Definição
Uma bonding curve é uma regra formal de formação de preço que define como o preço de um token muda à medida que a sua oferta em circulação aumenta ou diminui. Normalmente é expressa como uma função matemática incorporada num smart contract, garantindo que cada operação de compra ou venda é executada a um preço determinado apenas pela oferta atual do token. Como a formação de preço é determinística e programática, os participantes conseguem antecipar como o preço do token irá evoluir à medida que a oferta se desloca ao longo da curva.
No DeFi, as bonding curves são frequentemente usadas para automatizar a emissão de tokens, o resgate e a provisão parcial de liquidez, sem depender de livros de ordens tradicionais. A curva pode ser desenhada para ser convexa, côncava ou por partes, moldando o quão agressivamente o preço reage a alterações na oferta e influenciando a distribuição de tokens e a dinâmica de formação de capital.
Contexto e Utilização
As bonding curves aparecem frequentemente em modelos de tokenomics para um Token Launch, onde participantes iniciais e tardios enfrentam preços diferentes de acordo com o formato da curva. A função subjacente determina quanto capital tem de entrar no sistema para mint novos tokens e quanto valor pode ser retirado quando os tokens são burned, afetando diretamente a perceção de justiça e a sustentabilidade do modelo.
Quando integradas com uma Liquidity Pool ou outros mecanismos automatizados, as bonding curves influenciam o Price Impact ao definirem quão sensível é o preço do token a transações marginais ou a alterações na oferta. No contexto mais amplo do DeFi, funcionam como um conceito fundamental para experiências em vendas contínuas de tokens, liquidez detida pelo próprio protocolo e arquiteturas alternativas de market-making que dependem de regras de formação de preço transparentes e on-chain.