Egy automated market maker (AMM) egy olyan decentralizált tőzsde (decentralizált tőzsde (decentralized exchange)), ahol egy token poollal kereskedsz, nem pedig közvetlenül egy másik személlyel. Ahelyett, hogy vételi és eladási megbízásokat párosítana, egy smart contract egy árazási formulát használ, és az alapján ad árat, hogy a poolban éppen mennyi van az egyes tokenekből. Egy hagyományos tőzsdén minden kereskedési párhoz elegendő aktív vevőre és eladóra van szükség, és egy központi szereplő tartja a pénzedet. Egy AMM esetében bárki biztosíthat likviditást egy poolnak, a kereskedés a nap 24 órájában, on-chain zajlik, és a wallet feletti irányítás végig nálad marad. Emiatt az AMM-ek jelentik a DeFi kereskedés gerincét, különösen a kevésbé ismert vagy új tokenek esetében. Ebben az útmutatóban megtanulod, hogyan váltják ki az AMM-ek az order book-okat, hogyan működik a híres x*y=k formula, és mi történik valójában egy swap során. Megnézzük azt is, hogyan tudsz likviditást biztosítani, díjakat keresni, és megérteni a fő kockázatokat, például az impermanent loss-t, hogy el tudd dönteni, az AMM-ek illenek‑e a stratégiádhoz.
AMM röviden
Összefoglaló
- Egy AMM olyan, smart contractokra épülő tőzsde, ahol egy liquidity poollal kereskedsz, nem pedig egy másik kereskedő megbízásával párosítanak.
- Az árakat egy matematikai formula határozza meg a pool egyenlegei alapján, nem pedig egy központosított order book vagy hagyományos market maker.
- Bárki lehet likviditásszolgáltató azzal, hogy tokeneket helyez el egy poolban, és részesedik a kereskedési díjakból.
- Az AMM-ek engedély nélküli hozzáférést biztosítanak sok tokenhez, beleértve a kisebb vagy új eszközöket is, amelyek nem feltétlenül érhetők el centralizált tőzsdéken.
- Cserébe új kockázatok jelennek meg: impermanent loss, smart contract hibák, MEV és magas slippage a sekély poolokban.
- A legtöbb kezdőnek az AMM-eket érdemes először egyszerű swapokra használni, és csak később, alapos utánajárás után likviditást biztosítani.
AMM alapok: az order book-tól a liquidity poolig
Egy hagyományos tőzsdén a kereskedés egy order bookon keresztül zajlik. A vevők vételi, az eladók eladási ajánlatokat adnak be, és a tőzsde motorja párosítja ezeket. Ha senki sem akar a te áradon kereskedni az adott párral, a megbízásod egyszerűen ott várakozik.
Egy AMM megszünteti ezt a várakozást azzal, hogy az order bookot egy liquidity poollal helyettesíti. Egy pool két (vagy több) tokent tart, és egy smart contract bármikor készen áll arra, hogy árat adjon az alapján, hogy éppen mennyi van az egyes tokenekből. Te közvetlenül a poollal kereskedsz, nem egy konkrét ellenoldallal.
Azokat, akik tokeneket helyeznek el ezekben a poolokban, likviditásszolgáltatóknak (LP-knek) nevezzük. Azért cserébe, hogy zárolják az eszközeiket, az LP-k részesednek a poolban végrehajtott swapok kereskedési díjaiból. A kulcsötlet az, hogy egy árazási formula a contracton belül automatikusan igazítja az árat, ahogy a kereskedések megváltoztatják a pool egyenlegeit, így a pool emberi market maker nélkül is használható marad.
- Egy liquidity pool egy smart contract, amely két vagy több tokent tart, és bárkinek lehetővé teszi, hogy ezek ellenében kereskedjen.
- Amikor pénzt teszel egy poolba, kapsz egy LP tokent, amely a pool eszközeihez és díjaihoz való részesedésedet jelképezi.
- Minden kereskedés egy kis kereskedési díjat fizet, amelyet arányosan osztanak szét a pool összes LP-je között.
