Definition
AMM, zkratka pro Automated Market Maker, je klíčový koncept decentralizovaných financí, který nahrazuje tradiční objednávkové knihy algoritmickým oceňováním založeným na liquidity poolech. V AMM uživatelé obchodují přímo proti sdruženým aktivům drženým ve smart contracts, přičemž ceny jsou určovány předem definovaným matematickým vzorcem. Tento design umožňuje nepřetržité on-chain obchodování bez spoléhání se na centralizované prostředníky nebo párování jednotlivých kupujících a prodávajících.
AMM jsou obvykle nasazeny na blockchain sítích jako smart contracts a představují základní mechanismus pro mnoho DEX platforem v rámci DeFi. Chování AMM – například to, jak se ceny pohybují v reakci na obchody a jak citlivý je systém na úroveň likvidity – je plně řízeno jeho podkladovým vzorcem a konfigurací poolu. Různé typy AMM, včetně těch optimalizovaných pro stabilní aktiva nebo volatilní páry, určují, jak efektivně lze aktiva směňovat a jak je likvidita rozložena.
Context and Usage
V rámci DeFi slouží AMM jako hlavní infrastruktura umožňující bezpovolenkové směny tokenů, poskytování likvidity a různé výnosové strategie. Protokoly, které používají AMM, se často integrují do širších DeFi ekosystémů, kde se poskytovatelé likvidity mohou účastnit Yield Farming programů, které rozdělují dodatečné odměny za dodávání aktiv do AMM poolů. V tomto kontextu fungují AMM jako podkladová cenotvorná a exekuční vrstva, na níž jsou tyto motivační mechanismy postaveny.
Některé specializované AMM, jako například ty používané platformami typu Curve, se zaměřují na konkrétní typy aktiv a přizpůsobují své vzorce tak, aby minimalizovaly slippage u úzce korelovaných tokenů. AMM jsou ústředním prvkem fungování DEX, protože určují, jak jsou obchody prováděny a jak je likvidita organizována on-chain. Jak se DeFi vyvíjí, koncepty AMM se stále častěji kombinují s novějšími primitivy, včetně designů, které interagují se staking nebo Restaking frameworky, přičemž se stále opírají o základní myšlenku algoritmického, na poolech založeného market makingu.