Un automated market maker (AMM) este un tip de exchange descentralizat în care tranzacționezi împotriva unui pool de tokenuri, nu direct cu o altă persoană. În loc să potrivească ordine de cumpărare și vânzare, un smart contract folosește o formulă de preț pentru a-ți afișa un curs pe baza cantității fiecărui token din pool. Pe un exchange tradițional, ai nevoie de suficienți cumpărători și vânzători activi pentru fiecare pereche de tranzacționare, iar un operator centralizat îți deține fondurile. Cu un AMM, oricine poate furniza lichiditate unui pool, tranzacțiile au loc non‑stop on-chain, iar tu păstrezi controlul asupra wallet-ului tău. Acest lucru face ca AMM-urile să fie coloana vertebrală a tranzacționării DeFi, în special pentru tokenuri noi sau mai puțin populare. În acest ghid vei învăța cum înlocuiesc AMM-urile order book-urile, cum funcționează celebra formulă x*y=k și ce se întâmplă de fapt în timpul unui swap. Vei vedea, de asemenea, cum să furnizezi lichiditate, să câștigi comisioane și să înțelegi riscuri cheie precum impermanent loss, astfel încât să poți decide dacă AMM-urile se potrivesc strategiei tale.
AMM pe scurt
Rezumat
- Un AMM este un exchange bazat pe smart contract, unde tranzacționezi împotriva unui liquidity pool în loc să fii potrivit cu ordinul altui trader.
- Prețurile sunt stabilite de o formulă matematică care reacționează la balanțele din pool, nu de un order book centralizat sau de un market maker tradițional.
- Oricine poate deveni furnizor de lichiditate depunând tokenuri într-un pool și câștigând o parte din comisioanele de tranzacționare.
- AMM-urile permit acces fără permisiune la multe tokenuri, inclusiv active mai mici sau noi, care poate nu sunt listate pe exchange-uri centralizate.
- Compromisul constă în riscuri noi: impermanent loss, bug-uri în smart contracte, MEV și slippage ridicat în pool-uri puțin adânci.
- Pentru majoritatea începătorilor, AMM-urile sunt cel mai bine folosite la început pentru swap-uri simple, iar furnizarea de lichiditate ar trebui abordată mai târziu, după documentare atentă.
Bazele AMM: de la Order Book la Liquidity Pool
Pe un exchange tradițional, tranzacționarea are loc printr-un order book. Cumpărătorii plasează bid-uri, vânzătorii plasează ask-uri, iar motorul exchange-ului le potrivește. Dacă nimeni nu vrea să tranzacționeze perechea ta la prețul tău, ordinul tău rămâne pur și simplu în așteptare.
Un AMM elimină această așteptare înlocuind order book-ul cu un liquidity pool. Un pool deține două (sau mai multe) tokenuri, iar un smart contract este mereu gata să îți ofere un preț pe baza cantității fiecărui token pe care o deține în acel moment. Tu tranzacționezi direct cu pool-ul, nu cu o contraparte anume.
Persoanele care depun tokenuri în aceste pool-uri se numesc furnizori de lichiditate (LP). În schimbul blocării activelor lor, LP-urile câștigă o parte din comisioanele de tranzacționare generate de swap-urile din acel pool. Ideea cheie este că o formulă de preț din contract ajustează automat prețul pe măsură ce tranzacțiile modifică balanțele pool-ului, menținând pool-ul utilizabil fără un market maker uman.
- Un liquidity pool este un smart contract care deține două sau mai multe tokenuri și permite oricui să tranzacționeze împotriva lor.
- Când adaugi fonduri într-un pool, primești un LP token care reprezintă cota ta din activele și comisioanele pool-ului.
- Fiecare tranzacție plătește un mic comision de tranzacționare, care este distribuit proporțional tuturor LP-urilor din pool.
- AMM-ul folosește o formulă de preț (cum ar fi x*y=k) pentru a actualiza prețurile pe măsură ce balanțele tokenurilor se schimbă.
- Slippage este diferența dintre prețul așteptat și prețul de execuție și crește odată cu tranzacțiile mari sau lichiditatea scăzută.
Cum funcționează un AMM „sub capotă”
Cel mai răspândit tip de AMM, folosit de protocoale precum Uniswap v2, se numește constant‑product market maker. Acesta menține produsul celor două balanțe de tokenuri dintr-un pool egal cu o valoare constantă, adesea scrisă ca x*y=k.
