Määritelmä
Basis-treidi on treidauskonsepti, joka keskittyy hintaeroon eli “basikseen” spot-markkinalla treidattavan omaisuuserän ja sitä vastaavien futuuri- tai perpetual futures -sopimusten välillä. Basis kuvaa, miten johdannaisten hinnat poikkeavat kohde-etuuden tämänhetkisestä markkinahinnasta, usein tekijöiden kuten funding rate -dynamiikan, vipuvaikutuksen kysynnän ja markkinaodotusten takia. Kryptomarkkinoilla basis-treidit rakennetaan tyypillisesti markkinaneutraaleiksi: tavoitteena on irrottaa ja hyödyntää juuri tätä hintaeroa sen sijaan, että otettaisiin suuntaista riskiä itse omaisuuserässä.
Koska basikseen vaikuttavat johdannaispositiot, avoin korko (open interest) sekä se, mitä futuuri- tai perpetual futures -sopimusten kautta altistuksen ylläpitäminen maksaa, basis voi liikkua riippumatta kohde-etuuden spot-hinnasta. Basis-treidi tarkoittaa käsitteellisesti vastakkaisten positioiden ottamista spot- ja johdannaismarkkinoilla tämän spreadin kaappaamiseksi. Treidin ydinidea on ansaita tuottoa basiksen konvergenssista tai pysyvyydestä samalla, kun herkkyys kohde-etuuden suorille hinnanmuutoksille pyritään minimoimaan.
Konteksti ja käyttö
Kryptojohdannaismarkkinoilla basis-treidit liittyvät tiiviisti siihen, miten futuuri- ja perpetual futures -sopimukset hinnoitellaan suhteessa spot-markkinaan. Kun johdannaiset käyvät kauppaa preemiolla tai alennuksella spot-hintaan nähden, basis mittaa tätä poikkeamaa ja muodostaa kohteen erikoistuneille treidaajille. Merkittävä avoin korko johdannaismarkkinoilla voi voimistaa tai ylläpitää näitä hinnoittelueroja, mikä vaikuttaa basis-keskeisten strategioiden houkuttelevuuteen ja riskiprofiiliin.
Perpetual futures -sopimusten funding rate -mekanismit ovat keskeinen basiksen ajuri ajan myötä, koska ne vaikuttavat pitkien ja lyhyiden positioiden pitämisen kustannukseen tai hyötyyn näissä sopimuksissa. Konseptina basis-treidi ei määrää yhtä tiettyä toteutustapaa, vaan kuvaa joukkoa markkinaneutraaleja lähestymistapoja, jotka keskittyvät systemaattisesti hyödyntämään spot–johdannaiset-hintaeroja. Se on erityisen relevantti markkinoilla, joilla johdannaisten likviditeetti, vipuvaikutuksen käyttö ja rakenteelliset kysyntäepätasapainot aiheuttavat pysyviä tai voimakkaasti vaihtelevia eroja spot- ja futuurihinnoittelun välillä.