Definice
Bonding curve je formální cenové pravidlo, které určuje, jak se cena tokenu mění, když se jeho cirkulující nabídka zvyšuje nebo snižuje. Obvykle je vyjádřena jako matematická funkce zabudovaná do smart contractu, která zajišťuje, že každý nákup nebo prodej je proveden za cenu určenou výhradně aktuální nabídkou tokenu. Protože je oceňování deterministické a programovatelné, účastníci mohou odhadovat, jak se bude cena tokenu vyvíjet, když se nabídka posouvá po křivce.
V DeFi se bonding curves často používají k automatizaci vydávání tokenů, jejich zpětného odkupu a částečného poskytování likvidity bez spoléhání na tradiční order booky. Křivka může být navržena jako konvexní, konkávní nebo po částech definovaná, čímž se určuje, jak agresivně cena reaguje na změny v nabídce a jak ovlivňuje distribuci tokenů a dynamiku tvorby kapitálu.
Kontext a použití
Bonding curves se často objevují v návrzích tokenomics pro Token Launch, kde čelí raní a pozdější účastníci odlišným cenám podle tvaru křivky. Základní funkce určuje, kolik kapitálu musí do systému vstoupit, aby bylo možné mintovat nové tokeny, a jakou hodnotu lze vybrat, když jsou tokeny burned, což přímo ovlivňuje vnímanou férovost a udržitelnost modelu.
Pokud jsou integrovány s Liquidity Pool nebo jinými automatizovanými mechanismy, bonding curves ovlivňují Price Impact tím, že definují, jak citlivá je cena tokenu na marginální obchody nebo změny nabídky. V širším kontextu DeFi slouží jako základní koncept pro experimenty s kontinuálním prodejem tokenů, protocol-owned liquidity a alternativními architekturami market makingu, které se opírají o transparentní on-chain cenová pravidla.