Definíció
A bonding curve egy formális árazási szabály, amely meghatározza, hogyan változik egy token ára, ahogy a forgalomban lévő kínálata nő vagy csökken. Tipikusan egy matematikai függvényként van megadva, amely egy smart contractba van beágyazva, így biztosítva, hogy minden vételi vagy eladási művelet olyan áron történjen, amelyet kizárólag az aktuális tokenkínálat határoz meg. Mivel az árazás determinisztikus és programozott, a résztvevők előre láthatják, hogyan fog alakulni a token ára, ahogy a kínálat végighalad a görbén.
A DeFi-ben a bonding curve-öket gyakran használják a tokenkibocsátás, a visszaváltás és a részleges likviditásbiztosítás automatizálására, hagyományos order book-ok nélkül. A görbe lehet konvex, konkáv vagy darabos (piecewise), és ezzel meghatározza, mennyire agresszíven reagál az ár a kínálat változásaira, illetve befolyásolja a tokendisztribúció és a tőkeképződés dinamikáját.
Kontextus és használat
A bonding curve-ök gyakran jelennek meg a tokenomics tervezésében egy Token Launch során, ahol a korai és a későbbi résztvevők a görbe alakjától függően eltérő árakkal szembesülnek. Az alapul szolgáló függvény határozza meg, mennyi tőkének kell beáramolnia a rendszerbe új tokenek minteléséhez, illetve mennyi érték vonható ki a tokenek burnölésekor, ami közvetlenül befolyásolja a modell észlelt méltányosságát és fenntarthatóságát.
Ha egy Liquidity Pool-lal vagy más automatizált mechanizmussal integrálják, a bonding curve-ök befolyásolják a Price Impactet azáltal, hogy meghatározzák, mennyire érzékeny a token ára a marginális kereskedésekre vagy kínálatváltozásokra. Tágabb értelemben a DeFi-n belül alapfogalomként szolgálnak a folyamatos tokenértékesítési kísérletekhez, a protokoll-tulajdonú likviditáshoz és olyan alternatív market making architektúrákhoz, amelyek átlátható, on-chain árazási szabályokra támaszkodnak.