- Az AMM egy árformulat (például x*y=k) használ, hogy frissítse az árakat, ahogy a token egyenlegek változnak.
- A slippage a várt ár és a végrehajtási ár közötti különbség, amely nagyobb ügyleteknél vagy alacsony likviditásnál nő.
Hogyan működik egy AMM a motorháztető alatt?
A legelterjedtebb AMM‑dizájn, amelyet például a Uniswap v2 is használ, a constant‑product market maker. Ez biztosítja, hogy a poolban lévő két token mennyiségének szorzata állandó érték maradjon, amit gyakran x*y=k formában írnak fel.
Ha x az A token, y pedig a B token mennyisége, akkor minden olyan kereskedés, amely növeli x-et, csökkenti y-t, hogy a szorzat változatlan maradjon. Ez a görbe természetes módon a kereskedő ellen mozgatja az árat, ahogy egyre többet vásárol az egyik tokenből, így korlátozza, mennyit lehet venni, mielőtt az ár nagyon kedvezőtlenné válna. Neked nem kell a matematikát kiszámolnod, de annak megértése, hogy az ár ebből a formulából jön, segít megérteni a slippage-et és a pool viselkedését.
- Csatlakoztatod a walleted az AMM-hez, és kiválasztasz egy párt, például A tokent cserélsz B tokenre egy constant‑product poolban.
- Beírod, mennyi A tokent szeretnél eladni; az AMM formulája kiszámolja, mennyi B tokent kell kapnod, levonva egy kis kereskedési díjat.
- Amikor megerősíted a tranzakciót, az A token a walletedből a poolba kerül, a B token pedig a poolból a walletedbe.
- A pool egyenlegei megváltoznak, ezért az ár frissül: az A token kicsit olcsóbb, a B token kicsit drágább lesz, tükrözve a kereskedésedet.
- A kereskedési díj a poolhoz adódik, növelve annak összértékét, és idővel jutalmazva az összes likviditásszolgáltatót.
A slippage a különbség aközött az ár között, amit a swap indításakor látsz, és aközött, amit ténylegesen kapsz, amikor a tranzakció blokkba kerül. AMM-eknél a slippage azért jelentkezik, mert maga a kereskedésed mozgatja az árat a constant‑product görbén.
Ha egy pool sekély (kicsi a teljes likviditása), már egy mérsékelt ügylet is jelentősen megváltoztathatja a token egyenlegeket, és az árat ellened tolhatja. Mélyebb poolokban ugyanaz az ügylet csak kis ármozgást okoz, így kisebb a slippage. Ezért figyelnek az aggregátorok és a haladó felhasználók szorosan a pool mélységére, és állítanak be maximális slippage toleranciát a kereskedés megerősítése előtt.
AMM‑típusok és pool‑dizájnok
Nem minden AMM használja ugyanazt a formulát, és nem is ugyanazt a célt szolgálja. A korai dizájnok az egyszerű, volatilis token párokra fókuszáltak, az újabb modellek viszont a stablecoinokra, a tőkehatékonyságra vagy összetettebb eszközökre optimalizálnak.
Egyes AMM-ek kisimítják az ármozgásokat azoknál az eszközöknél, amelyeknek közel azonos értéken kellene maradniuk, például a stablecoinoknál. Mások lehetővé teszik az LP-k számára, hogy a tőkéjüket meghatározott ársávokra koncentrálják, így kevesebb tőkével is több díjat kereshetnek. A fő AMM‑típusok megértése segít olyan poolokat választani, amelyek illenek a kockázattűrésedhez és az elvárásaidhoz.
Key facts
Constant-product AMM
Az x*y=k formulát használja, jó a volatilis token párokhoz, ahol az árak széles tartományban mozoghatnak; példa: Uniswap v2‑szerű poolok sok láncon.
Stable-swap / Curve-like
Több görbét kombinál, hogy az ár nagyon közel maradjon az 1:1-hez az olyan korrelált eszközöknél, mint a stablecoinok; példa: Curve Finance, stableswap poolok sok DEX-en.
