Wrapped Bitcoin、略して WBTC は、Ethereum などのスマートコントラクト対応ブロックチェーン上で Bitcoin を表すトークンです。各 WBTC は、カストディアンに保管された本物の BTC に 1:1 で裏付けされる設計になっており、その価格は通常の Bitcoin とほぼ同じように推移します。 人々が WBTC を気にする理由は、BTC をウォレットや取引所にただ保管しておく代わりに、DeFi アプリで貸し出し・借り入れ・トレード・利回り獲得などに活用できるようになるからです。このガイドでは、WBTC とは何か、ラップとアンラップの仕組み、なぜ存在するのか、主なリスク、そしてどんなときに（あるいはどんなときに）使うべきではないのかを学びます。
クイックスナップショット：WBTC はあなた向き？
概要
- WBTC は、Bitcoin の価格を 1:1 で追跡することを目的とした、Ethereum などのチェーン上のトークン化された BTCです。
- 主な対象は、BTC をコールドウォレットで保管するだけでなく、DeFi で活用（レンディング、DEX、利回り戦略など）したい人です。
- カストディアンとスマートコントラクトに依存するため、自分でネイティブ BTC を保有する場合と比べて、カウンターパーティリスクや技術的リスクが追加されます。
- WBTC を使うと通常、Ethereum ガスのようなネットワーク手数料が発生し、混雑時には高額になって利回りを削ることがあります。
- WBTC は、Bitcoin ポートフォリオの小さな実験的な部分に使うのであれば合理的ですが、大部分はより安全な長期保管に残しておくのが一般的です。
- 中央集権的な仕組みや複雑な DeFi アプリ、スマートコントラクト損失の可能性が少しでも嫌な人には、WBTC はおそらく向いていません。
Wrapped Bitcoin（WBTC）とは具体的に何？
なぜ WBTC が存在するのか？Bitcoin と DeFi の接点
Wrapped Bitcoin の裏側の仕組み
Key facts
WBTC の主なユースケース
BTC を WBTC に変えることで、あなたの Bitcoin をより広いDeFi エコシステムに接続できます。つまり、中央集権型取引所で保有・売買するだけではなく、もっと多くのことができるようになります。 ただし、どの DeFi 戦略も、通常の Bitcoin のボラティリティに加えて、スマートコントラクト、プラットフォーム、市場といったリスクのレイヤーを積み重ねることになります。WBTC のユースケースは「必須」ではなく「選択可能なツール」と考え、自分のリスク許容度に合うものだけを選びましょう。
ユースケース
- WBTC をレンディングプロトコルに担保として預け、BTC を売らずにトレード・支出・その他の戦略のためのステーブルコインを借りる。
- 分散型取引所（例：WBTC/ETH）の流動性プールに WBTC を提供し、取引手数料の一部やインセンティブトークンを獲得する。
- WBTC を担保に借り入れを行いエクスポージャーを増やす、DeFi プラットフォーム上のマージン・レバレッジ商品を利用する（高リスク）。
- WBTC 預入者にガバナンストークンや追加利回りを付与するイールドファーミングプログラムに参加する（報酬率は変動することが多い）。
- リスクと手数料を理解したうえで、チェーン間や DEX 間で WBTC を移動し、価格差が生じたときにクロスチェーン・アービトラージを行う。
- 単純に、Ethereum 上で他トークンへのスワップやオンチェーンアプリでの支払いをしやすくするためのBTC 代替として WBTC を保有する。
ケーススタディ / ストーリー
WBTC を作ったのは誰か、その進化の歴史
WBTC は 2019 年初頭、主要な暗号資産企業数社の共同イニシアチブとしてローンチされました。メインカストディアンとしてのBitGo、そして Kyber Network などのプロジェクトが初期マーチャントとして参加しました。目的は、Bitcoin の流動性を Ethereum に持ち込むための、透明性の高い標準化された仕組みを作ることでした。 時間の経過とともに、WBTC は DeFi で最も広く使われるトークン化 BTCの 1 つとなり、レンディングマーケット、DEX、イールドプラットフォームに統合されていきました。準備金とスマートコントラクトは複数回の監査やガバナンスアップデートを経ており、DAO 構造によって、新しいマーチャントやカストディアンの追加などの変更が監督されています。
主なポイント
- 2018〜2019年：WBTC が発表され Ethereum 上でローンチ。BitGo がカストディアンを務め、Kyber などのパートナーが流動性立ち上げを支援。
- 2020年：DeFi「サマー」により、レンディング、DEX、イールドプロトコルが WBTC をコア資産として統合し、WBTC の利用が大きく拡大。
- 2020〜2021年：WBTC が DeFi におけるロック総額（TVL）で上位のBTC 担保トークンの 1 つとなる。
- その後の数年：WBTC DAO などのガバナンス構造が拡大し、新しいマーチャントの追加や運用手順の改善が進む。
- 継続中：スマートコントラクトとカストディプロセスに対する監査やモニタリングが行われ、透明性とセキュリティの向上が図られている。
