Визначення
AMM, скорочення від Automated Market Maker, — це ключова концепція децентралізованих фінансів, яка замінює традиційні біржові стакани заявок алгоритмічним ціноутворенням на основі liquidity pools. В AMM користувачі торгують безпосередньо проти пулів активів, що зберігаються у smart contracts, а ціни визначаються заздалегідь заданою математичною формулою. Такий підхід забезпечує безперервну on-chain торгівлю без залежності від централізованих посередників або необхідності зводити окремих покупців і продавців.
AMM зазвичай розгортаються в мережах blockchain як smart contracts і є базовим механізмом для багатьох DEX-платформ у DeFi. Поведінка AMM — зокрема, як змінюються ціни у відповідь на угоди та наскільки чутливою є система до рівня ліквідності — повністю визначається її базовою формулою та конфігурацією пулу. Різні дизайни AMM, включно з тими, що оптимізовані для стабільних активів або волатильних пар, визначають, наскільки ефективно можна обмінювати активи та як розподіляється ліквідність.
Контекст і використання
У межах DeFi AMM слугують основною інфраструктурою, що забезпечує permissionless обмін токенів, надання ліквідності та різні стратегії отримання доходу. Протоколи, які використовують AMM, часто інтегруються з ширшими DeFi-екосистемами, де постачальники ліквідності можуть брати участь у програмах Yield Farming, що розподіляють додаткові винагороди за надання активів у AMM-пули. У цьому контексті AMM виступають базовим шаром ціноутворення та виконання угод, на якому будуються ці механізми стимулювання.
Деякі спеціалізовані AMM, наприклад ті, що використовуються такими платформами, як Curve, зосереджуються на певних типах активів і налаштовують свої формули для мінімізації slippage для тісно корельованих токенів. AMM є центральним елементом роботи DEX, визначаючи, як виконуються угоди та як організована ліквідність on-chain. У міру розвитку DeFi концепції AMM дедалі частіше поєднуються з новими примітивами, зокрема дизайнами, що взаємодіють зі staking або Restaking-фреймворками, але при цьому й надалі спираються на базову ідею алгоритмічного маркет-мейкінгу на основі пулів.