Definición
Un AMM, siglas de Automated Market Maker, es un concepto central de las finanzas descentralizadas (DeFi) que sustituye los libros de órdenes tradicionales por una fijación de precios algorítmica basada en liquidity pools. En un AMM, las personas operan directamente contra activos agrupados que se mantienen en smart contracts, y los precios se determinan mediante una fórmula matemática predefinida. Este diseño permite una operativa continua on-chain sin depender de intermediarios centralizados ni de casar órdenes de compra y venta individuales.
Los AMM suelen desplegarse en redes de blockchain como smart contracts y son un mecanismo fundamental para muchas plataformas DEX dentro de DeFi. El comportamiento de un AMM —por ejemplo, cómo se mueven los precios en respuesta a las operaciones y cuán sensible es a los niveles de liquidez— está gobernado por completo por su fórmula subyacente y la configuración del pool. Los distintos diseños de AMM, incluidos aquellos optimizados para activos estables o pares volátiles, determinan con qué eficiencia se pueden intercambiar los activos y cómo se distribuye la liquidez.
Contexto y uso
Dentro de DeFi, los AMM funcionan como la infraestructura principal que permite intercambios de tokens sin permisos, provisión de liquidez y diversas estrategias de rentabilidad. Los protocolos que utilizan AMM suelen integrarse en ecosistemas DeFi más amplios, donde los proveedores de liquidez pueden participar en programas de Yield Farming que reparten recompensas adicionales por aportar activos a los pools de AMM. En este contexto, los AMM actúan como la capa subyacente de fijación de precios y ejecución sobre la que se construyen estos mecanismos de incentivos.
Algunos AMM especializados, como los que utilizan plataformas como Curve, se centran en tipos de activos concretos y ajustan sus fórmulas para minimizar el slippage en tokens estrechamente correlacionados. Los AMM son fundamentales para el funcionamiento de un DEX, ya que definen cómo se ejecutan las operaciones y cómo se organiza la liquidez on-chain. A medida que DeFi evoluciona, los conceptos de AMM se combinan cada vez más con nuevos primitivos, incluidos diseños que interactúan con marcos de staking o Restaking, manteniendo siempre la idea central de un market making algorítmico basado en pools.