WBTC vs BTC：本当の違いはどこ？
WBTC のリスクとセキュリティ上の注意点
主なリスク要因
BTC から WBTC に移行すると、Bitcoin の価格エクスポージャーは維持しつつ、いくつかの新しいリスクレイヤーが追加されます。Bitcoin ネットワークと自分のウォレットだけに依存するのではなく、カストディアン、ブリッジ、DeFi スマートコントラクトにも依存することになるからです。 これらがあるからといって WBTC が自動的に「悪い」というわけではありませんが、何が問題になりうるかを理解しておく必要があります。カストディリスク、スマートコントラクトリスク、ペッグ／流動性リスク、規制や手数料の問題といった観点で考えることで、BTC のうちどれくらいを WBTC にさらすか（あるいはまったくさらさないか）を判断しやすくなります。
Primary Risk Factors
セキュリティのベストプラクティス
- 少額のテストから始め、よく知られたカストディアンやブリッジを利用し、WBTC を預ける前に DeFi プロトコルの評判や監査情報を必ず確認しましょう。
WBTC のメリットとデメリット
メリット
実際に WBTC を入手する方法
多くの人は、WBTC のカストディアンと直接やり取りすることはありません。その代わりに、中央集権型取引所、DEX、ブリッジなどが裏側でラップとアンラップのプロセスを処理してくれます。 どのルートを選ぶ場合でも、必ず正しいネットワーク（例：Ethereum メインネット）を使っていること、そして発生する手数料を理解していることを再確認してください。誤った資産を誤ったチェーンやコントラクトに送ると、資産を永久に失う可能性があります。
- ステップ 1:中央集権型取引所の場合：アカウントを作成・本人確認し、BTC または法定通貨を入金します。WBTC の取引ペア（例：WBTC/USDT）を検索し、買い注文を出して約定させ、その後 WBTC を Ethereum 対応ウォレットに出金します。
- ステップ 2:DEX の場合：ガス代用のETHと、ETH や USDC などのトークンをウォレットに用意し、信頼できる DEX（例：Uniswap）に接続します。受け取りトークンとして WBTC を選び、価格とスリッページを確認してからスワップを承認し、トランザクションの完了を待ちます。
- ステップ 3:ラップサービスやブリッジを使う場合：BTC から WBTC への変換をサポートする信頼できるプラットフォームを選び、ウォレットを接続するか指示に従います。指定されたアドレスにBTCを送り、ラップが完了するとターゲットチェーン上で WBTC を受け取ります。
- ステップ 4:いずれの場合も：意図したネットワーク上の公式 WBTC コントラクトを利用しているか慎重に確認し、偽トークンや詐欺を避けてください。
WBTC を安全に使うための実践的なヒント
- 特に最初のうちは、WBTC を全 BTC 保有額の小さな割合に限定する。
- どのカストディアンに依存しているかを明示し、監査レポートや準備金ダッシュボードへのリンクを提示しているプラットフォームを利用する。
- 1 つの新規または未検証アプリに WBTC を集中させるのではなく、評判の良い複数のプロトコルに分散する。
- WBTC を移動したりポジションを調整したりする前にガス代を確認し、混雑が落ち着くのを待つことで手数料を大きく節約する。
- WBTC をプロトコルに預ける前に、ロックアップ期間、出金キュー、その他の特別な条件を理解しておく。
- ウォレットのシードフレーズを安全にバックアップし、DeFi とやり取りする際に多額を扱う場合はハードウェアウォレットを利用する。
- 自分のポジションを定期的に見直し、プロトコルのリスクプロファイルや市場環境が変化した場合には、エクスポージャーを減らす準備をしておく。
Wrapped Bitcoin（WBTC）FAQ
WBTC を使うべきか？
適している可能性がある人
適していない可能性がある人
- 仕組みや関係者をできるだけ少なくした、シンプルな長期貯蓄だけを望む人
- カストディやスマートコントラクトのリスクに不安がある人、または秘密鍵やアドレスの管理に苦手意識があるユーザー
- 高いガス代や潜在的な損失が、経済的または精神的に受け入れがたい人
WBTC は、あなたの Bitcoin を Ethereum 型の DeFi に参加させるためのブリッジとして理解するのがよいでしょう。BTC の価格エクスポージャーは維持しつつ、レンディング、流動性提供、利回り戦略といった新たな可能性を追加する一方で、カストディ、ブリッジ、スマートコントラクトといったリスクレイヤーも増やします。 多くの人にとって健全なアプローチは「ミックス型」です。大部分の BTC はシンプルで安全な保管に置き、WBTC は十分に調べたうえで保有資産の控えめな一部にだけ使う、という考え方です。もし実験してみるなら、ゆっくり進み、手数料を把握し、リスクが高まったと感じたらポジションを解消できるよう備えておきましょう。 最終的に、WBTC はあくまでオプションです。DeFi を学ぶことが楽しく、高いリターンの可能性には高い複雑さとリスクが伴うことを受け入れられるなら、WBTC は有用なツールになりえます。一方で、最大限のシンプルさと自己主権を重視するなら、ネイティブ BTC のみにとどまる方が自分に合っているかもしれません。