Định nghĩa
CEX là viết tắt của centralized exchange, một loại sàn giao dịch tiền mã hóa được vận hành bởi một công ty đóng vai trò trung gian giữa bên mua và bên bán. Trên CEX, người dùng thường nạp tiền vào các tài khoản do sàn kiểm soát; sàn sẽ ghi nhận số dư và xử lý giao dịch trên các hệ thống nội bộ của mình. Sàn quản lý sổ lệnh, khớp lệnh giao dịch và thường lưu giữ cả tài sản crypto lẫn tiền pháp định thay mặt người dùng.
Về mặt khái niệm, CEX đối lập với các môi trường giao dịch hoàn toàn on-chain vì phần lớn hoạt động diễn ra trong cơ sở dữ liệu riêng của sàn thay vì trực tiếp trên một chuỗi khối (blockchain). Đơn vị vận hành đặt ra quy tắc niêm yết, cấu trúc phí và cơ chế quản lý rủi ro, đồng thời có thể cung cấp thêm các sản phẩm giao dịch như hợp đồng tương lai hoặc perpetual futures. Do sàn là bên trung gian, họ có thể quan sát lệnh của người dùng, điều này liên quan đến các lo ngại về những hành vi như front-running hoặc sandwich attack trong các thảo luận rộng hơn về giao dịch.
Ngữ cảnh và cách sử dụng
Trong bối cảnh giao dịch, CEX thường là địa điểm chính nơi các thành phần tham gia thị trường tiếp cận thị trường giao ngay (spot) và nhiều sản phẩm phái sinh khác nhau, bao gồm hợp đồng tương lai và perpetual futures. Người dùng dựa vào giao diện và hệ thống khớp lệnh của sàn để đặt các loại lệnh khác nhau, chẳng hạn như lệnh dừng lỗ (stop-loss), trong khi hệ thống của sàn xử lý chi tiết việc thực thi. Vì đơn vị vận hành kiểm soát toàn bộ hạ tầng giao dịch, các câu hỏi về tính công bằng, minh bạch và khả năng bảo vệ khỏi những hành vi như front-running là trọng tâm khi đánh giá một CEX.
Thuật ngữ CEX được dùng rộng rãi để mô tả cả các nền tảng toàn cầu lớn lẫn những sàn khu vực nhỏ hơn nhưng cùng chia sẻ mô hình vận hành tập trung. Nó nhấn mạnh rằng việc lưu ký tài sản, quản lý lệnh và logic thanh toán được tập trung trong một tổ chức duy nhất thay vì phân tán trên nhiều node độc lập. Sự tập trung này định hình cách rủi ro, trách nhiệm và nghĩa vụ tuân thủ quy định được phân bổ trong hệ sinh thái giao dịch crypto.