DEX (decentralized exchange) ir kripto tirdzniecības platforma, kas darbojas uz smart contract, nevis uzņēmuma serveriem. Tu pieslēdz savu wallet, saglabā kontroli pār savām private key un tirgojies tieši uz blockchain, neveicot līdzekļu iemaksu biržas kontā. Daudzi tirgotāji izvēlas DEX, jo tie piedāvā self-custody, globālu piekļuvi un plašāku token klāstu nekā lielākā daļa centralizēto biržu (CEX). Tajā pašā laikā nav atbalsta komandas, kas varētu atsaukt kļūdainus darījumus, un tu esi pilnībā atbildīgs par drošību, gas fee un pareizo token izvēli. Šajā ceļvedī tu uzzināsi, kas ir DEX, kā darbojas dažādi modeļi, piemēram, AMM un order-book DEX, un kā tie iekļaujas plašākā DeFi ekosistēmā. Mēs arī soli pa solim iziesim cauri pirmajam swap un izcelsim biežākos riskus, lai tu varētu lietot DEX drošāk un ar lielāku pārliecību.
DEX īsumā
Kopsavilkums
- DEX ir non-custodial exchange, kur tu tirgojies tieši no sava wallet, izmantojot smart contract.
- Parasti, lai izmantotu DEX, nav vajadzīgs KYC, taču par katru darījumu jāmaksā tīkla gas fee.
- DEX bieži piedāvā daudz vairāk token nekā lielās CEX, tostarp long-tail un DeFi aktīvus.
- Tu esi pilnībā atbildīgs par private key, darījumu iestatījumiem un token izvēli; kļūdas ir grūti vai neiespējami atsaukt.
- Cenas ir atkarīgas no likviditātes pool vai order book, tāpēc lieli darījumi var ietekmēt cenu un radīt slippage.
- Mazie testa darījumi, pārbaudīti URL un konservatīvi slippage iestatījumi būtiski samazina biežākos DEX riskus.
DEX pamati: kā tas atšķiras no centralizētās biržas
DEX tiek saukts par decentralizētu (decentralization), jo tas izmanto smart contract uz blockchain (blockchain), lai savienotu un norēķinātu darījumus, nevis paļaujas uz uzņēmuma iekšējām sistēmām. Tu pieslēdz self-custody wallet, apstiprini darījumu, un smart contract veic token swap tieši starp adresēm on-chain.
Centralizētā biržā (CEX) tu izveido kontu, izpildi KYC un iemaksā līdzekļus wallet, ko kontrolē birža. Tirdzniecība notiek biržas iekšējā order book, un tu redzi tikai atjauninātus atlikumus savā kontā, līdz brīdim, kad veic izņemšanu uz savu wallet.
DEX parasti ir permissionless: ja tev ir saderīgs wallet un tu vari samaksāt gas fee, tu vari tirgoties, neprasot nevienam atļauju. Tie ir arī caurspīdīgi, jo visi swap un liquidity pool ir redzami publiskajos block explorer, atšķirībā no necaurspīdīgajām iekšējām uzskaites sistēmām, kādas ir lielākajai daļai CEX.
- DEX gadījumā tu saglabā kontroli pār saviem līdzekļiem savā wallet; CEX gadījumā tos tavā vietā tur uzņēmums.
- Lielākajai daļai DEX nav nepieciešami konti vai KYC, savukārt CEX tos parasti pieprasa atbilstības nolūkos.
- DEX darījumi tiek norēķināti tieši on-chain, kamēr CEX darījumi ir iekšēji, līdz tu veic izņemšanu.
- CEX var iesaldēt izņemšanas darījumus vai kontus; DEX nevar iesaldēt tavu wallet, taču smart contract joprojām var kļūdīties vai tikt uzlauzti.
- DEX paļaujas uz wallet un darījumu iestatījumiem, savukārt CEX – uz parolēm, 2FA un klientu atbalsta sistēmām.
DEX veidi un kā tie darbojas
Ne visi decentralized exchange zem „pārsega” darbojas vienādi. Trīs galvenie veidi, ar kuriem tu sastapsies, ir AMM DEX, on-chain order-book DEX un DEX aggregator.
Katrai pieejai ir savi plusi likviditātes, ātruma un lietošanas ērtuma ziņā. Izprotot katra veida pamatus, ir vieglāk izvēlēties pareizo rīku konkrētam darījumam.