Dacă x este cantitatea de token A și y este cantitatea de token B, orice tranzacție care crește x trebuie să scadă y astfel încât produsul să rămână același. Această curbă face ca prețul să se miște natural împotriva traderului pe măsură ce cumpără mai mult dintr-un token, ceea ce limitează cât de mult poate fi cumpărat înainte ca prețul să devină foarte nefavorabil. Nu trebuie să rezolvi singur matematica, dar înțelegerea faptului că prețul provine din această formulă te ajută să explici slippage-ul și comportamentul pool-ului.
- Introduci cât token A vrei să vinzi; formula AMM-ului calculează cât token B ar trebui să primești, minus un mic comision de tranzacționare.
- Când confirmi tranzacția, tokenul A este trimis din wallet-ul tău în pool, iar tokenul B este trimis din pool în wallet-ul tău.
- Balanțele pool-ului se schimbă, astfel încât prețul se actualizează: tokenul A devine puțin mai ieftin, iar tokenul B puțin mai scump, reflectând tranzacția ta.
- Comisionul de tranzacționare este adăugat în pool, crescându-i valoarea totală și recompensând în timp toți furnizorii de lichiditate.
Slippage este diferența dintre prețul pe care îl vezi când începi un swap și prețul real pe care îl obții când tranzacția este minată. În AMM-uri, slippage-ul apare deoarece chiar tranzacția ta mișcă prețul de-a lungul curbei constant‑product.
Dacă un pool este puțin adânc (are lichiditate totală mică), chiar și o tranzacție moderată poate schimba semnificativ balanțele tokenurilor, împingând prețul împotriva ta. În pool-uri mai adânci, aceeași tranzacție provoacă doar o mișcare mică de preț și, prin urmare, mai puțin slippage. De aceea, agregatoarele și utilizatorii avansați acordă o atenție deosebită adâncimii pool-ului și setează o toleranță maximă de slippage înainte de a confirma o tranzacție.
Tipuri de AMM și modele de pool-uri
Nu toate AMM-urile folosesc aceeași formulă sau servesc același scop. Modelele timpurii s-au concentrat pe perechi de tokenuri volatile simple, dar modelele mai noi sunt optimizate pentru stablecoin-uri, eficiență a capitalului sau active complexe.
Unele AMM-uri netezesc schimbările de preț pentru active care ar trebui să rămână apropiate ca valoare, cum ar fi stablecoin-urile. Altele permit LP-urilor să își concentreze fondurile în anumite intervale de preț pentru a câștiga mai multe comisioane cu mai puțin capital. Înțelegerea principalelor tipuri de AMM te ajută să alegi pool-uri care se potrivesc toleranței tale la risc și așteptărilor tale.
Key facts
Constant-product AMM
Folosește formula x*y=k, potrivit pentru perechi de tokenuri volatile unde prețurile se pot mișca mult; exemplu: pool-uri în stil Uniswap v2 pe multe chain-uri.
Stable-swap / Curve-like
Combină curbe pentru a menține prețul foarte aproape de 1:1 pentru active corelate, cum ar fi stablecoin-urile; exemplu: Curve Finance, pool-uri stableswap pe multe DEX-uri.
Concentrated liquidity
LP-urile aleg intervale specifice de preț în care să furnizeze lichiditate, îmbunătățind <strong>eficiența capitalului</strong>, dar necesitând management activ; exemplu: Uniswap v3, PancakeSwap v3.
Hybrid / custom designs
Combină funcții precum comisioane dinamice, mai multe curbe sau oracles pentru a gestiona active speciale precum LSD-uri sau tokenuri sintetice; exemple includ Balancer, Maverick și altele.
- Modelele stable‑swap oferă de obicei slippage mai mic pentru stablecoin-uri, dar nu sunt concepute pentru tokenuri foarte volatile.
- Concentrated liquidity poate crește mult eficiența capitalului, dar LP-urile pot avea nevoie să își reechilibreze pozițiile când prețurile se mișcă.
- Formulele de AMM mai complexe pot reduce unele riscuri, dar adaugă adesea complexitate de strategie și cer o monitorizare mai atentă din partea LP-urilor.
De unde au apărut AMM-urile?
