Definisjon
En AMM, kort for Automated Market Maker, er et sentralt konsept innen desentralisert finans som erstatter tradisjonelle ordrebøker med algoritmisk prising basert på liquidity pools. I en AMM handler brukere direkte mot samlede aktiva som holdes i smart contracts, der prisene bestemmes av en forhåndsdefinert matematisk formel. Denne utformingen muliggjør kontinuerlig handel på kjeden uten å være avhengig av sentraliserte mellommenn eller matching av individuelle kjøpere og selgere.
AMM-er implementeres vanligvis på blockchain-nettverk som smart contracts og er en grunnleggende mekanisme for mange DEX-plattformer innen DeFi. Oppførselen til en AMM – for eksempel hvordan prisene beveger seg som følge av handler, og hvor følsom den er for likviditetsnivåer – styres fullt og helt av den underliggende formelen og konfigurasjonen av poolen. Ulike AMM-design, inkludert de som er optimalisert for stabile aktiva eller volatile par, definerer hvor effektivt aktiva kan byttes og hvordan likviditet fordeles.
Kontekst og bruk
Innen DeFi fungerer AMM-er som den primære infrastrukturen som muliggjør tillatelsesfrie token-bytter, likviditetslevering og ulike avkastningsstrategier. Protokoller som bruker AMM-er integreres ofte i bredere DeFi-økosystemer, der likviditetsleverandører kan delta i Yield Farming-programmer som deler ut ekstra belønninger for å tilføre aktiva til AMM-pooler. I denne sammenhengen fungerer AMM-er som det underliggende pris- og utførelseslaget som disse insentivmekanismene bygges på.
Noen spesialiserte AMM-er, som de som brukes av plattformer som Curve, fokuserer på bestemte typer aktiva og tilpasser formlene sine for å minimere slippage for tett korrelerte tokens. AMM-er er helt sentrale for hvordan en DEX fungerer, ved å definere hvordan handler utføres og hvordan likviditet organiseres på kjeden. Etter hvert som DeFi utvikler seg, kombineres AMM-konsepter i økende grad med nyere primitiver, inkludert design som samhandler med staking- eller Restaking-rammeverk, samtidig som de fortsatt bygger på kjerneideen om algoritmisk, pool-basert market making.