Key facts
AMM DEX (Automated Market Maker)
Izmanto liquidity pool, ko finansē lietotāji, nevis tradicionālos order book; cenas nosaka formulas un pool bilances, ļaujot veikt tūlītējus swap par piedāvāto kursu.
On-chain order-book DEX
Uztur decentralizētu order book on-chain, kur tirgotāji izvieto limit un market order; sajūta ir līdzīga tradicionālai biržai, bet dažās ķēdēs tas var būt lēnāks un dārgāks.
DEX aggregator
Vienlaikus pārmeklē vairākus DEX un likviditātes avotus, sadalot tavu darījumu starp tiem, lai automātiski mēģinātu nodrošināt labāko cenu un zemāko slippage.
Lielākā daļa populāro DEX šodien izmanto Automated Market Maker (AMM) modeli. Tā vietā, lai tieši savienotu pircējus un pārdevējus, tie izmanto liquidity pool, kur lietotāji iemaksā token pārus, piemēram, ETH un USDC.
Vienkārša cenu noteikšanas formula, ko bieži raksturo kā x*y=k, uztur nemainīgu abu token daudzumu reizinājumu pool. Kad tu veic swap no viena token uz citu, pool bilances mainās un cena automātiski pielāgojas, ļaujot saņemt tūlītēju piedāvāto kursu un tirgoties bez gaidīšanas, kamēr kāds cits būs tiešsaistē.
- AMM DEX nodrošina tūlītējus swap un vienkāršas saskarnes, taču lieli darījumi seklos pool var būtiski ietekmēt cenu.
- On-chain order-book DEX atbalsta limit order un sarežģītākas stratēģijas, tomēr iesācējiem tie var šķist lēnāki un sarežģītāki.
- DEX aggregator bieži spēj atrast labākas cenas un zemāku slippage, taču pievieno vēl vienu smart contract un maršrutēšanas loģikas slāni, kam ir jāuzticas.
- Dažās ķēdēs ir hibrīdie modeļi, kas apvieno AMM pool un order book, apmainot vienkāršību pret lielāku kontroli.
Ko tu vari darīt ar DEX?
DEX ir viens no galvenajiem DeFi būvblokiem, kas savieno wallet, lending protokolus, yield platformas un daudz ko citu. Ikreiz, kad tev pašam jākontrolē pāreja no viena token uz citu, parasti ir iesaistīts DEX. Tā kā tie ir permissionless un composable, DEX darbojas kā atvērti likviditātes mezgli, kuros var integrēties citas lietotnes. Tas padara tos noderīgus ne tikai manuāliem swap, bet arī automatizētām stratēģijām un on-chain finanšu produktiem.
Lietojuma scenāriji
- Veikt swap starp stablecoin un lielākajiem token (piemēram, no USDC uz ETH), nesūtot līdzekļus uz centralizētu biržu.
- Piekļūt long-tail vai DeFi-native token, kas vēl nav iekļauti lielajās CEX.
- Rebalansēt portfeli, pārvietojoties starp dažādiem aktīviem vai sektoriem, piemēram, DeFi, spēlēm vai governance token.
- Nodrošināt likviditāti pool, lai pelnītu no tirdzniecības komisijām vai yield stimuliem, apzinoties impermanent loss risku.
- Izpildīt arbitrāžas stratēģijas, izmantojot cenu atšķirības starp DEX vai starp DEX un CEX.
- Konvertēt ienākumus no DeFi protokoliem stablecoin vai citiem aktīviem pirms izņemšanas uz CEX vai off-ramp.
- Mijiedarboties ar on-chain produktiem, piemēram, lending, opcijām vai yield aggregator, kas fonā maršrutē darījumus caur DEX.
Gadījuma izpēte / stāsts
Maja ir programmatūras testētāja Indijā, kura jau kādu laiku izmanto centralizētās biržas, lai iegādātos kripto. Kad viņa vēlas samainīt daļu stablecoin pret ETH, viņa vilcinās sūtīt vēl vairāk līdzekļu uz biržu pēc stāstiem par iesaldētām izņemšanām.
Viņa dzird par DEX, kas ļauj tirgoties tieši no sava wallet, taču gas fee, slippage un viltotu token jēdzieni šķiet biedējoši. Tā vietā, lai steigtos, viņa nolemj uz to raudzīties kā uz testēšanas projektu: izlasa dažus ceļvežus, uzinstalē uzticamu wallet un rūpīgi pieraksta savu seed phrase bezsaistē.
