التعريف
نسبة الفائدة السنوية على الاقتراض (Borrow APR) هي نسبة مئوية سنوية مُعلنة تُمثّل تكلفة اقتراض الأصول في بروتوكول إقراض للتمويل اللامركزي (DeFi). تعبّر هذه النسبة، على أساس سنوي، عن مقدار الفائدة المتوقَّع أن يدفعها المقترض على مبلغ الأصل (رأس المال)، من دون احتساب تأثير الفائدة على الفائدة (الفائدة المركبة). في بيئات DeFi مثل مجمعات الإقراض، يكون هذا المعدل عادةً متغيّرًا ويتكيّف وفقًا للعرض والطلب على الأصل المحدّد. تختلف نسبة Borrow APR عن مقاييس العائد الأوسع لأنها تركز فقط على التزام الفائدة على المقترض، وليس على الحوافز أو المكافآت.
في بروتوكولات مثل Aave وCompound، تُعد نسبة الفائدة السنوية على الاقتراض (Borrow APR) متغيّرًا أساسيًا يحدد تكلفة الاقتراض المبدئية لكل أصل مدعوم. عادةً ما تُعرَض هذه النسبة لكل أصل على حدة، ويمكن أن تختلف بشكل كبير بين الأسواق داخل منظومة DeFi نفسها. في حين قد تعرض بعض الواجهات أيضًا APY أو عوائد مكافآت إضافية، فإن Borrow APR تعزل عنصر معدل الفائدة الخالص. وهذا يجعلها مفهومًا جوهريًا لفهم تسعير الائتمان في مجمعات الإقراض على السلسلة.
السياق والاستخدام
تُعد نسبة الفائدة السنوية على الاقتراض (Borrow APR) محورًا أساسيًا في كيفية تخصيص أسواق الإقراض في DeFi لرأس المال بين المقرِضين والمقترِضين. وهي مرتبطة رياضيًا بالمعدل المدفوع لمزوّدي السيولة في مجمع الإقراض، حيث يحدد تصميم البروتوكول كيفية توزيع الفائدة بين المودعين وأي آليات احتياطي. وبما أنها مُعبَّر عنها على أساس سنوي، تتيح Borrow APR مقارنة تكاليف الاقتراض عبر منصات DeFi وأصول مختلفة، حتى عندما تُحتسب الفائدة على مستوى كل بلوك أو كل ثانية.
في مشهد DeFi الأوسع، تؤثر نسبة الفائدة السنوية على الاقتراض (Borrow APR) في الاستراتيجيات التي تتضمن الرافعة المالية، أو الاقتراض المضمون بضمانات، أو استراتيجيات yield farming المبنية فوق مجمعات الإقراض. تشير Borrow APR الأعلى إلى دين أكثر تكلفة، ما قد يؤثر في العائد الصافي للاستراتيجيات المعقّدة التي تجمع بين الاقتراض وأنشطة أخرى على السلسلة. وعلى العكس، قد تشير Borrow APR المنخفضة إلى وفرة في السيولة أو انخفاض في الطلب على اقتراض ذلك الأصل بعينه. كمؤشر مفاهيمي، توفّر Borrow APR طريقة موحّدة لتفسير جانب التكلفة في أسواق الائتمان على السلسلة.