Definíció
Az AMM görbe egy determinisztikus árazási mechanizmus, amely leképezi az automatizált market maker poolban lévő token tartalékok és a tokenek közötti implicit árfolyam kapcsolatát. Matematikai függvényként vagy invariánsként fejezik ki, amelynek minden egyes kötés előtt és után teljesülnie kell. Ennek a függvénynek a kikényszerítésével az AMM görbe határozza meg, hogyan frissülnek az árak, amikor a likviditást hozzáadják, kiveszik, vagy a pool ellen kereskednek.
A különböző AMM dizájnok eltérő görbéket használnak, hogy bizonyos piaci viselkedéseket célozzanak meg, például konstans szorzó, konstans összeg vagy hibrid formulákat. Az AMM görbe alakja közvetlenül meghatározza, mennyire érzékenyek az árak a kötés méretére, hogyan oszlik el a likviditás az árfolyamsávok között, és hogyan jelenik meg a slippage a poollal interakcióban lévő kereskedők számára.
Kontextus és használat
Egy AMM-en belül a görbe szolgál alapmechanizmusként, amely a hagyományos order bookokat váltja ki azzal, hogy algoritmikusan jegyez árakat az on-chain likviditásból. A görbe paraméterei és funkcionális formája kódolják a pool kockázati profilját, tőkehatékonyságát és azt, hogy mennyire gyorsan reagál a token tartalékok közötti egyensúlytalanságokra. Mivel teljesen meghatározott és átlátható, az AMM görbe lehetővé teszi az on-chain szereplők számára, hogy előre jelezzék, hogyan fognak mozogni az árak bármilyen feltételezett kötésméret esetén.
A decentralizált pénzügyekben (DeFi) az AMM görbéket használják a spot swapok, stabil eszközpárok és speciálisabb likviditási konfigurációk árazásának formalizálására. A protokolltervezők kiválasztják vagy testre szabják az AMM görbét, hogy illeszkedjen a kívánt felhasználási esetre, például az erősen korrelált eszközök árfolyameltérésének minimalizálására, vagy a volatilis párok széles árfolyamsávjainak támogatására. Mechanizmusként az AMM görbe központi szerepet játszik abban, hogyan fedezik fel az árakat az AMM-alapú piacok, és hogyan kezelik az on-chain likviditást.