Maja sāk ar pavisam nelielu stablecoin summu un pieslēdz savu wallet labi zināmam DEX, izmantojot oficiālo URL. Viņa divreiz pārbauda ETH contract adresi, iestata mērenu slippage tolerance un pirms darījuma apstiprināšanas pārskata gas fee. Pēc dažām minūtēm viņa redz apstiprinātu swap block explorer un atjauninātu atlikumu savā wallet.
Šī pieredze viņai māca, ka DEX piedāvā reālu kontroli un caurspīdīgumu, bet vienlaikus prasa lielu uzmanību detaļām. Galvenā mācība ir vienkārša: rīkojies lēnām, pārbaudi visu un izturies pret katru darījumu tā, it kā neviens nevarētu tevi izglābt no kļūdas.
Solis pa solim: tavs pirmais DEX swap
Šī pamācība parāda vispārīgu DEX swap plūsmu, lai tu saprastu soļus neatkarīgi no tā, kuru platformu izvēlies. Tā nerekomendē konkrētu DEX, token vai ķēdi.
Vienmēr pielāgo šos soļus savai situācijai, sāc ar nelielām summām un pats pārbaudi katru URL un contract adresi. Uztver to kā mentālu kontrolsarakstu, nevis finanšu konsultāciju.
- Uzinstalē uzticamu self-custody wallet, kas atbalsta blockchain, kuru plāno izmantot, un uzturi to atjauninātu.
- Pieraksti savu seed phrase uz papīra un glabā to droši bezsaistē; nekad neraksti to tīmekļa vietnēs, čatos vai ekrānuzņēmumos.
- Saglabā oficiālo DEX URL no uzticama avota grāmatzīmēs un piekļūsti tam tikai caur šo grāmatzīmi, nevis caur reklāmām vai nejaušām saitēm.
- Izlem, kuru token pāri vēlies tirgot, un atrod oficiālās contract adreses no uzticamiem avotiem, piemēram, projektu mājaslapām vai explorer.
- Plāno vispirms veikt pavisam nelielu testa darījumu, lai pārbaudītu procesu un komisijas, pirms palielini apjomu.
- Atver savu wallet un pārliecinies, ka esi pareizajā tīklā (piemēram, Ethereum mainnet vai konkrētajā L2/sidechain, kuru vēlies izmantot).
- Atver DEX, izmantojot savu saglabāto URL, pēc tam noklikšķini uz “Connect Wallet” un apstiprini pieslēgumu savā wallet lietotnē.
- Izvēlies token, no kura vēlies veikt swap, un token, kuru vēlies saņemt, izmantojot pārbaudītas contract adreses, ja token nav starp noklusējuma opcijām.
- Ievadi nelielu testa summu un pārskati piedāvāto kursu, minimālo saņemamo daudzumu un jebkuras protokola vai maršrutēšanas komisijas, ko rāda DEX.
- Iestati saprātīgu slippage tolerance (bieži 0,5–2% likvīdiem pāriem) un izvairies no ekstrēmiem lielumiem, kas pakļauj tevi front-running vai sliktam izpildes kursam.
- Noklikšķini uz “Swap” vai “Confirm”, pēc tam savā wallet rūpīgi pārskati darījuma detaļas, īpaši gas fee un tīklu, pirms apstiprināšanas.
- Pagaidi blockchain apstiprinājumus; kad darījums ir pabeigts, pārbaudi gan savu wallet atlikumu, gan block explorer, lai pārliecinātos par swap.
- Ja viss izskatās pareizi, vari atkārtot procesu ar nedaudz lielāku summu, joprojām paliekot pie riska līmeņa, ar kuru jūties komfortabli.
Komisijas, slippage un cenas ietekme
Tirgojoties DEX, tu parasti maksā divus galvenos izdevumus: gas fee blockchain un tirdzniecības vai protokola komisijas DEX vai liquidity provider. Gas fee ir atkarīgas no tīkla noslodzes un darījuma sarežģītības, tāpēc tās dažādās ķēdēs un diennakts laikos var būt ļoti atšķirīgas.
Cena, ko tu saņem, ir atkarīga arī no likviditātes pool vai order book. Lieli darījumi seklos pool izraisa lielāku cenas ietekmi, kas nozīmē, ka tu saņem mazāk nekā vidējo tirgus cenu. DEX saskarnes to bieži rāda kā “price impact” vai “minimum received”, un tas vienmēr jāpārskata pirms swap apstiprināšanas.
- Izmanto mērenu slippage tolerance; pārāk zemas vērtības var izraisīt neveiksmīgus darījumus, bet pārāk augstas – pakļaut tevi front-running un sandwich uzbrukumiem.
