Ορισμός
Μια AMM curve είναι ένας ντετερμινιστικός μηχανισμός τιμολόγησης που αποτυπώνει τη σχέση μεταξύ των αποθεμάτων token σε ένα automated market maker pool και της υπονοούμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας μεταξύ αυτών των token. Εκφράζεται ως μια μαθηματική συνάρτηση ή invariant που πρέπει να ικανοποιείται πριν και μετά από κάθε συναλλαγή. Επιβάλλοντας αυτή τη συνάρτηση, η AMM curve καθορίζει πώς ενημερώνονται οι τιμές καθώς η ρευστότητα προστίθεται, αφαιρείται ή γίνεται trading εναντίον της.
Διαφορετικά AMM designs υλοποιούν διαφορετικές curves για να στοχεύσουν συγκεκριμένες συμπεριφορές της αγοράς, όπως constant product, constant sum ή υβριδικές διαμορφώσεις. Το σχήμα της AMM curve καθορίζει άμεσα πόσο ευαίσθητες είναι οι τιμές στο μέγεθος της συναλλαγής, πώς κατανέμεται η ρευστότητα σε διαφορετικά εύρη τιμών και πώς εκδηλώνεται το slippage για τους traders που αλληλεπιδρούν με το pool.
Πλαίσιο και Χρήση
Μέσα σε ένα AMM, η curve λειτουργεί ως ο βασικός μηχανισμός που αντικαθιστά τα παραδοσιακά order books, προσφέροντας τιμές αλγοριθμικά από on-chain ρευστότητα. Οι παράμετροι και η λειτουργική μορφή της curve κωδικοποιούν το προφίλ κινδύνου του pool, την αποδοτικότητα κεφαλαίου και την ανταπόκρισή του σε ανισορροπίες μεταξύ των αποθεμάτων token. Επειδή είναι πλήρως καθορισμένη και διαφανής, η AMM curve επιτρέπει στους συμμετέχοντες on-chain να προβλέπουν πώς θα κινηθούν οι τιμές για οποιοδήποτε υποθετικό μέγεθος συναλλαγής.
Στο decentralized finance, οι AMM curves χρησιμοποιούνται για να τυποποιήσουν την τιμολόγηση για spot swaps, ζεύγη stable-asset και πιο εξειδικευμένες διαμορφώσεις ρευστότητας. Οι σχεδιαστές πρωτοκόλλων επιλέγουν ή προσαρμόζουν μια AMM curve ώστε να ευθυγραμμίζεται με την προβλεπόμενη χρήση, όπως η ελαχιστοποίηση της απόκλισης τιμής για συσχετισμένα assets ή η υποστήριξη ευρέων εύρων τιμών για ζεύγη με υψηλή μεταβλητότητα. Ως μηχανισμός, η AMM curve είναι κεντρική στο πώς οι αγορές που βασίζονται σε AMM ανακαλύπτουν τιμές και διαχειρίζονται on-chain ρευστότητα.