Definition
Cliff — це конкретний проміжок часу на початку домовленості про вестинг, протягом якого жодні токени не розблоковуються і не розподіляються. Після завершення періоду cliff вестинг починається згідно з узгодженим графіком, і токени поступово стають доступними. У крипто та DeFi cliff зазвичай застосовується до алокацій команди, інвесторів і розподілу governance token. Ця концепція є структурним елементом tokenomics, який визначає, як і коли пропозиція токенів виходить на ринок.
У ширшому графіку емісії cliff визначає початкову затримку перед тим, як для певної алокації відбудуться будь-які емісії чи розблокування. Зазвичай його задають як фіксовану тривалість, наприклад шість або дванадцять місяців, закладену в smart contracts або юридичні угоди. Після cliff токени можуть веститися лінійно або дискретними інтервалами — залежно від дизайну. Такий механізм допомагає узгодити стимули між контриб’юторами, інвесторами та казначейством проєкту в довгостроковій перспективі.
Context and Usage
У DeFi-проєктах cliff часто прив’язаний до алокацій governance token для засновників, ключових контриб’юторів та ранніх інвесторів. Відкладаючи початкове розблокування, cliff зменшує миттєву циркулюючу пропозицію з боку цих груп і може сигналізувати про довгострокову залученість. Тривалість і структура cliff зазвичай описані в tokenomics проєкту та комунікуються разом із повним графіком вестингу й емісії.
Cliff також пов’язаний з управлінням казначейством, оскільки великі розблокування токенів після cliff можуть впливати на те, як проєкт планує витрати, програми стимулів і програми ліквідності. Для учасників спільноти розуміння cliff для основних алокацій токенів допомагає інтерпретувати майбутні зміни в пропозиції токенів і можливі зрушення в розподілі governance token. Загалом cliff є базовим поняттям для аналізу таймінгу та впливу розблокувань токенів у децентралізованих екосистемах.