定义
CEX 是 centralized exchange（中心化交易所）的缩写，是一种由公司运营、处于买卖双方中间的加密货币交易场所。在 CEX 上，用户通常需要将资金充值到由交易所控制的账户中，由交易所在其内部系统中记录余额并处理交易。交易所负责管理订单簿、撮合交易，并且通常会代用户托管加密资产和法币资产。
从概念上看，CEX 与完全在链上的交易环境形成对比，因为大部分活动发生在交易所自己的数据库中，而不是直接在 区块链 (blockchain) 上完成。运营方会制定上币规则、费率结构和风险控制措施，并可能提供额外的交易产品，例如期货或永续合约。由于交易所是中介机构，它可以看到用户的订单，这与更广泛交易讨论中对抢先交易（front-running）或三明治攻击（sandwich attacks）等行为的担忧密切相关。
语境与用法
在交易场景中，CEX 往往是市场参与者进入现货市场以及各类衍生品（包括期货和永续合约）的主要渠道。用户依赖交易所的界面和撮合引擎来下达不同类型的订单，例如止损单，而交易所的系统则负责具体的成交与执行细节。由于运营方掌控整个交易基础设施，关于公平性、透明度以及防范抢先交易等行为的讨论，往往是评估一个 CEX 的核心维度。
“CEX”这一术语被广泛用于描述大型全球平台以及采用相同中心化运营模式的中小型区域交易所。它强调的是托管、订单管理和结算逻辑都集中在单一机构之下，而不是分布在独立节点之间。这种中心化结构深刻影响了在加密货币交易生态中，风险、责任以及合规监管义务是如何被分配和承担的。