คำจำกัดความ
CEX ย่อมาจาก centralized exchange คือแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีประเภทหนึ่งที่ดำเนินการโดยบริษัทซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย บน CEX ผู้ใช้มักต้องฝากเงินเข้าไปยังบัญชีที่ถูกควบคุมโดย exchange จากนั้น exchange จะเป็นผู้บันทึกยอดคงเหลือและประมวลผลคำสั่งซื้อขายผ่านระบบภายในของตนเอง โดย exchange จะจัดการ order book จับคู่คำสั่งซื้อขาย และมักเป็นผู้ถือครองทั้งสินทรัพย์คริปโตและสินทรัพย์ fiat แทนผู้ใช้
ในเชิงแนวคิด CEX แตกต่างจากสภาพแวดล้อมการเทรดที่อยู่บนเชนเต็มรูปแบบ เพราะกิจกรรมส่วนใหญ่เกิดขึ้นในฐานข้อมูลภายในของ exchange แทนที่จะเกิดขึ้นโดยตรงบนบล็อกเชน (blockchain) ผู้ให้บริการเป็นผู้กำหนดกติกาการลิสต์เหรียญ โครงสร้างค่าธรรมเนียม และมาตรการควบคุมความเสี่ยง และอาจมีผลิตภัณฑ์การเทรดเพิ่มเติม เช่น ฟิวเจอร์สหรือ perpetual futures เนื่องจาก exchange ทำหน้าที่เป็นตัวกลาง จึงมองเห็นคำสั่งของผู้ใช้ทั้งหมด ซึ่งเกี่ยวข้องโดยตรงกับประเด็นเรื่องพฤติกรรมอย่างเช่น front-running หรือ sandwich attacks ที่มักถูกพูดถึงในวงการเทรดโดยรวม
บริบทและการใช้งาน
ในบริบทการเทรด CEX มักเป็นช่องทางหลักที่ผู้เล่นในตลาดใช้เข้าถึงตลาดสปอตและตราสารอนุพันธ์หลากหลายประเภท รวมถึงฟิวเจอร์สและ perpetual futures ผู้ใช้พึ่งพาอินเทอร์เฟซและ matching engine ของ exchange ในการส่งคำสั่งประเภทต่าง ๆ เช่น คำสั่ง stop-loss ขณะที่ระบบของ exchange จะจัดการรายละเอียดการส่งคำสั่งและการจับคู่ให้ เนื่องจากผู้ให้บริการเป็นผู้ควบคุมโครงสร้างพื้นฐานด้านการเทรด คำถามเรื่องความยุติธรรม ความโปร่งใส และการป้องกันพฤติกรรมอย่าง front-running จึงเป็นหัวใจสำคัญในการประเมิน CEX แห่งหนึ่ง
คำว่า CEX ถูกใช้ในความหมายกว้าง เพื่ออธิบายทั้งแพลตฟอร์มระดับโลกขนาดใหญ่และ exchange ระดับภูมิภาคขนาดเล็กที่ใช้โมเดลการดำเนินงานแบบรวมศูนย์เหมือนกัน จุดเน้นคือการที่การเก็บสินทรัพย์ การจัดการคำสั่ง และตรรกะการชำระราคา ถูกกระจุกตัวอยู่ภายใต้องค์กรเดียว แทนที่จะกระจายไปยัง node อิสระหลายตัว การรวมศูนย์ลักษณะนี้ส่งผลต่อวิธีการจัดสรรความเสี่ยง ความรับผิดชอบ และภาระด้านกฎระเบียบภายในระบบนิเวศการเทรดคริปโต