Concentrated liquidity
Az LP-k konkrét ársávokat választhatnak a likviditás biztosítására, javítva a <strong>tőkehatékonyságot</strong>, de aktív menedzsmentet igényelve; példa: Uniswap v3, PancakeSwap v3.
Hybrid / custom designs
Olyan funkciókat kombinálnak, mint a dinamikus díjak, több görbe vagy oracles, hogy speciális eszközöket, például LSD-ket vagy szintetikus tokeneket kezeljenek; példák: Balancer, Maverick és mások.
- A stable‑swap dizájnok általában alacsonyabb slippage-et kínálnak stablecoinokra, de nem volatilis tokenekre lettek kitalálva.
- A concentrated liquidity jelentősen növelheti a tőkehatékonyságot, de az LP-knek újra kell pozicionálniuk, ha az árak elmozdulnak.
- Az összetettebb AMM formulák csökkenthetnek bizonyos kockázatokat, de gyakran növelik a stratégiai komplexitást, és jobb monitorozást igényelnek az LP-ktől.
Honnan jöttek az AMM-ek?
Az AMM-ek előtt a korai decentralizált tőzsdék azért küszködtek, mert megpróbálták az order‑book modellt közvetlenül on-chain lemásolni. Az alacsony likviditás, a lassú blokkok és a magas gas költségek megnehezítették a hatékony párosítást, különösen a kisebb tokeneknél. Kutatók és fejlesztők elkezdték vizsgálni az automated market maker koncepcióját, mint olyan megoldást, amely profi market makerek nélkül is garantálhat on‑chain likviditást. Amikor olyan projektek, mint a Uniswap elindultak, megmutatták, hogy egy egyszerű constant‑product formula is képes sok párt kiszolgálni minimális többletterheléssel. Ez nyitotta meg a modern DeFi ökoszisztémát, ahol bárki listázhat egy tokent egy pool létrehozásával, a felhasználók pedig a nap 24 órájában kereskedhetnek.
Főbb pontok
- 2016–2017: Korai kutatások és beszélgetések az automated market makerekről és bonding curve-ökről kriptoközösségekben és akadémiai körökben.
- 2017–2018: Az első on‑chain AMM kísérletek, mint a Bancor, megmutatják, hogy a formula‑alapú likviditás működhet, de UX és költségproblémákkal küzdenek.
- 2018: Elindul az Uniswap v1 az Ethereumon, egyszerű constant‑product dizájnnal és engedély nélküli pool‑létrehozással.
- 2020: A „DeFi Summer” időszakában robbanásszerűen nő az AMM forgalom, a liquidity mining és a yield farming több protokollon.
- 2021–2023: Új generációk, mint az Uniswap v3, Curve v2 és hibrid AMM-ek bevezetik a concentrated liquidity-t, dinamikus díjakat és specializált poolokat.
- 2024 és utána: Az AMM-ek L2-kre és több láncra terjednek ki, integrálódnak aggregátorokkal, és a DeFi alkalmazások alapinfrastruktúrájává válnak.
Mire használhatod az AMM-eket?
Az AMM-ek nem csak tokenek cseréjére szolgáló helyek; infrastruktúra rétegek, amelyekre sok DeFi alkalmazás csendben támaszkodik. Amikor egy DeFi walletet, aggregátort vagy hozamterméket használsz, a háttérben gyakran egy AMM pool dolgozik. Egyének számára az AMM-ek gyors token swapokat és hozamlehetőségeket kínálnak. Protokollok számára on‑chain likviditást, árképzést és útvonalakat biztosítanak az eszközök között. Ezeknek a felhasználási módoknak a megértése segít látni, miért tekintik az AMM-eket a DeFi egyik alapépítő elemének.
Felhasználási esetek
- Mindennapi token swapok stablecoinok, governance tokenek és long‑tail eszközök között, közvetlenül egy self‑custodial walletből.
- Likviditás biztosítása, hogy kereskedési díjakat keress, és bizonyos esetekben extra tokenjutalmakat kapj yield farming vagy liquidity mining programokon keresztül.
