Definisi
Basis trade adalah konsep trading yang berfokus pada selisih harga, atau “basis”, antara suatu aset di pasar spot dan kontrak futures atau perpetual futures yang bersesuaian. Basis mencerminkan seberapa jauh harga derivatif menyimpang dari harga pasar saat ini dari aset acuan, yang sering kali dipengaruhi oleh faktor seperti dinamika funding rate, permintaan leverage, dan ekspektasi pasar. Di pasar kripto, basis trade biasanya disusun agar bersifat netral-pasar, dengan tujuan mengisolasi selisih harga ini alih-alih mengambil eksposur arah terhadap aset itu sendiri.
Karena basis dipengaruhi oleh posisi di pasar derivatif, open interest, dan biaya memegang eksposur melalui futures atau perpetual futures, basis dapat bergerak secara independen dari harga spot aset acuannya. Secara konsep, basis trade melibatkan pengambilan posisi saling mengimbangi antara pasar spot dan derivatif untuk menangkap spread ini. Gagasan inti dari trade ini adalah memonetisasi konvergensi atau keberlanjutan basis sambil meminimalkan sensitivitas terhadap pergerakan harga langsung pada aset acuan.
Konteks dan Penggunaan
Di pasar derivatif kripto, basis trade sangat terkait dengan struktur penentuan harga futures dan perpetual futures relatif terhadap pasar spot. Ketika derivatif diperdagangkan dengan premi atau diskon terhadap spot, basis mengukur penyimpangan tersebut dan menjadi target bagi trader spesialis. Keberadaan open interest yang signifikan di pasar derivatif dapat memperbesar atau mempertahankan kesenjangan harga ini, sehingga membentuk daya tarik dan profil risiko dari strategi yang berfokus pada basis.
Mekanisme funding rate dalam perpetual futures adalah pendorong utama basis dari waktu ke waktu, karena memengaruhi biaya atau keuntungan memegang posisi long atau short pada kontrak tersebut. Sebagai sebuah konsep, basis trade tidak menentukan satu cara penerapan tertentu, melainkan menggambarkan sekumpulan pendekatan netral-pasar yang berpusat pada eksploitasi sistematis perbedaan harga antara spot dan derivatif. Konsep ini paling relevan di pasar yang likuiditas derivatifnya tinggi, penggunaan leverage-nya luas, dan ketidakseimbangan permintaan strukturalnya menyebabkan penyimpangan yang persisten atau volatil antara harga spot dan futures.