Визначення
Опціон кол — це фінансовий дериватив, який надає його власнику право, але не зобов’язання, купити визначений базовий актив за заздалегідь встановленою ціною виконання (strike price) у визначений день закінчення строку дії або раніше. На крипторинках базовим активом зазвичай є конкретна криптовалюта або криптоіндекс, а розрахунки за контрактом часто здійснюються грошима або в базовому токені. Покупець опціону кол сплачує опціонну премію продавцю (writer) в обмін на це право. Продавець бере на себе зобов’язання поставити базовий актив за ціною виконання, якщо покупець реалізує опціон.
Вартість опціону кол залежить від таких факторів, як поточна ціна базового активу, час, що залишився до закінчення строку дії, та очікувана волатильність (volatility). Коли ринкова ціна базового активу зростає вище за ціну виконання, опціон кол стає більш цінним, оскільки він дає право купити актив за ціною нижчою за ринкову. Якщо ринкова ціна залишається нижчою за ціну виконання до моменту закінчення строку дії, опціон зазвичай втрачає вартість, і збиток покупця обмежується сплаченою премією. Опціони кол відрізняються від безстрокових ф’ючерсів (perpetual futures) та угод на спотовому ринку, оскільки надають умовне право, а не безперервне чи негайне зобов’язання здійснити угоду.
Контекст і використання
У трейдингу опціон кол використовують, щоб отримати виграш від зростання ціни активу з чітко визначеним ризиком, обмеженим сплаченою опціонною премією. Учасники ринку аналізують волатильність та інші ринкові умови, щоб оцінити, чи є опціон кол привабливо оціненим відносно потенційного майбутнього руху ціни базового активу. Структура опціону кол дозволяє трейдерам відокремити напрямок очікуваного руху ціни від повного обсягу капіталу, який був би потрібен для операції на спотовому ринку.
У ширшому ринку деривативів опціони кол співіснують з такими інструментами, як безстрокові ф’ючерси (perpetual futures), які створюють безперервну кредитне плече-експозицію без дати закінчення строку дії. На відміну від них, опціони кол мають обмежений строк існування, і їхня вартість зменшується в міру наближення дати експірації, особливо якщо ціна базового активу залишається далеко від ціни виконання. Це робить опціони кол окремим інструментом у керуванні ризиками та спекуляціях, де взаємозв’язок між опціонною премією, волатильністю та виплатою на момент закінчення строку дії визначає їхню роль у загальному профілі ризику трейдера.