Înainte de AMM-uri, primele exchange-uri descentralizate aveau dificultăți pentru că încercau să copieze direct modelul de order book on-chain. Lichiditatea scăzută, timpii lenți de bloc și costurile mari de gas făceau dificilă potrivirea eficientă a ordinelor, mai ales pentru tokenurile mai mici. Cercetătorii și builderii au început să exploreze automated market making ca o modalitate de a garanta lichiditate on-chain fără a avea nevoie de market makeri profesioniști. Când proiecte precum Uniswap au fost lansate, au demonstrat că o simplă formulă constant‑product poate susține multe perechi cu costuri reduse. Acest lucru a deblocat ecosistemul DeFi modern, în care oricine poate lista un token creând un pool, iar utilizatorii pot tranzacționa non‑stop.
Repere cheie
- 2016–2017: Cercetări și discuții timpurii despre automated market makers și bonding curves în comunitățile crypto și mediul academic.
- 2017–2018: Primele experimente on-chain cu AMM, precum Bancor, arată că lichiditatea bazată pe formule poate funcționa, dar se confruntă cu provocări de UX și costuri.
- 2018: Uniswap v1 este lansat pe Ethereum cu un design constant‑product simplu și creare de pool-uri fără permisiune.
- 2020: „DeFi Summer” aduce o creștere explozivă a volumelor AMM, liquidity mining și yield farming pe mai multe protocoale.
- 2021–2023: Noile generații precum Uniswap v3, Curve v2 și AMM-uri hibride introduc concentrated liquidity, comisioane dinamice și pool-uri specializate.
- 2024 și după: AMM-urile se extind pe L2-uri și mai multe chain-uri, se integrează cu agregatoare și devin infrastructură de bază pentru aplicațiile DeFi.
Ce poți face cu AMM-urile?
AMM-urile sunt mai mult decât locuri unde faci swap de tokenuri; ele sunt straturi de infrastructură pe care multe aplicații DeFi se bazează discret. Ori de câte ori folosești un wallet DeFi, un agregator sau un produs de yield, de multe ori în fundal există un pool AMM. Pentru persoane fizice, AMM-urile permit swap-uri rapide de tokenuri și oportunități de yield. Pentru protocoale, ele oferă lichiditate on-chain, descoperire de preț și rutare între active. Înțelegerea acestor cazuri de utilizare te ajută să vezi de ce AMM-urile sunt considerate un element de bază al DeFi.
Cazuri de utilizare
- Swap-uri de tokenuri de zi cu zi între stablecoin-uri, governance tokens și active long‑tail direct dintr-un wallet self‑custodial.
- Furnizarea de lichiditate pentru a câștiga comisioane de tranzacționare și, în unele cazuri, recompense suplimentare în tokenuri prin yield farming sau programe de liquidity mining.
- Folosirea prețurilor din AMM pentru descoperire de preț on-chain, pe care alte protocoale și oracles le pot referenția când evaluează tokenuri.
- Managementul trezoreriei pentru DAO-uri și proiecte, unde echipele alimentează sau gestionează liquidity pool-uri pentru tokenurile lor native pentru a îmbunătăți accesul la piață.
- Servirea ca hub-uri de rutare pentru DEX aggregators, care împart tranzacțiile mari între mai multe AMM-uri pentru a reduce slippage-ul.
- Acționarea ca puncte de lichiditate în bridge-uri cross‑chain și sisteme de active sintetice, ajutând utilizatorii să mute valoare între rețele.
Studiu de caz / Poveste
Ravi, un inginer software de 28 de ani din India, folosise până atunci doar exchange-uri centralizate pentru a cumpăra și vinde crypto. Când a descoperit un nou token DeFi care nu era listat pe exchange-ul lui obișnuit, a tot văzut oameni menționând un AMM DEX unde tokenul era tranzacționat activ. Curios și ușor sceptic, a decis să afle ce este de fapt un automated market maker.
După ce a citit despre liquidity pools și și-a conectat wallet-ul, Ravi a încercat un mic swap de test pe un AMM important, schimbând o sumă mică de stablecoin în noul token. Tranzacția a fost confirmată în câteva minute și i-a plăcut că nu a trebuit să depună fonduri într-un cont centralizat. Încurajat, a început să exploreze ideea de a furniza lichiditate pentru a câștiga comisioane de tranzacționare.
