Definition
Borrow APR ist ein angegebener jährlicher Prozentsatz (Annual Percentage Rate), der die Kosten für das Leihen von Assets in einem dezentralen Finanz-Lending-Protokoll beschreibt. Er gibt auf Jahresbasis an, wie viel Zinsen ein Borrower voraussichtlich auf den geliehenen Kapitalbetrag zahlt, ohne Zins-auf-Zins-Effekte zu berücksichtigen. In DeFi-Umgebungen wie Lending Pools ist dieser Satz typischerweise variabel und passt sich anhand von Angebot und Nachfrage für das jeweilige Asset an. Borrow APR unterscheidet sich von breiteren Renditekennzahlen, da er sich ausschließlich auf die Zinsverpflichtung der Borrower konzentriert – nicht auf Anreize oder Rewards.
In Protokollen wie Aave und Compound ist Borrow APR ein zentraler Parameter, der die grundlegenden Borrowing-Kosten für jedes unterstützte Asset definiert. Er wird in der Regel pro Asset angezeigt und kann sich innerhalb desselben DeFi-Ökosystems deutlich zwischen verschiedenen Märkten unterscheiden. Während einige Interfaces zusätzlich APY oder weitere Reward-Renditen anzeigen, isoliert Borrow APR die reine Zinskomponente. Dadurch ist er ein grundlegendes Konzept, um die Preisbildung von Kredit in On-Chain-Lending-Pools zu verstehen.
Kontext und Verwendung
Borrow APR steht im Zentrum der Kapitalallokation zwischen Lendern und Borrowern in DeFi-Lending-Märkten. Er ist mathematisch mit dem Satz verknüpft, der an Liquidity Provider in einem Lending Pool gezahlt wird, wobei das Design des Protokolls festlegt, wie die Zinsen zwischen Depositoren und etwaigen Reserve-Mechanismen aufgeteilt werden. Da er auf Jahresbasis ausgedrückt wird, ermöglicht Borrow APR den Vergleich von Borrowing-Kosten über verschiedene DeFi-Plattformen und Assets hinweg – selbst wenn Zinsen blockweise oder sekündlich anfallen.
Im weiteren DeFi-Ökosystem beeinflusst Borrow APR Strategien, die Leverage, besicherte Kredite oder Yield Farming auf Basis von Lending Pools nutzen. Ein höherer Borrow APR signalisiert teurere Schulden, was die Nettorendite komplexer Strategien beeinträchtigen kann, die Borrowing mit anderen On-Chain-Aktivitäten kombinieren. Umgekehrt kann ein niedriger Borrow APR auf reichlich vorhandene Liquidität oder eine geringere Nachfrage nach dem Borrowing dieses speziellen Assets hindeuten. Als konzeptionelle Kennzahl bietet Borrow APR eine standardisierte Möglichkeit, die Kostenseite von On-Chain-Kreditmärkten zu interpretieren.