التعريف
Balancer هو بروتوكول DeFi مبني حول تصميم صانع سوق آلي (AMM) يوسّع فكرة مجمع السيولة (liquidity pool) لتتجاوز نموذج الزوج البسيط المكوَّن من أصلين فقط. فبدلًا من الاحتفاظ بتوكنين فقط بنسبة ثابتة 50/50، يمكن لمجمع Balancer أن يحتوي على عدة أصول بأوزان قابلة للتخصيص تحدد الحصة النسبية لكل أصل من قيمة المجمع. يقوم البروتوكول بإعادة موازنة هذه الأصول باستمرار وفق الأوزان المحددة كلما تم تنفيذ صفقات على المجمع. يتيح هذا الهيكل لـ Balancer أن يعمل في الوقت نفسه كمنصّة تداول لامركزية وآلية للحفاظ على توزيعات أصول محددة على السلسلة (on-chain).
كمفهوم، يوضّح Balancer كيف يمكن توسيع منطق AMM ليشمل إعدادات أكثر تعقيدًا لمجمعات السيولة داخل DeFi. يمكن ضبط مجمعاته لأغراض مختلفة، مثل سلال من التوكنات عالية التقلّب أو تركيبات أكثر استقرارًا تشبه تصميمات stable swap، وذلك بحسب اختيار الأصول والأوزان. تركز بنية البروتوكول على السيولة القابلة للبرمجة، حيث تُشفَّر قواعد التسعير وإعادة الموازنة في العقود الذكية (smart contracts) بدلًا من إدارتها عبر وسيط مركزي.
السياق والاستخدام
ضمن منظومة DeFi الأوسع، يمثّل Balancer نهجًا مرنًا في بناء مجمعات السيولة وصناعة السوق على السلسلة (on-chain). فهو يوسّع نموذج AMM الأساسي من خلال السماح بأكثر من توكنين في المجمع الواحد، وفصل تركيبة المجمع عن هيكل 50/50 الصارم. يجعل ذلك منه خيارًا مناسبًا لحالات الاستخدام التي يرغب فيها المشاركون في تعرّض متنوع لعدة أصول مع الاستمرار في توفير السيولة للمتداولين.
يمكن أن يتقاطع تصميم Balancer على المستوى النظري مع أفكار مثل الشرائح (tranches) عندما تُنشأ ملفات مخاطر أو عوائد مختلفة حول مراكز محددة داخل المجمع، رغم أن هذه الهياكل تُنفَّذ عادةً على مستوى البروتوكول أو المنتج وليس كجزء جوهري من AMM نفسه. وعندما يُضبط بمجموعة أصول متقاربة في الأسعار، يمكن لمجمعات Balancer أيضًا أن تحاكي بعض خصائص بيئة stable swap، مع التركيز على التداول الفعّال بين توكنات متشابهة. بشكل عام، يُعد Balancer مفهومًا أساسيًا في DeFi لفهم كيف يمكن تعميم مجمعات السيولة وضبط معاييرها بما يتجاوز أزواج التوكنات البسيطة.