Definice
Borrow APR je uváděná roční procentní sazba, která představuje náklad na půjčení aktiv v decentralizovaném finančním (decentralized finance, DeFi) lending protokolu. Vyjadřuje, kolik úroku má dlužník za rok zaplatit z jistiny, aniž by se zohledňoval efekt úroku z úroku. V DeFi prostředí, například v lending poolech, je tato sazba obvykle variabilní a upravuje se podle nabídky a poptávky po konkrétním aktivu. Borrow APR se liší od širších výnosových metrik, protože se zaměřuje výhradně na úrokovou povinnost dlužníka, nikoli na incentivy nebo odměny.
V protokolech jako Aave a Compound je Borrow APR klíčovým parametrem, který určuje základní náklad na půjčení pro každé podporované aktivum. Obvykle se zobrazuje pro jednotlivá aktiva a může se výrazně lišit mezi různými trhy v rámci stejného DeFi ekosystému. Zatímco některá rozhraní mohou zobrazovat i APY nebo dodatečné výnosy z odměn, Borrow APR izoluje čistou složku úrokové sazby. Díky tomu je základním pojmem pro pochopení oceňování úvěrů v on-chain lending poolech.
Kontext a použití
Borrow APR je středobodem toho, jak DeFi lending trhy alokují kapitál mezi věřitele a dlužníky. Matematicky souvisí se sazbou vyplácenou poskytovatelům likvidity v lending poolu; samotný design protokolu určuje, jak se úrok dělí mezi depositáře a případné rezervní mechanismy. Protože je vyjádřen na roční bázi, Borrow APR umožňuje porovnávat náklady na půjčky napříč různými DeFi platformami a aktivy, i když se úrok připisuje po blocích nebo po sekundách.
V širším DeFi prostředí Borrow APR ovlivňuje strategie, které zahrnují páku (leverage), zajištěné půjčování nebo yield farming postavený na lending poolech. Vyšší Borrow APR znamená dražší dluh, což může ovlivnit čistý výnos složitějších strategií, které kombinují půjčování s dalšími on-chain aktivitami. Naopak nižší Borrow APR může signalizovat dostatek likvidity nebo nižší poptávku po půjčování daného aktiva. Jako konceptuální metrika poskytuje Borrow APR standardizovaný způsob, jak interpretovat nákladovou stránku on-chain úvěrových trhů.