Definice
Balancer je DeFi protokol postavený kolem návrhu automatizovaného tvůrce trhu (automated market maker, AMM), který zobecňuje myšlenku liquidity pool nad rámec jednoduchého páru dvou aktiv. Místo toho, aby držel pouze dva tokeny v pevném poměru 50/50, může Balancer pool obsahovat více aktiv s přizpůsobitelnými vahami, které určují jejich relativní podíl na hodnotě poolu. Protokol tato aktiva průběžně rebalancuje podle nastavených vah, jakmile proti poolu probíhají obchody. Tato struktura umožňuje, aby Balancer fungoval jak jako decentralizovaná burza, tak jako mechanismus pro udržování konkrétních alokací aktiv on-chain.
Jako koncept ukazuje Balancer, jak lze logiku AMM rozšířit na složitější konfigurace liquidity pool v rámci DeFi. Jeho pooly lze vyladit pro různé účely, například pro koše volatilních tokenů nebo stabilnější kombinace, které připomínají stable swap návrhy – v závislosti na tom, jak jsou zvolena aktiva a váhy. Architektura protokolu zdůrazňuje programovatelnou likviditu, kde jsou pravidla pro oceňování a rebalancování zakódována ve smart contracts, místo aby je spravoval centralizovaný prostředník.
Kontext a použití
V širším DeFi ekosystému představuje Balancer flexibilní přístup ke konstrukci liquidity pool a on-chain market makingu. Rozšiřuje základní model AMM tím, že umožňuje mít v jednom poolu více než dva tokeny a odděluje složení poolu od striktní struktury 50/50. Díky tomu se hodí pro případy použití, kdy účastníci chtějí diverzifikovanou expozici napříč několika aktivy a zároveň poskytovat likviditu traderům.
Návrh Balanceru se může konceptuálně protínat s myšlenkami, jako jsou tranše, když se kolem konkrétních pozic v poolu vytvářejí různé rizikové nebo výnosové profily, i když tyto struktury jsou realizovány na úrovni protokolu nebo produktu, nikoli jako inherentní součást jádra AMM. Pokud jsou nakonfigurovány s úzce oceněnými aktivy, mohou Balancer pooly také přibližovat některé charakteristiky prostředí stable swap, se zaměřením na efektivní obchodování mezi podobnými tokeny. Celkově je Balancer základním DeFi konceptem pro pochopení toho, jak lze liquidity pool zobecnit a parametrizovat nad rámec jednoduchých párů tokenů.