Definicija
Arbitraža u kriptu je tržišno neutralan trgovački koncept u kojem sudionici nastoje profitirati od razlika u cijeni istog aktiva na različitim platformama. Temelji se na načelu da bi identičan token trebao imati gotovo istu cijenu na svim dovoljno likvidnim tržištima, pri čemu odstupanja predstavljaju privremene neučinkovitosti. Arbitražeri istovremeno kupuju aktiv gdje je podcijenjen i prodaju ga ondje gdje je precijenjen, s ciljem da „zaključaju” raspon kao profit. Na učinkovitim tržištima ova aktivnost pomaže usklađivanju cijena na različitim platformama i smanjuje trajna pogrešna vrednovanja.
Na tržištima digitalnih aktiva arbitraža se najčešće odvija između centraliziranih burzi (CEXs) i decentraliziranih burzi (DEXs) ili između više CEX-ova. Koncept podrazumijeva da trgovac može dovoljno brzo izvršiti i poravnati suprotstavljene naloge kako se razlika u cijeni ne bi zatvorila prije dovršetka. Transakcijski troškovi, slippage i latencija ključna su ograničenja koja određuju je li prividni arbitražni raspon doista ostvariv. Kao koncept, arbitraža je temelj mnogih kvantitativnih i market-making strategija koje stabiliziraju on-chain i off-chain likvidnost.
Kontekst i upotreba
O arbitraži se često govori u kontekstu održavanja pariteta cijene za isti token na CEX i DEX tržištima. Kada se knjige naloga ili automated market maker poolovi raziđu u cijeni, arbitražeri djeluju kao uravnotežujuća sila trgujući protiv pogrešno vrednovane strane sve dok se razlika ne suzi. Na taj način arbitraža je ključni mehanizam putem kojeg se decentralizirana likvidnost usklađuje sa širim tržišnim cijenama.
Budući da arbitraža ovisi o hvatanju malih razlika u cijeni, koncept je usko povezan sa slippageom i kvalitetom izvršenja. Visok slippage ili naknade mogu izbrisati teorijski profit koji implicira kotirani raspon, pretvarajući prividnu priliku u gubitak. U naprednijim raspravama arbitraža se promatra kao strukturna značajka tržišne mikrostrukture, koja odražava način na koji informacije, likvidnost i transakcijski troškovi međudjeluju na različitim trgovačkim platformama.