Definīcija
Bāzes tirdzniecība (basis trade) ir tirdzniecības koncepts, kas fokusējas uz cenas starpību jeb “bāzi” starp aktīvu spot tirgū un tā atbilstošajiem fjūčeru vai mūžīgo fjūčeru (perpetual futures) līgumiem. Bāze atspoguļo, kā atvasināto instrumentu cenas novirzās no pamataktīva pašreizējās tirgus cenas, bieži tādu faktoru dēļ kā finansēšanas likmju dinamika, pieprasījums pēc kredītpleca un tirgus gaidas. Kripto tirgos bāzes tirdzniecības parasti tiek strukturētas kā tirgus neitrālas, ar mērķi izolēt tieši šo cenu starpību, nevis uzņemties virziena risku attiecībā uz pašu aktīvu.
Tā kā uz bāzi ietekmi atstāj pozicionēšanās atvasināto instrumentu tirgos, atvērto pozīciju apjoms (open interest) un izmaksas par ekspozīcijas uzturēšanu caur fjūčeru vai mūžīgajiem fjūčeru līgumiem, tā var mainīties neatkarīgi no pamataktīva spot cenas. Konceptuāli bāzes tirdzniecība nozīmē pretēju pozīciju atvēršanu spot un atvasināto instrumentu tirgos, lai nofiksētu šo starpību. Darījuma pamatideja ir monetizēt bāzes konverģenci vai noturību, vienlaikus minimizējot jutību pret pamataktīva tiešām cenu svārstībām.
Konteksts un pielietojums
Kripto atvasināto instrumentu tirgos bāzes tirdzniecība ir cieši saistīta ar fjūčeru un mūžīgo fjūčeru (perpetual futures) cenu struktūru attiecībā pret spot tirgu. Kad atvasinātie instrumenti tirgojas ar prēmiju vai ar atlaidi pret spot cenu, bāze kvantificē šo novirzi un kļūst par mērķi specializētiem treideriem. Ievērojams atvērto pozīciju apjoms atvasināto instrumentu tirgos var pastiprināt vai uzturēt šīs cenu plaisas, ietekmējot bāzes stratēģiju pievilcību un riska profilu.
Finansēšanas likmju mehānismi mūžīgajos fjūčeru (perpetual futures) līgumos ir viens no galvenajiem bāzes virzītājspēkiem laika gaitā, jo tie ietekmē izmaksas vai ieguvumu par garo vai īso pozīciju uzturēšanu šajos līgumos. Kā koncepts bāzes tirdzniecība neparedz vienu konkrētu īstenošanas veidu, bet drīzāk apraksta tirgus neitrālu pieeju saimi, kas fokusējas uz sistemātisku spot–atvasināto instrumentu cenu starpību izmantošanu. Tā ir visaktuālākā tirgos, kuros atvasināto instrumentu likviditāte, kredītpleca izmantošana un strukturālas pieprasījuma nelīdzsvarotības rada noturīgas vai svārstīgas novirzes starp spot un fjūčeru cenām.