Ravi a adăugat în cele din urmă o sumă modestă atât din noul token, cât și dintr-un stablecoin într-un pool volatil, primind în schimb LP tokens. O săptămână mai târziu, prețul tokenului a oscilat puternic, iar el a observat că poziția lui în pool valora mai puțin decât dacă ar fi păstrat pur și simplu ambele active, chiar și după comisioane. Aceasta a fost prima lui experiență reală cu impermanent loss. A retras cea mai mare parte a lichidității, a păstrat o poziție experimentală mai mică și a ajuns la concluzia că AMM-urile sunt instrumente puternice, dar furnizarea de lichiditate necesită management activ al riscului, nu o abordare de tip „setează și uită”.
Cum să interacționezi cu un AMM: swap-uri și lichiditate
Majoritatea utilizatorilor interacționează cu AMM-urile în două moduri principale: realizând swap-uri simple de tokenuri și, pentru utilizatorii mai avansați, devenind furnizori de lichiditate. Swap-ul este de obicei simplu și similar între diferite interfețe de DEX.
Furnizarea de lichiditate, însă, adaugă straturi suplimentare de risc și decizie, cum ar fi alegerea perechilor, înțelegerea nivelurilor de comision și monitorizarea prețurilor. Pașii de mai jos sunt conceptuali și vor arăta puțin diferit pe fiecare protocol, dar fluxul de bază este similar în majoritatea AMM-urilor.
- Conectează-ți wallet-ul self‑custodial (cum ar fi MetaMask sau un wallet mobil) la site-ul sau aplicația AMM-ului și selectează rețeaua corectă.
- Alege tokenul cu care vrei să plătești și tokenul pe care vrei să îl primești, apoi introdu suma pe care vrei să o schimbi.
- Verifică prețul afișat, suma estimată la ieșire, comisioanele și slippage tolerance; ajustează slippage-ul doar dacă înțelegi compromisul.
- Confirmă swap-ul în interfață și apoi în wallet, asigurându-te că ești confortabil cu comisionul de gas afișat.
- După ce tranzacția este confirmată on-chain, verifică tokenurile primite în wallet și, dacă este nevoie, adaugă adresa contractului tokenului pentru a afișa balanța.
- Alege un AMM și un pool specific, verificând perechea de tokenuri, nivelul de comision, lichiditatea totală și volumul istoric.
- Pregătește ambele tokenuri în raportul aproximativ cerut de pool (pentru un pool 50/50, valoare egală a fiecărui asset la prețurile curente).
- Folosește funcția „Add liquidity” sau similară pentru a depune tokenurile; contractul emite LP tokens care reprezintă cota ta din pool.
- Monitorizează-ți poziția în timp, urmărind veniturile din comisioane, schimbările de preț și potențialul impermanent loss folosind interfața AMM-ului sau unelte de analiză.
- Când vrei să ieși, folosește funcția „Remove liquidity” pentru a arde LP tokens și a retrage în wallet cota ta din tokenurile de bază.
Pro Tip:Testează întotdeauna AMM-uri, chain-uri sau pool-uri noi cu o sumă mică la început și ia în calcul comisioanele de gas, astfel încât acestea să nu îți mănânce cea mai mare parte din câștigurile așteptate.
Comisioane, recompense și Impermanent Loss
Când furnizezi lichiditate unui AMM, practic îți împrumuți tokenurile către pool pentru ca alții să poată tranzacționa împotriva lor. În schimb, câștigi o parte din comisioanele de tranzacționare de fiecare dată când cineva face swap prin acel pool.
Unele protocoale sau proiecte adaugă stimulente suplimentare, cum ar fi tokenuri de recompensă, pentru a atrage mai multă lichiditate. Totuși, poziția ta este expusă la schimbările de preț dintre activele din pool. Dacă prețurile se mișcă mult, reechilibrarea pool-ului te poate lăsa cu mai puțin din assetul câștigător decât dacă ai fi păstrat pur și simplu ambele tokenuri, creând ceea ce se numește impermanent loss în comparație cu o strategie simplă de buy‑and‑hold.
- Fiecare swap plătește un comision fix sau pe niveluri (de exemplu 0,05%–0,3%), care este adăugat automat în pool și împărțit între LP-uri în funcție de cota lor.
- Pool-urile cu volum mare pot genera venituri din comisioane semnificative chiar și cu rate mici de comision, în timp ce pool-urile cu volum mic pot să nu compenseze riscurile și costurile de gas.
