คำจำกัดความ
Cliff คือช่วงระยะเวลาหนึ่งในตอนต้นของข้อตกลงการให้สิทธิ (vesting) ที่ยังไม่มีการปลดล็อกหรือกระจายโทเค็นใด ๆ เมื่อระยะเวลา cliff สิ้นสุดลง การให้สิทธิตามตารางที่ตกลงกันไว้จึงจะเริ่มขึ้น และโทเค็นจะเริ่มทยอยกลายเป็นโทเค็นที่สามารถใช้ได้ ในโลกคริปโตและ DeFi ระยะเวลา cliff มักถูกใช้กับการจัดสรรโทเค็นให้ทีม ผู้ลงทุน และการกระจาย governance token แนวคิดนี้เป็นองค์ประกอบเชิงโครงสร้างของ tokenomics ที่กำหนดว่าซัพพลายจะเข้าสู่ตลาดเมื่อใดและอย่างไร
ภายในตารางการปล่อยโทเค็น (emission schedule) ที่กว้างกว่า cliff จะเป็นตัวกำหนดระยะเวลาหน่วงเริ่มต้น ก่อนที่จะมีการปล่อยหรือกระจายโทเค็นใด ๆ สำหรับการจัดสรรชุดหนึ่ง ๆ โดยปกติจะระบุเป็นระยะเวลาคงที่ เช่น 6 หรือ 12 เดือน และฝังอยู่ใน smart contract หรือสัญญาทางกฎหมาย หลังจากพ้น cliff แล้ว โทเค็นอาจให้สิทธิแบบเส้นตรง (linear) หรือเป็นรอบ ๆ ตามการออกแบบ กลไกนี้ช่วยจัดให้แรงจูงใจของผู้มีส่วนร่วม นักลงทุน และคลังทุน (treasury) ของโปรเจกต์สอดคล้องกันในระยะยาว
บริบทและการใช้งาน
ในโปรเจกต์ DeFi ระยะเวลา cliff มักถูกผูกไว้กับการจัดสรร governance token สำหรับผู้ก่อตั้ง ทีมหลัก และผู้สนับสนุนระยะแรก ๆ การเลื่อนการปลดล็อกครั้งแรกออกไปช่วยลดซัพพลายหมุนเวียนทันทีจากกลุ่มเหล่านี้ และสามารถสื่อถึงความมุ่งมั่นระยะยาวได้ ความยาวและโครงสร้างของ cliff มักถูกระบุไว้อย่างชัดเจนใน tokenomics ของโปรเจกต์ และสื่อสารควบคู่ไปกับตาราง vesting และตารางการปล่อยโทเค็นทั้งหมด
Cliff ยังเกี่ยวข้องกับการบริหารคลังทุน (treasury management) เนื่องจากการปลดล็อกโทเค็นจำนวนมากหลัง cliff สามารถส่งผลต่อการวางแผนการใช้จ่าย แรงจูงใจ และโปรแกรมสภาพคล่องของโปรเจกต์ สำหรับสมาชิกชุมชน การเข้าใจ cliff ของการจัดสรรโทเค็นก้อนใหญ่ช่วยให้ตีความการเปลี่ยนแปลงซัพพลายโทเค็นที่กำลังจะมาถึง และการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในการกระจาย governance token โดยรวมแล้ว cliff เป็นแนวคิดพื้นฐานสำหรับการวิเคราะห์จังหวะเวลาและผลกระทบของการปล่อยโทเค็นในระบบนิเวศแบบกระจายศูนย์ (decentralized ecosystems)