Definíció
Az AMM, azaz Automated Market Maker, a decentralizált pénzügyek (DeFi) egyik alapfogalma, amely a hagyományos ajánlati könyveket liquidity pool-okra épülő algoritmikus árazással váltja fel. Egy AMM-ben a felhasználók közvetlenül a smart contract-okban tartott, összevont eszközök ellen kereskednek, ahol az árakat egy előre meghatározott matematikai képlet határozza meg. Ez a megoldás lehetővé teszi a folyamatos, on-chain kereskedést anélkül, hogy központosított közvetítőkre vagy egyedi vevők és eladók párosítására lenne szükség.
Az AMM-eket jellemzően blockchain hálózatokon, smart contract-ként telepítik, és számos DeFi-n belüli DEX platform alapvető mechanizmusát adják. Egy AMM működését – például azt, hogyan mozdulnak el az árak a kereskedésekre reagálva, illetve mennyire érzékeny a likviditási szintre – teljes egészében az alatta lévő képlet és a pool konfigurációja szabja meg. A különböző AMM-tervek – beleértve azokat, amelyeket stabil eszközökre vagy volatilis párokra optimalizáltak – határozzák meg, milyen hatékonyan cserélhetők az eszközök, és hogyan oszlik el a likviditás.
Kontextus és használat
A DeFi ökoszisztémán belül az AMM-ek jelentik az elsődleges infrastruktúrát az engedély nélküli tokencserékhez, a likviditás biztosításához és különféle hozamstratégiákhoz. Az AMM-et használó protokollok gyakran integrálódnak a tágabb DeFi környezettel, ahol a likviditásszolgáltatók Yield Farming programokban vehetnek részt, amelyek extra jutalmakat osztanak ki azoknak, akik eszközöket helyeznek el AMM pool-okban. Ebben a kontextusban az AMM-ek jelentik azt az alapvető árazási és végrehajtási réteget, amelyre ezek az ösztönző mechanizmusok épülnek.
Egyes specializált AMM-ek – például a Curve-hez hasonló platformok által használtak – bizonyos eszköztípusokra fókuszálnak, és úgy alakítják képleteiket, hogy minimalizálják a slippage-et a szorosan korreláló tokenek között. Az AMM-ek központi szerepet játszanak abban, hogyan működik egy DEX: meghatározzák, hogyan hajtódnak végre a kereskedések, és hogyan szerveződik a likviditás on-chain. Ahogy a DeFi fejlődik, az AMM-koncepciókat egyre gyakrabban kombinálják újabb primitívekkel, például olyan megoldásokkal, amelyek staking vagy Restaking keretrendszerekkel lépnek interakcióba, miközben továbbra is az algoritmikus, pool-alapú market making alapötletére támaszkodnak.