- Unele protocoale sau proiecte oferă recompense de liquidity mining, plătind tokenuri suplimentare LP-urilor pentru staking sau blocarea LP tokens.
- Randamentul tău net depinde de comisioanele câștigate, recompensele suplimentare, costurile de gas și dimensiunea oricărui impermanent loss în raport cu simpla deținere a activelor de bază.
Impermanent loss apare deoarece AMM-ul îți reechilibrează constant tokenurile pe măsură ce prețurile se mișcă. Dacă prețul unui token crește față de celălalt, pool-ul vinde o parte din tokenul care crește și cumpără mai mult din cel mai slab, astfel încât ajungi să deții mai mult din assetul cu performanță slabă și mai puțin din cel câștigător.
„Pierderea” este numită impermanent deoarece, teoretic, dacă prețurile revin la raportul inițial, efectul dispare și rămâi doar cu comisioanele câștigate. În practică, mișcările mari și unidirecționale de preț pot face ca impermanent loss să fie semnificativ, mai ales în perechi volatile. Pool-urile de stablecoin-uri sau de active strâns corelate au de obicei impermanent loss mult mai mic, deoarece prețurile lor sunt așteptate să rămână apropiate, ceea ce le face un punct de pornire frecvent pentru LP-urile prudente.
Riscuri și aspecte de securitate ale AMM-urilor
Factori principali de risc
AMM-urile reduc anumite riscuri față de exchange-urile centralizate deoarece păstrezi self‑custody asupra activelor tale și interacționezi direct cu smart contracte. Nu există un operator centralizat care să poată îngheța retragerile sau să gestioneze greșit fondurile utilizatorilor. Totuși, AMM-urile introduc un alt set de riscuri. Smart contractele pot avea bug-uri, pool-urile pot fi manipulate, iar furnizarea de lichiditate te expune la impermanent loss și la volatilitatea pieței. Înțelegerea acestor riscuri și a modului de a le reduce este esențială înainte de a aloca capital semnificativ.
Primary Risk Factors
Impermanent loss
Pierdere relativă față de deținere atunci când reechilibrarea pool-ului te lasă cu mai mult din tokenul cu performanță slabă și mai puțin din cel cu performanță bună, în special în perechi volatile.
Smart contract bugs
Vulnerabilitățile din contractele AMM sau ale tokenurilor pot fi exploatate, ducând potențial la golirea pool-urilor; auditările ajută, dar nu garantează siguranța.
Oracle or price manipulation
Piețele subțiri sau ușor de manipulat pot permite atacatorilor să miște temporar prețurile, afectând AMM-urile care se bazează pe semnale de preț externe sau interne.
Low-liquidity slippage
Pool-urile mici sau noi pot avea foarte puțină lichiditate, cauzând <strong>slippage</strong> mare și execuție slabă chiar și pentru tranzacții moderate.
Rug pulls and malicious tokens
Creatorii de pool sau emitenții de tokenuri pot retrage lichiditatea sau pot folosi cod cu backdoor, lăsând cumpărătorii cu tokenuri fără valoare sau ilichide.
MEV and frontrunning
Actori sofisticați pot reordona sau „sandwich”-ui tranzacțiile în jurul tranzacției tale, capturând valoare în detrimentul tău prin costuri mai mari sau prețuri mai proaste.
Cele mai bune practici de securitate
- Rămâi la AMM-uri reputabile, începe cu poziții mici, diversifică între pool-uri și evită să furnizezi lichiditate pentru tokenuri sau proiecte pe care nu le înțelegi pe deplin.
AMM-uri vs. exchange-uri cu Order Book
Beneficiile și dezavantajele AMM-urilor
Pro
Lichiditate on‑chain 24/7, fără a depinde de operatori centralizați sau market maker-i tradiționali.
Acces fără permisiune pentru oricine are un wallet compatibil, indiferent de locație sau statut de cont.
Suport pentru tokenuri long‑tail și lansate recent, care poate nu vor fi niciodată listate pe exchange-uri centralizate.
Compozabilitate cu alte protocoale DeFi, permițând strategii avansate precum lending, yield farming și rutare.
Oportunități pentru utilizatori de a câștiga comisioane de tranzacționare și recompense devenind furnizori de lichiditate.
Reguli transparente codificate în smart contracte, astfel încât logica de preț și de comisioane este vizibilă și auditabilă.
