Definição
Uma AMM curve é um mecanismo determinístico de definição de preços que mapeia a relação entre as reservas de tokens num pool de automated market maker (AMM) e a taxa de câmbio implícita entre esses tokens. É expressa como uma função matemática ou invariante que tem de permanecer satisfeita antes e depois de cada transação. Ao impor esta função, a AMM curve rege a forma como os preços são atualizados à medida que a liquidez é adicionada, removida ou utilizada em transações.
Diferentes modelos de AMM implementam curvas distintas para atingir comportamentos de mercado específicos, como produto constante, soma constante ou formulações híbridas. A forma da AMM curve determina diretamente quão sensíveis são os preços à dimensão da transação, como a liquidez é distribuída ao longo das faixas de preço e como o slippage se manifesta para os traders que interagem com o pool.
Contexto e Utilização
Dentro de um AMM, a curva funciona como o mecanismo central que substitui os tradicionais order books, cotando preços de forma algorítmica a partir da liquidez on-chain. Os parâmetros e a forma funcional da curva codificam o perfil de risco do pool, a eficiência de capital e a capacidade de resposta a desequilíbrios entre as reservas de tokens. Como está totalmente especificada e é transparente, a AMM curve permite que os participantes on-chain antecipem como os preços irão mover-se para qualquer dimensão hipotética de transação.
Nas finanças descentralizadas (DeFi), as AMM curves são usadas para formalizar a definição de preços em swaps spot, pares de ativos estáveis e configurações de liquidez mais especializadas. Os designers de protocolos escolhem ou personalizam uma AMM curve para alinhar com o caso de uso pretendido, como minimizar a divergência de preço para ativos correlacionados ou suportar faixas de preço amplas para pares voláteis. Enquanto mecanismo, a AMM curve é central para a forma como os mercados baseados em AMM descobrem preços e gerem a liquidez on-chain.