Definiție
Un basis trade este un concept de tranzacționare care se concentrează pe diferențialul de preț, sau „basis”, dintre un activ pe piața spot și contractele sale futures sau perpetual futures corespunzătoare. Basis-ul reflectă modul în care prețurile derivatelor se abat de la prețul curent de piață al activului suport, adesea din cauza unor factori precum dinamica funding rate-ului, cererea de leverage și așteptările pieței. Pe piețele cripto, basis trade-urile sunt de obicei structurate ca strategii market-neutral, având ca scop izolarea acestui diferențial de preț, mai degrabă decât expunerea direcțională la activul în sine.
Deoarece basis-ul este influențat de poziționarea în derivate, open interest și costul menținerii expunerii prin futures sau perpetual futures, acesta poate evolua independent de prețul spot al activului suport. Conceptual, un basis trade implică luarea unor poziții opuse pe piețele spot și de derivate pentru a captura acest spread. Ideea de bază a tranzacției este de a monetiza convergența sau persistența basis-ului, minimizând în același timp sensibilitatea la mișcările directe de preț ale activului suport.
Context și utilizare
Pe piețele de derivate cripto, basis trade-urile sunt strâns legate de structura de preț a contractelor futures și perpetual futures în raport cu piața spot. Atunci când derivatele se tranzacționează cu primă sau discount față de spot, basis-ul cuantifică această divergență și devine o țintă pentru traderii specializați. Prezența unui open interest semnificativ pe piețele de derivate poate amplifica sau menține aceste diferențe de preț, influențând atractivitatea și profilul de risc al strategiilor orientate spre basis.
Mecanismele de funding rate în contractele perpetual futures sunt un factor cheie al evoluției basis-ului în timp, deoarece influențează costul sau beneficiul menținerii pozițiilor long sau short în aceste contracte. Ca și concept, un basis trade nu impune o implementare specifică, ci descrie mai degrabă o familie de abordări market-neutral centrate pe exploatarea sistematică a diferențialelor de preț spot–derivate. Este cel mai relevant în piețe în care lichiditatea derivatelor, utilizarea leverage-ului și dezechilibrele structurale ale cererii determină abateri persistente sau volatile între prețurile spot și cele futures.