Definisi
AMM curve adalah mekanisme penentuan harga deterministik yang memetakan hubungan antara cadangan token dalam sebuah automated market maker pool dan nilai tukar implisit antara token-token tersebut. Mekanisme ini dinyatakan sebagai fungsi matematis atau invariant yang harus tetap terpenuhi sebelum dan sesudah setiap transaksi. Dengan menerapkan fungsi ini, AMM curve mengatur bagaimana harga diperbarui ketika liquidity ditambahkan, ditarik, atau diperdagangkan.
Berbagai desain AMM menerapkan kurva yang berbeda untuk mencapai perilaku pasar tertentu, seperti constant product, constant sum, atau formulasi hibrida. Bentuk AMM curve secara langsung menentukan seberapa sensitif harga terhadap ukuran transaksi, bagaimana liquidity didistribusikan di berbagai rentang harga, dan bagaimana slippage muncul bagi trader yang berinteraksi dengan pool.
Konteks dan Penggunaan
Di dalam sebuah AMM, kurva berfungsi sebagai mekanisme inti yang menggantikan order book tradisional dengan secara algoritmis memberikan kuotasi harga dari liquidity on-chain. Parameter dan bentuk fungsinya merepresentasikan profil risiko pool, efisiensi modal, dan respons terhadap ketidakseimbangan antara cadangan token. Karena spesifikasinya lengkap dan transparan, AMM curve memungkinkan partisipan on-chain untuk mengantisipasi bagaimana harga akan bergerak untuk ukuran transaksi hipotetis apa pun.
Dalam decentralized finance, AMM curve digunakan untuk memformalkan penentuan harga untuk spot swap, pasangan aset yang stabil nilainya, dan konfigurasi liquidity yang lebih spesialis. Perancang protokol memilih atau menyesuaikan AMM curve agar selaras dengan use case yang diinginkan, misalnya meminimalkan deviasi harga untuk aset yang berkorelasi atau mendukung rentang harga yang lebar untuk pasangan yang volatil. Sebagai sebuah mekanisme, AMM curve merupakan pusat dari cara pasar berbasis AMM menemukan harga dan mengelola liquidity on-chain.