Contra
Expunere la impermanent loss și la volatilitatea pieței atunci când furnizezi lichiditate, în special în perechi volatile.
Riscuri de smart contract și de protocol, inclusiv bug-uri, exploatări și eșecuri de guvernanță.
Slippage ridicat și execuție slabă în pool-uri puțin adânci sau cu lichiditate redusă, în special pentru tranzacții mari.
Comisioanele de gas pe unele rețele pot face tranzacțiile mici sau ajustările frecvente neprofitabile.
Risc de a interacționa cu tokenuri malițioase, rug pulls sau interfețe de pool neoficiale dacă nu verifici contractele.
Complexitatea modelelor noi de AMM, care poate necesita management activ și o înțelegere mai profundă din partea LP-urilor.
Întrebări frecvente despre AMM
Viitorul AMM-urilor în DeFi
AMM-urile evoluează rapid, pe măsură ce builderii caută o eficiență mai bună a capitalului, comisioane mai mici și experiențe de utilizare mai fluide. Concentrated liquidity și modelele de comisioane dinamice sunt pași timpurii în această direcție, permițând LP-urilor să câștige mai mult cu mai puțin capital, adaptându-se în același timp la condițiile de piață.
La nivel de infrastructură, AMM-urile se răspândesc pe rețele layer‑2 și pe chain-uri alternative, unde gas-ul mai ieftin face tranzacțiile mici și strategiile active de LP mai practice. AMM-urile cross‑chain și sistemele de rutare bazate pe intenții își propun să le permită utilizatorilor să își exprime rezultatul dorit, în timp ce protocoalele din back‑end găsesc cea mai bună rută prin multe pool-uri și chain-uri.
Regulatorii încă încearcă să decidă cum să trateze exchange-urile descentralizate și furnizorii de lichiditate. Reguli mai clare ar putea încuraja o participare mai mare a instituțiilor, în timp ce abordările prea stricte ar putea împinge inovația către jurisdicții mai prietenoase. În orice caz, este probabil ca AMM-urile să rămână un element de bază al DeFi în viitorul previzibil.
- Creșterea concentrated liquidity și a strategiilor active de LP care urmăresc randamente mai mari cu mai puțin capital.
- Extinderea AMM-urilor pe L2-uri și chain-uri noi, făcând tranzacțiile mici și experimentarea mai ieftine.
- Apariția AMM-urilor cross‑chain și a routerelor bazate pe intenții, care ascund complexitatea față de utilizatorii finali.
- Interacțiune mai strânsă între AMM-uri și autoritățile de reglementare, care poate modela modul în care instituțiile mari participă la DeFi.
Ar trebui să folosești AMM-uri?
Poate fi potrivit pentru
- Utilizatori de crypto care vor self-custody și swap-uri de tokenuri on-chain
- Persoane dispuse să studieze mecanismele și riscurile AMM înainte de a furniza lichiditate
- Participanți DeFi care caută expunere la active long-tail sau native DeFi
- Experimentatori confortabili să înceapă cu poziții mici, de test
Poate să nu fie potrivit pentru
- Persoane foarte aversive la risc sau care nu pot tolera fluctuații ale portofoliului
- Utilizatori care nu vor să gestioneze wallet-uri, private keys sau comisioane de gas
- Oricine se așteaptă la randamente garantate din furnizarea de lichiditate
- Traderi care au nevoie doar de tranzacții mari, cu slippage redus, în active majore și preferă uneltele de CEX
AMM-urile au devenit motorul DeFi, permițând oricui are un wallet să facă swap de tokenuri și să acceseze lichiditate fără a depinde de intermediari centralizați. Pentru mulți utilizatori, simplul fapt de a folosi AMM-uri pentru swap-uri ocazionale pe platforme reputabile este deja un upgrade puternic în ceea ce privește flexibilitatea și controlul. A deveni furnizor de lichiditate este un pas diferit, care necesită o înțelegere mai profundă a comisioanelor, impermanent loss și a riscului de protocol. Dacă decizi să faci LP, începe cu sume mici, favorizează perechile mai simple sau mai stabile și urmărește-ți performanța în raport cu simpla deținere a tokenurilor. Folosite cu atenție, AMM-urile pot fi instrumente valoroase în „trusa ta de unelte” crypto, dar ele recompensează educația și prudența mult mai mult decât asumarea oarbă de riscuri.