- AMM árak használata on‑chain árképzésre, amelyre más protokollok és oracles hivatkozhatnak a tokenek értékelésekor.
- DAO-k és projektek treasury menedzsmentje, ahol a csapatok saját tokenjeikhez seedelik vagy kezelik a likviditási poolokat a jobb piaci hozzáférés érdekében.
- Útvonal‑hubként szolgálnak DEX aggregátorok számára, amelyek a nagyobb ügyleteket több AMM között osztják szét a slippage csökkentése érdekében.
- Cross‑chain bridgeek és szintetikus eszközrendszerek likviditási végpontjaiként működnek, segítve a felhasználókat az érték hálózatok közötti mozgatásában.
Esettanulmány / Történet
Ravi, egy 28 éves szoftvermérnök Indiában, korábban csak centralizált tőzsdéket használt kriptovételre és -eladásra. Amikor felfedezett egy új DeFi tokent, amely nem volt listázva a megszokott tőzsdéjén, egyre többször látta, hogy egy AMM DEX-et emlegetnek, ahol a token aktívan forog. Kíváncsian, de kissé szkeptikusan úgy döntött, utánanéz, mi is az az automated market maker valójában.
Miután olvasott a liquidity poolokról, és csatlakoztatta a walletjét, Ravi kipróbált egy apró teszt swapot egy nagy AMM-en, kis mennyiségű stablecoint cserélve az új tokenre. A tranzakció néhány percen belül lefutott, és tetszett neki, hogy nem kellett pénzt befizetnie egy centralizált számlára. Felbátorodva elkezdte felfedezni a likviditásbiztosítás lehetőségét, hogy kereskedési díjakat keressen.
Ravi végül szerény mennyiségű új tokent és stablecoint adott egy volatilis poolhoz, cserébe LP tokeneket kapott. Egy hét múlva a token ára vadul ingadozott, és észrevette, hogy a pool pozíciója kevesebbet ér, mintha egyszerűen csak tartotta volna a két eszközt, még a díjak után is. Ez volt az első valódi tapasztalata az impermanent loss-szal. A likviditás nagy részét visszavonta, egy kisebb kísérleti pozíciót meghagyott, és arra a következtetésre jutott, hogy az AMM-ek erős eszközök, de a likviditás biztosítása aktív kockázatkezelést igényel, nem pedig „beállítom és elfelejtem” hozzáállást.
Hogyan használd az AMM-et: swapok és likviditás
A legtöbb felhasználó két fő módon lép kapcsolatba az AMM-ekkel: egyszerű token swapok végrehajtásával, illetve haladóbb szinten likviditásszolgáltatóvá válva. A swapolás általában egyszerű, és a különböző DEX felületeken is hasonló.
A likviditás biztosítása azonban további kockázati és döntési rétegeket hoz, például párok kiválasztását, díjszintek megértését és árak monitorozását. Az alábbi lépések koncepcionálisak, és protokollonként kicsit eltérő módon jelennek meg, de a fő munkafolyamat a legtöbb AMM-ben hasonló.
- Csatlakoztasd a self‑custodial walletedet (például MetaMaskot vagy mobil walletet) az AMM weboldalához vagy appjához, és válaszd ki a megfelelő hálózatot.
- Válaszd ki a tokent, amellyel fizetni szeretnél, és azt, amelyet kapni szeretnél, majd add meg a swapolni kívánt mennyiséget.
- Nézd át a felkínált árat, a becsült kimenetet, a díjakat és a slippage toleranciát; a slippage-et csak akkor módosítsd, ha érted a kompromisszumot.
- Erősítsd meg a swapot a felületen, majd a walletben is, ügyelve arra, hogy elfogadhatónak tartod‑e a megjelenített gas díjat.
- Miután a tranzakció on‑chain megerősítést kapott, ellenőrizd a beérkezett tokeneket a walletben, és ha szükséges, add hozzá a token contract címét, hogy lásd az egyenleget.
