ili načine korišćenja. Smanjenje rizika: prati pravila u svojoj zemlji i budi spreman da premestiš ili smanjiš izloženost ako pravni rizici porastu.
Blacklisting i zamrzavanje
Neki centralizovani stablecoin‑i omogućavaju izdavaocima da zamrznu određene adrese. Smanjenje rizika: razumi kontrolne funkcije tokena i izbegavaj korišćenje adresa koje bi mogle biti povezane sa sumnjivim aktivnostima.
Greška korisnika i gubitak pristupa
Slanje coina na pogrešnu adresu ili gubitak tvoje seed phrase može trajno uništiti tvoja sredstva. Smanjenje rizika: dvaput proveri svaku transakciju, koristi male testne iznose i čuvaj backup‑ove bezbedno offline.
Najbolje prakse za bezbednost
Zašto ljudi vole stablecoin‑e – i njihove mane
Prednosti
Veća cenovna stabilnost od većine kriptovaluta, što ih čini lakšim za korišćenje u plaćanjima, za plate i kratkoročnu štednju.
Brzi, često jeftini transferi preko granica bez potrebe za tradicionalnim bankarskim kanalima.
Obezbeđuju praktičnu obračunsku jedinicu na kripto tržištima, tako da trejderi mogu da mere profit i gubitak u stabilnoj valuti.
Nude pristup DeFi platformama za lending, borrowing i ostvarivanje yield‑a denominovanog u stabilnoj imovini.
Mogu da posluže kao praktičan hedge protiv inflacije lokalne valute ili kapitalnih kontrola u nekim zemljama.
Programabilni su, što znači da mogu da se integrišu u aplikacije, smart contract‑e i automatizovane tokove plaćanja.
Mane
Zavise od izdavaoca, kolaterala ili algoritama koji mogu da zakažu, stvarajući rizik dizajna i rizik izdavaoca.
Podložni su promenama regulative koje tokom vremena mogu da ograniče određene coine, platforme ili načine korišćenja.
U većini jurisdikcija nisu osigurani kao bankarski depoziti, pa se gubici od kolapsa ili hakovanja možda ne mogu nadoknaditi.
Zahtevaju određeno tehničko znanje o wallet‑ima, mrežama i bezbednosti, što može biti prepreka za početnike.
Izlažu korisnike riziku smart contract‑a i platforme kada se koriste u DeFi‑ju ili čuvaju na centralizovanim berzama.
Likvidnost i prihvaćenost variraju po coinu i regionu, pa nije svaki stablecoin lako zameniti za lokalni novac.
Stablecoin‑i u odnosu na druge oblike novca i kripta
Regulativa i budućnost stablecoin‑ova
Regulatori širom sveta pomno prate stablecoin‑e jer se ponašaju veoma slično digitalnom novcu. Ako postanu veliki, problemi kod velikog izdavaoca mogu da utiču na banke, platne sisteme ili svakodnevne korisnike.
Vlasti raspravljaju koliko stroga pravila treba da budu, ko sme da izdaje stablecoin‑e i kako rezerve moraju da se drže. Cilj je obično da se zaštite potrošači i finansijska stabilnost bez gušenja korisnih inovacija, ali će se konačna ravnoteža razlikovati od zemlje do zemlje.
- Postavljanje standarda za kvalitet rezervi i revizije, kao što je zahtev za gotovinom i državnim obveznicama plus česte, nezavisne potvrde.
- Kreiranje licenci za izdavaoce stablecoin‑ova, moguće tretirajući ih kao banke, e‑money institucije ili platne kompanije.
- Pojašnjenje kako banke i platne firme mogu da drže, koriste ili integrišu stablecoin‑e u svoje usluge bez preuzimanja prevelikog rizika.
- Sprovođenje AML/KYC pravila na berzama i wallet‑ima koji rukuju stablecoin‑ima, radi smanjenja pranja novca i zabrinutosti oko nezakonitog finansiranja.
- Dozvoljavanje ili ograničavanje različitih stablecoin‑ova u različitim zemljama, što dovodi do šarenila pravila kroz koja korisnici i biznisi moraju da se snalaze.
- Razvoj digitalnih valuta centralnih banaka (CBDC) koje bi mogle da konkurišu privatnim stablecoin‑ima ili da ih dopunjuju u plaćanjima i DeFi‑ju.
Zakoni i smernice o stablecoin‑ima i dalje se razvijaju i mogu se brzo menjati. Pre nego što se osloniš na njih za velike uplate ili štednju, proveri lokalnu regulativu i, ako je potrebno, konsultuj se sa kvalifikovanim stručnjakom.
Stablecoin – najčešća pitanja
Da li su stablecoin‑i pravi izbor za tebe?
Mogu biti pogodni za
- Frilensere i udaljene radnike kojima trebaju brža, jeftinija prekogranična plaćanja
- Kripto trejdere koji žele stabilnu baznu valutu za trgovanje i upravljanje rizikom
- DeFi korisnike koji žele da pozajmljuju, zadužuju se ili obezbeđuju likvidnost u stabilnoj jedinici
- Ljude u ekonomijama sa visokom inflacijom koji traže kratkoročnu izloženost stranim valutama
Možda nisu pogodni za
- Sve kojima su potrebne državne garancije i osigurana štednja sa gotovo nultim rizikom
- Potpune početnike koji nisu spremni da nauče osnovne prakse za wallet‑e i bezbednost
- Ljude koji bi paničili ako coin nakratko izgubi peg ili se transferi odlože
- Korisnike koji žive u jurisdikcijama gde je upotreba stablecoin‑a strogo ograničena ili nejasna
Stablecoin‑i su kriptovalute dizajnirane da prate vrednost imovine kao što je američki dolar, kombinujući digitalnu brzinu sa relativno stabilnim cenama. Oni pokreću dobar deo današnje kripto ekonomije, od trgovanja i DeFi‑ja do prekograničnih plaćanja i onlajn trgovine. Mogu biti veoma korisni kada ti trebaju brzi globalni transferi, stabilna obračunska jedinica na berzama ili kratkoročan pristup stranoj valuti. Ipak, nisu keš bez rizika: bezbednost svakog coina zavisi od njegovih rezervi, koda, governance‑a i platformi koje koristiš. Pre nego što uložiš ozbiljan novac, razumi koju vrstu stablecoin‑a koristiš, ko stoji iza njega, koliko su rezerve transparentne i kako ćeš ga bezbedno čuvati. Posmatraj stablecoin‑e kao moćne alate koji ti mogu pomoći, sve dok poštuješ njihove dizajnerske granice i rizike.