- Pārbaudi norādīto price impact; ja tas ir augsts, apsver iespēju samazināt darījuma apjomu vai atrast likvīdāku pool vai aggregator maršrutu.
- Vispirms veic nelielu testa darījumu, lai redzētu reālās gas izmaksas un pārliecinātos, ka token tavā wallet uzvedas, kā paredzēts.
- Izvairies no tirdzniecības periodos ar ļoti lielu tīkla noslodzi, kad gas fee strauji pieaug, ja vien tas nav patiešām steidzami.
- Ja tavs darījums neizdodas, pārskati kļūdas ziņojumu un iestatījumus, nevis akli sūti to vēlreiz ar augstāku gas vai slippage.
Kā attīstījās DEX
Decentralizētā tirdzniecība sākās kā eksperiments – pārcelt biržas funkcionalitāti tieši uz blockchain (blockchain). Agrīnie projekti mēģināja atdarināt tradicionālos order book on-chain, taču tie bieži bija lēni, dārgi un ar ierobežotu likviditāti. Izrāviens notika ar Automated Market Maker, kas order book aizstāja ar liquidity pool un cenu formulām. Šis dizains ievērojami atviegloja ikvienam likviditātes nodrošināšanu un lietotājiem – tūlītēju swap, kas savukārt veicināja strauju DeFi izaugsmi.
Galvenie punkti
- Parādās pirmie on-chain order-book DEX, kas pierāda koncepciju, bet cieš no ātruma, lietošanas ērtuma un likviditātes problēmām.
- Tiek palaisti pirmie AMM DEX, ieviešot constant-product pool un permissionless likviditātes nodrošināšanu.
- “DeFi summer” laikā DEX apjomi, yield farming un jauni pool dizaini lielākajās smart contract ķēdēs piedzīvo eksplozīvu izaugsmi.
- Parādās multichain DEX un bridge, kas ļauj lietotājiem tirgot un pārvietot aktīvus starp vairākām blockchain.
- DEX aggregator iegūst popularitāti, maršrutējot darījumus caur daudziem pool un ķēdēm, lai uzlabotu cenas un izpildi.
- Parādās sarežģītāki modeļi, piemēram, koncentrētā likviditāte, hibrīdie AMM/order-book risinājumi un cross-chain swap protokoli.
Riski un drošība, lietojot DEX
Galvenie riska faktori
Lietojot DEX, tu turi savas key un pats iniciē katru darījumu. Tas dod tev lielu kontroli, bet arī nozīmē, ka parasti nav atbalsta komandas vai paroles atjaunošanas, ja kaut kas noiet greizi. Riski rodas gan no tehnoloģijas, gan cilvēku lēmumiem. Smart contract var saturēt kļūdas vai tikt izmantoti uzbrukumos, un ļaunprātīgi dalībnieki var izvietot viltotus token vai phishing lapas. Tajā pašā laikā vienkāršas lietotāju kļūdas – piemēram, līdzekļu sūtīšana uz nepareizu adresi, nepareizs tīkls vai neierobežotu token izdevumu apstiprināšana – var radīt neatgriezeniskus zaudējumus.
Primary Risk Factors
Smart contract kļūdas vai uzlaušana
Trūkumi DEX vai pool contract var tikt izmantoti uzbrucēju labā, iztukšojot līdzekļus no pool vai lietotājiem.
Viltoti vai ļaunprātīgi token
Krāpnieki izvieto token ar līdzīgiem nosaukumiem vai ticker kā populāriem projektiem, maldinot lietotājus, kuri nepārbauda contract adreses.
Front-running un MEV
Boti var redzēt gaidošos darījumus un tirgot pirms tevis, lai gūtu peļņu, kā rezultātā tu saņem sliktāku cenu vai tev neizdodas swap.
Phishing lapas un viltotas saskarnes
Līdzīgi izskatošās tīmekļa vietnes vai wallet uznirstošie logi mēģina nozagt tavu seed phrase vai pierunāt tevi parakstīt kaitīgus apstiprinājumus.
Nepareizs tīkls vai adrese
Token sūtīšana uz nesaderīgu ķēdi vai nepareizu adresi var padarīt tos praktiski neatgūstamus.
Impermanent loss LP gadījumā
Ja tu nodrošini likviditāti, cenu izmaiņas starp abiem token var samazināt tavu vērtību salīdzinājumā ar vienkāršu turēšanu, pat ja pool netiek uzlauzts.