- Válassz egy AMM-et és egy konkrét poolt, ellenőrizve a tokenpárt, a díjszintet, a teljes likviditást és a történelmi forgalmat.
- Készítsd elő mindkét tokent a pool által megkövetelt hozzávetőleges arányban (egy 50/50 poolnál mindkét eszközből azonos értéket, a jelenlegi árak alapján).
- Használd az „Add liquidity” vagy hasonló funkciót a tokenek befizetéséhez; a contract LP tokeneket mintel, amelyek a poolban lévő részesedésedet jelképezik.
- Idővel kövesd a pozíciódat, figyelve a díjbevételeket, az ármozgásokat és a lehetséges impermanent loss-t az AMM felületén vagy analitikai eszközökön keresztül.
- Amikor ki szeretnél szállni, használd a „Remove liquidity” funkciót az LP tokenek elégetésére (burn), és vond ki a rád eső részt az alapul szolgáló tokenekből vissza a walletedbe.
Pro Tip:Új AMM-eket, láncokat vagy poolokat mindig kis összeggel tesztelj először, és vedd figyelembe a gas díjakat, hogy ne vigyék el a várható nyereséged nagy részét.
Díjak, jutalmak és impermanent loss
Amikor likviditást biztosítasz egy AMM-nek, lényegében kölcsönadod a tokenjeidet a poolnak, hogy mások ezek ellenében kereskedhessenek. Cserébe részesedsz a kereskedési díjakból minden egyes swap után, amely azon a poolon megy át.
Egyes protokollok vagy projektek extra ösztönzőket is adnak, például jutalomtokeneket, hogy több likviditást vonzzanak. A pozíciód azonban ki van téve a poolban lévő eszközök ármozgásainak. Ha az árak sokat változnak, a pool újraegyensúlyozása miatt kevesebb lesz a „nyertes” eszközöd, mintha egyszerűen tartottad volna a tokeneket, ami az úgynevezett impermanent loss-t eredményezi egy egyszerű buy‑and‑hold stratégiához képest.
- Minden swap egy fix vagy sávos díjat fizet (például 0,05%–0,3%), amely automatikusan a poolhoz adódik, és az LP-k között oszlik meg részesedésük arányában.
- A nagy forgalmú poolok jelentős díjbevételt generálhatnak még alacsony díjkulcs mellett is, míg az alacsony forgalmú poolok nem feltétlenül kompenzálják a kockázatokat és a gas költségeket.
- Egyes protokollok vagy projektek liquidity mining jutalmakat kínálnak, extra tokeneket fizetve az LP-knek az LP tokenek stakingeléséért vagy zárolásáért.
- A nettó hozamod a megszerzett díjakból, extra jutalmakból, gas költségekből és az esetleges impermanent loss mértékéből adódik össze, összevetve azzal, mintha csak tartottad volna az alapul szolgáló eszközöket.
Az impermanent loss azért következik be, mert az AMM folyamatosan újraegyensúlyozza a tokenjeidet, ahogy az árak mozognak. Ha az egyik token ára a másikhoz képest emelkedik, a pool elad valamennyit az emelkedő tokenből, és többet vesz a gyengébben teljesítőből, így végül több alulteljesítő és kevesebb „nyertes” tokent tartasz.
A „veszteség” azért impermanent, mert elvileg, ha az árak visszatérnek az eredeti arányhoz, a hatás eltűnik, és csak a megszerzett díjak maradnak. A gyakorlatban a nagy, egyirányú ármozgások jelentős impermanent loss-t okozhatnak, különösen volatilis párokban. A stablecoin vagy szorosan korrelált eszközpárok pooljai általában sokkal alacsonyabb impermanent loss-t mutatnak, mert az árak várhatóan közel maradnak egymáshoz, ezért ezek gyakori kiindulópontok az óvatosabb LP-k számára.
