Määritelmä
Arbitraasi kryptossa on markkinaneutraali kaupankäyntikonsepti, jossa pyritään hyötymään saman varan hintaeroista eri markkinapaikkojen välillä. Se perustuu periaatteeseen, että identtisen tokenin tulisi käydä kauppaa lähes samaan hintaan kaikilla riittävän likvideillä markkinoilla, ja poikkeamat heijastavat väliaikaisia tehottomuuksia. Arbitraasikauppiaat ostavat samanaikaisesti varaa sieltä, missä se on alihinnoiteltu, ja myyvät sieltä, missä se on ylihinnoiteltu, tavoitteenaan lukita erotus voitoksi. Tehokkailla markkinoilla tämä toiminta auttaa yhdenmukaistamaan hintoja eri alustoilla ja vähentämään pysyvää väärinhinnoittelua.
Digitaalisten varojen markkinoilla arbitraasia esiintyy tyypillisesti keskitettyjen pörssien (CEX) ja hajautettujen pörssien (DEX) välillä tai useiden CEX:ien kesken. Konsepti olettaa, että treidaaja pystyy toteuttamaan ja selvittämään vastakkaiset kaupat riittävän nopeasti, jotta hintaero ei sulkeudu ennen kauppojen valmistumista. Transaktiokustannukset, slippage ja viive (latenssi) ovat kriittisiä rajoitteita, jotka määrittävät, onko näennäinen arbitraasiero todellisuudessa hyödynnettävissä. Konseptina arbitraasi on monien kvantitatiivisten ja market making -strategioiden perusta, ja se vakauttaa sekä on-chain- että off-chain-likviditeettiä.
Konteksti ja käyttö
Arbitraasista puhutaan usein yhteydessä, jossa pyritään ylläpitämään saman tokenin hintapariteettia CEX- ja DEX-markkinoiden välillä. Kun order bookit tai automatisoidun markkinatakaajan poolit poikkeavat hinnassa, arbitraasikauppiaat toimivat tasapainottavana voimana käymällä kauppaa väärinhinnoiteltua puolta vastaan, kunnes ero kaventuu. Tällä tavoin arbitraasi on keskeinen mekanismi, jonka kautta hajautettu likviditeetti linjautuu laajempien markkinoiden hintatasoon.
Koska arbitraasi perustuu pienten hintaerojen hyödyntämiseen, konsepti liittyy läheisesti slippageen ja toimeksiantojen toteutuksen laatuun. Korkea slippage tai korkeat kulut voivat syödä pois teoreettisen voiton, jonka noteerattu erotus antaa ymmärtää, ja muuttaa näennäisen mahdollisuuden tappioksi. Edistyneemmissä keskusteluissa arbitraasia tarkastellaan markkinamikrorakenteen rakenteellisena piirteenä, joka heijastaa, miten informaatio, likviditeetti ja transaktiokustannukset vuorovaikuttavat eri kaupankäyntialustojen välillä.