定义
APY 是 Annual Percentage Yield（年化收益率）的缩写，是一种用来表示存款或投资在一年内总回报率的指标，并将复利因素考虑在内。在 DeFi 中，APY 通常用于描述当奖励定期回投入余额时，用户的加密资产在一年内可能增长多少。与只计算单利的利率不同，APY 反映的是既对初始本金又对之前获得的奖励继续产生收益的效果。它为比较不同协议和池子之间的收益机会提供了一种标准化方式。
APY 与 APR 密切相关，但 APR 通常代表不计复利的年化利率，而 APY 则假设奖励会按照特定的复利周期进行再投资。在使用自动复利（auto compounding）的 DeFi 平台中，APY 数值会把频繁将奖励再投入同一头寸的影响计算在内。由于 APY 取决于基础利率和复利频率，在不同的复利条件下，相同的 APR 也可能产生不同的 APY。作为一种指标，APY 具有描述性而非保证性，会随着协议条件或奖励利率的变化而变化。
通俗理解
APY 告诉你，当奖励被定期重新加入到加密资产余额中时，这笔资产在一年内可能增长到什么程度。它把“利滚利”的概念，浓缩成一个一目了然的年度百分比。当一个 DeFi 平台展示 APY 时，它同时概括了基础回报率以及奖励被复利的频率。这样，APY 就成为衡量潜在增长的一个便捷快照，即使实际利率可能会随着时间上下波动。