Az AMM-ek kockázatai és biztonsági szempontjai
Elsődleges kockázati tényezők
Az AMM-ek bizonyos kockázatokat csökkentenek a centralizált tőzsdékhez képest, mert self‑custody mellett tartod az eszközeidet, és közvetlenül smart contractokkal lépsz kapcsolatba. Nincs központi szereplő, aki befagyaszthatná a kifizetéseket vagy rosszul kezelhetné a felhasználói pénzeket. Ugyanakkor az AMM-ek más típusú kockázatokat vezetnek be. A smart contractok hibásak lehetnek, a poolokat manipulálhatják, és a likviditás biztosítása kitesz az impermanent loss-nak és a piaci volatilitásnak. Ezeknek a kockázatoknak és a mérséklési lehetőségeknek a megértése alapvető, mielőtt jelentősebb tőkét kötnél le.
Primary Risk Factors
Impermanent loss
Veszteség a puszta tartáshoz képest, amikor a pool újraegyensúlyozása miatt több alulteljesítő és kevesebb felülteljesítő tokened marad, különösen volatilis párokban.
Smart contract bugs
Az AMM-ben vagy a token contractokban lévő sebezhetőségeket kihasználhatják, és akár a teljes poolt leüríthetik; az auditek segítenek, de nem garantálják a biztonságot.
Oracle or price manipulation
Vékony vagy könnyen manipulálható piacokon a támadók ideiglenesen elmozdíthatják az árakat, ami érinti azokat az AMM-eket, amelyek külső vagy belső árjeleket használnak.
Low-liquidity slippage
A kicsi vagy új poolokban nagyon kevés likviditás lehet, ami nagy <strong>slippage</strong>-et és rossz végrehajtást okoz már mérsékelt ügyleteknél is.
Rug pulls and malicious tokens
A pool készítői vagy a token kibocsátói eltávolíthatják a likviditást, vagy hátsó ajtót építhetnek a kódba, így a vevők értéktelen vagy illikvid tokenekkel maradnak.
MEV and frontrunning
Fejlett szereplők átrendezhetik vagy „szendvicsbe foghatják” a tranzakciókat a kereskedésed körül, és a te károdra realizálhatnak nyereséget magasabb költségek vagy rosszabb árak révén.
Biztonsági bevált gyakorlatok
- Maradj megbízható AMM-eknél, kezdd kis pozíciókkal, diverzifikálj több pool között, és kerüld azokat a tokeneket vagy projekteket, amelyeket nem értesz teljesen.
AMM-ek vs. order‑book tőzsdék
Az AMM-ek előnyei és hátrányai
Előnyök
24/7 on‑chain likviditás centralizált szereplők vagy hagyományos market makerek nélkül.
Engedély nélküli hozzáférés bárkinek, aki kompatibilis wallettel rendelkezik, lakóhelytől vagy számlaállapottól függetlenül.
Támogatás long‑tail és frissen indított tokenek számára, amelyek soha nem kerülnének listázásra centralizált tőzsdéken.
Kompozicionalitás más DeFi protokollokkal, lehetővé téve fejlettebb stratégiákat, mint a lending, yield farming és routing.
Lehetőség kereskedési díjak és jutalmak keresésére likviditásszolgáltatóként.
Átlátható szabályok smart contractokba kódolva, így az árképzés és a díjlogika látható és auditálható.
Hátrányok
Kitettség az impermanent loss-nak és a piaci volatilitásnak likviditás biztosítása esetén, különösen volatilis párokban.
Smart contract és protokollkockázatok, beleértve a hibákat, exploitokat és governance kudarcokat.
Magas slippage és gyenge végrehajtás sekély vagy alacsony likviditású poolokban, különösen nagyobb ügyleteknél.
Bizonyos hálózatokon a gas díjak miatt a kis ügyletek vagy a gyakori igazítások gazdaságtalanná válhatnak.
Kockázat, hogy rosszindulatú tokenekkel, rug pullokkal vagy nem hivatalos pool felületekkel lépsz kapcsolatba, ha nem ellenőrzöd a contractokat.
Az újabb AMM dizájnok komplexitása, amelyek aktív menedzsmentet és mélyebb megértést igényelnek az LP-ktől.
