Định nghĩa
Borrow APR là mức lãi suất phần trăm theo năm được niêm yết, thể hiện chi phí vay tài sản trong một giao thức lending tài chính phi tập trung (decentralized finance - DeFi). Chỉ số này cho biết, tính theo năm, người đi vay dự kiến phải trả bao nhiêu tiền lãi trên số tiền gốc, mà không tính đến hiệu ứng lãi trên lãi (lãi kép). Trong các môi trường DeFi như các lending pool, mức lãi suất này thường là biến động và được điều chỉnh dựa trên cung và cầu đối với từng loại tài sản cụ thể. Borrow APR khác với các chỉ số lợi suất rộng hơn vì nó chỉ tập trung vào nghĩa vụ trả lãi của người đi vay, không bao gồm các khoản khuyến khích hay phần thưởng.
Trong các giao thức như Aave và Compound, Borrow APR là một tham số cốt lõi xác định chi phí vay cơ bản cho mỗi tài sản được hỗ trợ. Nó thường được hiển thị theo từng tài sản và có thể khác biệt đáng kể giữa các thị trường trong cùng một hệ sinh thái DeFi. Mặc dù một số giao diện cũng hiển thị APY hoặc các mức lợi suất thưởng bổ sung, Borrow APR tách riêng phần lãi suất thuần. Điều này khiến nó trở thành một khái niệm nền tảng để hiểu cách định giá tín dụng trong các lending pool on-chain.
Bối cảnh và cách sử dụng
Borrow APR là trung tâm trong cách các thị trường lending DeFi phân bổ vốn giữa người cho vay và người đi vay. Nó có mối liên hệ toán học với mức lãi trả cho các nhà cung cấp thanh khoản trong một lending pool, trong đó thiết kế của giao thức sẽ quyết định cách chia lãi giữa người gửi tiền và các cơ chế dự trữ. Vì được biểu diễn theo năm, Borrow APR cho phép so sánh chi phí đi vay giữa các nền tảng và tài sản DeFi khác nhau, ngay cả khi lãi được tích lũy theo từng block hoặc từng giây.
Trong bức tranh DeFi rộng hơn, Borrow APR ảnh hưởng đến các chiến lược có sử dụng đòn bẩy, vay có tài sản thế chấp, hoặc yield farming được xây dựng trên các lending pool. Borrow APR cao hơn cho thấy chi phí nợ đắt đỏ hơn, có thể làm giảm lợi nhuận ròng của các chiến lược phức tạp kết hợp vay mượn với các hoạt động on-chain khác. Ngược lại, Borrow APR thấp hơn có thể báo hiệu thanh khoản dồi dào hoặc nhu cầu vay tài sản đó đang giảm. Với vai trò là một chỉ số mang tính khái niệm, Borrow APR cung cấp một cách chuẩn hóa để diễn giải “chi phí vốn” trong các thị trường tín dụng on-chain.