Definitie
Een AMM, kort voor Automated Market Maker, is een kernconcept binnen gedecentraliseerde financiën (DeFi) dat traditionele orderboeken vervangt door algoritmische prijsvorming op basis van liquidity pools. In een AMM handelen gebruikers rechtstreeks tegen gebundelde activa die in smart contracts zijn vastgelegd, waarbij prijzen worden bepaald door een vooraf gedefinieerde wiskundige formule. Dit ontwerp maakt continue on-chain handel mogelijk zonder afhankelijk te zijn van gecentraliseerde tussenpersonen of het matchen van individuele kopers en verkopers.
AMM’s worden doorgaans als smart contracts op blockchain-netwerken (blockchain) uitgerold en vormen een fundamenteel mechanisme voor veel DEX-platforms binnen DeFi. Het gedrag van een AMM—zoals hoe prijzen bewegen als reactie op trades en hoe gevoelig deze is voor het niveau van liquiditeit—wordt volledig bepaald door de onderliggende formule en de configuratie van de pool. Verschillende AMM-ontwerpen, waaronder varianten die zijn geoptimaliseerd voor stabiele activa of volatiele paren, bepalen hoe efficiënt activa kunnen worden geswapt en hoe liquiditeit wordt verdeeld.
Context en gebruik
Binnen DeFi fungeren AMM’s als de primaire infrastructuur voor het mogelijk maken van permissionless token swaps, het aanbieden van liquiditeit en diverse yield-strategieën. Protocols die AMM’s gebruiken, integreren vaak met bredere DeFi-ecosystemen, waar liquidity providers kunnen deelnemen aan Yield Farming-programma’s die extra beloningen uitkeren voor het aanleveren van activa aan AMM-pools. In deze context fungeren AMM’s als de onderliggende prijs- en executielaag waarop deze incentive-mechanismen zijn gebouwd.
Sommige gespecialiseerde AMM’s, zoals die worden gebruikt door platforms als Curve, richten zich op specifieke typen activa en stemmen hun formules af om slippage voor nauw gecorreleerde tokens te minimaliseren. AMM’s staan centraal in de werking van een DEX en bepalen hoe trades worden uitgevoerd en hoe liquiditeit on-chain wordt georganiseerd. Naarmate DeFi zich ontwikkelt, worden AMM-concepten in toenemende mate gecombineerd met nieuwere bouwstenen, waaronder ontwerpen die interacteren met staking- of restaking-frameworks, terwijl ze nog steeds steunen op het kernidee van algoritmische, pool-gebaseerde market making.