Definicja
Borrow APR to podawana w ujęciu rocznym stopa procentowa (annual percentage rate), która odzwierciedla koszt pożyczania aktywów w protokole lending w zdecentralizowanych finansach (DeFi). Pokazuje, w skali roku, ile odsetek pożyczkobiorca ma zapłacić od kwoty głównej, bez uwzględniania efektu procentu składanego. W środowiskach DeFi, takich jak lending pools, stopa ta jest zazwyczaj zmienna i dostosowuje się do relacji podaży i popytu na dany aktyw. Borrow APR różni się od szerszych miar zyskowności, ponieważ koncentruje się wyłącznie na odsetkowym zobowiązaniu pożyczkobiorcy, a nie na zachętach czy nagrodach.
W protokołach takich jak Aave i Compound Borrow APR jest kluczowym parametrem, który definiuje bazowy koszt pożyczania dla każdego obsługiwanego aktywa. Zwykle jest prezentowany osobno dla każdego aktywa i może znacząco się różnić między rynkami w ramach tego samego ekosystemu DeFi. Podczas gdy niektóre interfejsy pokazują także APY lub dodatkowe zyski z nagród, Borrow APR wyodrębnia wyłącznie komponent czystej stopy procentowej. Dzięki temu jest podstawowym pojęciem przy zrozumieniu wyceny kredytu w on-chain lending pools.
Kontekst i zastosowanie
Borrow APR jest centralnym elementem tego, jak rynki lending w DeFi alokują kapitał między pożyczkodawcami a pożyczkobiorcami. Jest matematycznie powiązany ze stopą wypłacaną dostawcom płynności w lending pool, przy czym konstrukcja protokołu określa, jak odsetki są dzielone między deponentów a ewentualne mechanizmy rezerwowe. Ponieważ Borrow APR wyrażany jest w ujęciu rocznym, umożliwia porównywanie kosztów pożyczania między różnymi platformami DeFi i aktywami, nawet jeśli odsetki naliczane są blok po bloku lub co sekundę.
W szerszym ekosystemie DeFi Borrow APR wpływa na strategie obejmujące lewarowanie, pożyczki zabezpieczone lub yield farming oparty na lending pools. Wyższy Borrow APR oznacza droższy dług, co może obniżać netto wyniki złożonych strategii łączących pożyczanie z innymi działaniami on-chain. Z kolei niższy Borrow APR może sygnalizować obfitą płynność lub mniejszy popyt na pożyczanie danego aktywa. Jako pojęcie wskaźnikowe Borrow APR zapewnia ustandaryzowany sposób interpretacji kosztowej strony on-chain rynków kredytowych.