Definisi
Arbitrase dalam kripto adalah konsep trading market-neutral di mana pelaku pasar berupaya meraih profit dari perbedaan harga aset yang sama di berbagai venue. Konsep ini bergantung pada prinsip bahwa token yang identik seharusnya diperdagangkan dengan harga yang hampir sama di semua pasar yang memiliki likuiditas memadai, dengan penyimpangan harga mencerminkan inefisiensi sementara. Pelaku arbitrase secara simultan membeli aset di tempat harga lebih rendah dan menjualnya di tempat harga lebih tinggi, dengan tujuan mengunci selisih harga sebagai profit. Di pasar yang efisien, aktivitas ini membantu menyelaraskan harga di berbagai platform dan mengurangi mispricing yang bertahan lama.
Di pasar aset digital, arbitrase umumnya terjadi antara centralized exchange (CEX) dan decentralized exchange (DEX), atau di antara beberapa CEX. Konsep ini mengasumsikan bahwa trader dapat mengeksekusi dan menyelesaikan transaksi offsetting dengan cukup cepat sehingga selisih harga belum tertutup sebelum transaksi selesai. Biaya transaksi, slippage, dan latensi adalah kendala penting yang menentukan apakah selisih arbitrase yang tampak di layar benar-benar bisa direalisasikan. Secara konsep, arbitrase menjadi dasar bagi banyak strategi kuantitatif dan market-making yang menstabilkan likuiditas on-chain dan off-chain.
Konteks dan Penggunaan
Arbitrase sering dibahas dalam konteks menjaga kesetaraan harga untuk token yang sama di pasar CEX dan DEX. Ketika order book atau automated market maker pool menyimpang dalam hal harga, pelaku arbitrase bertindak sebagai kekuatan penyeimbang dengan melakukan trading melawan sisi yang salah harga hingga perbedaan tersebut menyempit. Dengan cara ini, arbitrase menjadi mekanisme inti yang membuat likuiditas terdesentralisasi selaras dengan harga pasar yang lebih luas.
Karena arbitrase bergantung pada penangkapan selisih harga yang kecil, konsep ini sangat terkait dengan slippage dan kualitas eksekusi. Slippage atau biaya yang tinggi dapat menghapus profit teoretis yang tersirat dalam quoted spread, sehingga peluang yang tampak menarik justru berubah menjadi kerugian. Dalam pembahasan tingkat lanjut, arbitrase dipandang sebagai fitur struktural dari mikrostruktur pasar, yang mencerminkan bagaimana informasi, likuiditas, dan biaya transaksi berinteraksi di berbagai venue trading.