Определение
Bonding curve е формално ценово правило, което определя как се променя цената на даден токен, когато неговото циркулиращо предлагане нараства или намалява. Обикновено тя е изразена като математическа функция, вградена в smart contract, което гарантира, че всяка операция по купуване или продаване се изпълнява на цена, определена единствено от текущото предлагане на токена. Тъй като ценообразуването е детерминистично и програмируемо, участниците могат да предвидят как ще се развива цената на токена, когато предлагането се променя по кривата.
В DeFi bonding curve често се използва за автоматизиране на емитирането и обратно изкупуване на токени, както и за частично осигуряване на ликвидност, без да се разчита на традиционни ордербукове. Кривата може да бъде проектирана като изпъкнала, вдлъбната или парче по парче дефинирана, което определя колко агресивно цената реагира на промени в предлагането и влияе върху разпределението на токените и динамиката на набиране на капитал.
Контекст и употреба
Bonding curves често се използват в tokenomics дизайни за Token Launch, при които ранните и по-късните участници плащат различни цени според формата на кривата. Подлежащата функция определя колко капитал трябва да влезе в системата, за да се mint-нат нови токени, и каква стойност може да бъде изтеглена, когато токените се burn-ват, което пряко влияе върху възприеманата справедливост и устойчивост на модела.
Когато са интегрирани с Liquidity Pool или други автоматизирани механизми, bonding curves влияят на Price Impact, като определят колко чувствителна е цената на токена към маргинални сделки или промени в предлагането. В по-широкия контекст на DeFi те служат като базово понятие за експерименти с непрекъснати продажби на токени, протоколно притежавана ликвидност и алтернативни архитектури за market-making, които разчитат на прозрачни, on-chain ценови правила.