AMM GYIK
Az AMM-ek jövője a DeFi-ben
Az AMM-ek gyorsan fejlődnek, miközben a fejlesztők jobb tőkehatékonyságot, alacsonyabb díjakat és gördülékenyebb felhasználói élményt keresnek. A concentrated liquidity és a dinamikus díjmodellek ennek az iránynak a korai lépései, lehetővé téve, hogy az LP-k kevesebb tőkével is többet keressenek, miközben alkalmazkodnak a piaci körülményekhez.
Infrastrukturális oldalon az AMM-ek egyre több layer‑2 hálózaton és alternatív láncon jelennek meg, ahol az olcsóbb gas díjak miatt a kis ügyletek és az aktív LP stratégiák is gyakorlatiasabbak. A cross‑chain AMM-ek és az intent‑alapú routing rendszerek célja, hogy a felhasználók csak a kívánt eredményt adják meg, miközben a háttérrendszerek megtalálják a legjobb útvonalat sok pool és lánc között.
A szabályozók még mindig keresik, hogyan kezeljék a decentralizált tőzsdéket és a likviditásszolgáltatókat. A világosabb szabályok több intézményi szereplőt vonzhatnak, míg a túl szigorú megközelítések a barátságosabb joghatóságok felé terelhetik az innovációt. Mindenesetre az AMM-ek várhatóan a DeFi egyik alapépítő elemei maradnak a belátható jövőben.
- A concentrated liquidity és az aktív LP stratégiák növekvő szerepe, amelyek magasabb hozamot keresnek kevesebb tőkével.
- Az AMM-ek terjeszkedése L2-kre és új láncokra, olcsóbbá téve a kis ügyleteket és a kísérletezést.
- A cross‑chain AMM-ek és intent‑alapú routerek megjelenése, amelyek elrejtik a komplexitást a végfelhasználók elől.
- Az AMM-ek és a szabályozók szorosabb kölcsönhatása, amely meghatározhatja, hogyan vesznek részt a nagy intézmények a DeFi-ben.
Használnod kellene AMM-eket?
Akiknek megfelelő lehet
- Kriptofelhasználók, akik self-custody mellett, on-chain szeretnének tokeneket cserélni
- Tanulók, akik hajlandók megérteni az AMM-ek működését és kockázatait, mielőtt likviditást biztosítanak
- DeFi résztvevők, akik long-tail vagy DeFi-native eszközöknek szeretnének kitettséget
- Kísérletezők, akik kényelmesen kezdenek kis, tesztméretű pozíciókkal
Akiknek nem biztos, hogy megfelelő
- Nagyon kockázatkerülő emberek, vagy akik nem tudják elviselni a portfóliójuk ingadozását
- Felhasználók, akik nem akarnak walletet, private keyt vagy gas díjakat kezelni
- Bárki, aki garantált hozamot vár a likviditás biztosításától
- Traderek, akiknek csak nagy, alacsony slippage-ű ügyletekre van szükségük fő eszközökben, és a CEX eszközeit részesítik előnyben
Az AMM-ek a DeFi motorjává váltak, lehetővé téve, hogy bárki, akinek van walletje, tokeneket cseréljen és likviditáshoz jusson centralizált közvetítők nélkül. Sok felhasználó számára már az is hatalmas előrelépés rugalmasságban és kontrollban, ha megbízható platformokon időnként swapokra használja az AMM-eket. Likviditásszolgáltatóvá válni már egy másik szint, amely mélyebb megértést igényel a díjakról, az impermanent loss-ról és a protokollkockázatról. Ha úgy döntesz, hogy LP leszel, kezdd kicsiben, részesítsd előnyben az egyszerűbb vagy stabilabb párokat, és folyamatosan hasonlítsd össze a teljesítményedet azzal, mintha csak tartanád a tokeneket. Ha tudatosan használod, az AMM-ek értékes eszközök lehetnek a kriptoeszköztáradban, de sokkal inkább a tanulást és az óvatosságot jutalmazzák, mint a vak kockázatvállalást.