Drošības labākā prakse
- Vienmēr pirms tirdzniecības pārbaudi DEX URL, token contract adreses un wallet atļaujas. Sāc ar nelieliem testa apjomiem, seko darījumiem block explorer un paļaujies uz uzticamiem analītikas vai audita avotiem, nevis uz ažiotāžu vai nejaušām saitēm.
DEX vs CEX: kuru vajadzētu izmantot?
DEX priekšrocības un trūkumi
Plusi
Tu saglabā self-custody pār saviem līdzekļiem un tev nav jāuzticas centralizētam glabātājam.
Permissionless piekļuve ļauj tirgoties globāli tikai ar wallet un gas, ievērojot vietējos noteikumus.
On-chain caurspīdīgums ļauj pārbaudīt darījumus, pool un token contract, izmantojot block explorer.
Composability ar citiem DeFi protokoliem ļauj veidot sarežģītākas stratēģijas un automatizētas darbplūsmas.
Mīnusi
Dažās ķēdēs tīkla gas fee var būt augstas, īpaši pīķa noslodzes laikā.
Parasti nav klientu atbalsta vai atgūšanas iespēju, ja tu nosūti līdzekļus uz nepareizu adresi vai paraksti sliktu darījumu.
Smart contract kļūdas, uzlaušana vai ļaunprātīgi token var radīt zaudējumus pat tad, ja tu esi piesardzīgs.
Regulatīvā attieksme pret dažām DEX aktivitātēm joprojām attīstās, kas var ietekmēt piekļuvi vai lietošanu noteiktos reģionos.
Drošs sākums: kontrolsaraksts jaunajiem DEX lietotājiem
Lielākā daļa nopietno DEX kļūdu rodas no sasteigtiem lēmumiem, nevis sarežģītiem uzlaušanas gadījumiem. Daži vienkārši drošības ieradumi var būtiski samazināt tavu risku.
Izmanto šo kontrolsarakstu pirms sāc tirgoties, lai pārliecinātos, ka tavs wallet, ierīce un process ir gatavi. Labāk ir jau sākumā izveidot labus ieradumus, nekā vēlāk mēģināt atgūties no izvairāmiem zaudējumiem.
- Nodrošini savu wallet ar spēcīgu ierīces paroli vai PIN un, ja iespējams, ieslēdz biometrisko autentifikāciju vai 2FA.
- Skaidri pieraksti savu seed phrase uz papīra, glabā to drošā vietā un nekad nedalies ar to, kā arī neglabā to mākoņpakalpojumos.
- Apsver iespēju lielākām summām izmantot hardware wallet, ikdienas tēriņiem atstājot mazāku summu hot wallet.
- Pārbaudi katru DEX URL, ierakstot to manuāli vai izmantojot uzticamu grāmatzīmi; ignorē saites no nejaušiem ziņojumiem vai reklāmām.
- Vispirms praktizējies ar pavisam nelielām summām, tostarp veic vienu pilnu swap, lai pierastu pie apstiprinājumiem, swap un pārbaudēm explorer.
- Iepriekš izplāno ārkārtas soļus, piemēram, kā ātri pārvietot līdzekļus uz drošāku wallet, ja tev rodas aizdomas par kompromitāciju.
DEX BUJ
Noslēguma domas: vai DEX ir piemēroti tev?
Varētu būt piemēroti
Varētu nebūt piemēroti
- Cilvēkiem, kuri paļaujas uz klientu atbalstu, lai labotu kļūdas
- Lietotājiem, kuri nejūtas komfortabli, pārvaldot private key vai seed phrase
- Ikvienam, kurš tirgo summas, kuras nevar atļauties zaudēt
- Iesācējiem, kuri vēl nav apguvuši pamata wallet drošības principus
Tagad tu zini, ka DEX ir non-custodial exchange, kur darījumi notiek, izmantojot smart contract tieši no tava wallet. DEX var piedāvāt lielāku kontroli, caurspīdīgumu un plašāku aktīvu klāstu nekā centralizētās platformas, taču tās arī prasa, lai tu pats pārvaldītu savu drošību un iestatījumus. Ja izvēlies izmantot DEX, dari to pakāpeniski. Sāc ar maziem, vienkāršiem swap, divreiz pārbaudi token un URL un izveido ieradumu izmantot explorer un atsaukt liekās atļaujas. Laika gaitā tu pats varēsi izlemt, cik lielu daļu no savas kripto aktivitātes vēlies pārcelt on-chain, balstoties uz savu komforta līmeni un mērķiem.