DEX (децентрализованная биржа) — это платформа для торговли криптовалютами, которая работает на smart contract вместо серверов компании. Вы подключаете свой собственный wallet, сохраняете контроль над своими private key и торгуете напрямую в блокчейне (blockchain), не внося средства на счёт биржи. Многих трейдеров привлекают DEX, потому что они обеспечивают самостоятельное хранение активов (self-custody), глобальный доступ и более широкий выбор токенов, чем большинство централизованных бирж (CEX). При этом здесь нет службы поддержки, которая отменит ошибку, и вы полностью отвечаете за безопасность, gas fee и выбор правильных токенов. В этом гайде вы узнаете, что такое DEX, как работают разные модели — такие как AMM и DEX с ордербуком, — и какое место они занимают в более широкой экосистеме DeFi. Мы также пошагово разберём первую swap-операцию и выделим основные риски, чтобы вы могли пользоваться DEX более уверенно и безопасно.
DEX в двух словах
Кратко
- DEX — это некостодиальная биржа (non-custodial), где вы торгуете напрямую из своего wallet через smart contract.
- Обычно вам не нужен KYC, чтобы пользоваться DEX, но вы платите сетевые gas fee за каждую транзакцию.
- DEX часто поддерживают гораздо больше токенов, чем крупные CEX, включая нишевые и DeFi-активы.
- Вы полностью отвечаете за private key, настройки транзакций и выбор токенов; ошибки сложно или невозможно отменить.
- Цены зависят от ликвидности в пулах или ордербуках, поэтому крупные сделки могут сдвигать цену и вызывать slippage.
- Использование небольших тестовых сделок, проверенных URL и консервативных настроек slippage сильно снижает типичные риски при работе с DEX.
Основы DEX: чем он отличается от централизованной биржи
DEX называется децентрализованной, потому что для сопоставления и расчёта сделок он использует smart contract в блокчейне (blockchain), а не внутренние системы компании. Вы подключаете некостодиальный wallet, одобряете сделку, и smart contract обменивает токены напрямую между адресами on-chain.
На централизованной бирже (CEX) вы создаёте аккаунт, проходите KYC и вносите средства на wallet, контролируемый биржей. Торговля происходит во внутреннем ордербуке биржи, и вы просто видите обновлённые балансы в своём аккаунте, пока не выведите средства на свой собственный wallet.
DEX, как правило, permissionless: если у вас есть совместимый wallet и вы платите gas fee, вы можете торговать без чьего‑либо одобрения. Они также прозрачны, потому что все swap-операции и liquidity pool видны в публичных блок-обозревателях, в отличие от непрозрачных внутренних реестров большинства CEX.
- На DEX вы сами храните свои средства в собственном wallet; на CEX их хранит за вас компания.
- Большинство DEX не требуют аккаунтов или KYC, тогда как CEX обычно делают это для соблюдения регуляций.
- Сделки на DEX рассчитываются напрямую on-chain, тогда как сделки на CEX остаются внутренними, пока вы не выведите средства.
- CEX могут заморозить вывод или аккаунты; DEX не могут заморозить ваш wallet, но smart contract всё равно могут дать сбой или быть взломаны.
- DEX зависят от wallet и настроек транзакций, тогда как CEX опираются на пароли, 2FA и системы клиентской поддержки.
Типы DEX и как они работают
Не все децентрализованные биржи работают одинаково «под капотом». Три основных типа, с которыми вы столкнётесь: AMM DEX, DEX с on-chain ордербуком и DEX-агрегаторы.
Каждый тип по‑разному сбалансирован по ликвидности, скорости и удобству. Понимание базовых принципов каждого варианта помогает выбрать правильный инструмент под конкретную сделку.
Key facts
AMM DEX (Automated Market Maker)
Использует liquidity pool, наполняемые пользователями, вместо традиционных ордербуков; цены задаются формулами и балансами пулов, что позволяет выполнять мгновенные swap по котируемым курсам.
On-chain order-book DEX
Поддерживает децентрализованный ордербук on-chain, где трейдеры размещают лимитные и рыночные ордера; по ощущениям ближе к традиционной бирже, но на некоторых сетях может быть медленнее и дороже.
DEX aggregator
Одновременно просматривает несколько DEX и источников ликвидности, разбивая вашу сделку между ними, чтобы автоматически получить лучшую цену и минимальный slippage.
Большинство популярных DEX сегодня используют модель Automated Market Maker (AMM). Вместо прямого сопоставления покупателей и продавцов они используют liquidity pool, куда пользователи вносят пары токенов, например ETH и USDC.
Простая ценовая формула, часто описываемая как x*y=k, поддерживает постоянным произведение количеств двух токенов в пуле. Когда вы меняете один токен на другой, балансы пула меняются, и цена автоматически корректируется, позволяя получить мгновенную котировку и совершить сделку без ожидания другого участника.
- AMM DEX обеспечивают мгновенные swap и простые интерфейсы, но крупные сделки могут сильно сдвигать цену в пулах с низкой ликвидностью.
- DEX с on-chain ордербуком поддерживают лимитные ордера и продвинутые стратегии, но могут казаться медленнее и сложнее для новичков.
- DEX-агрегаторы часто находят лучшие цены и более низкий slippage, но добавляют ещё один слой smart contract и логики маршрутизации, которым нужно доверять.
- Некоторые сети поддерживают гибридные модели, сочетающие AMM-пулы и ордербуки, жертвуя простотой ради большего контроля.
Что можно делать с помощью DEX?
DEX — один из ключевых строительных блоков DeFi, соединяющий wallet, протоколы кредитования, yield-платформы и многое другое. Всякий раз, когда вам нужно перейти из одного токена в другой в некостодиальном формате, обычно задействован DEX. Поскольку они permissionless и легко комбинируются с другими протоколами, DEX работают как открытые центры ликвидности, к которым могут подключаться другие приложения. Это делает их полезными не только для ручных swap, но и для автоматизированных стратегий и on-chain финансовых продуктов.
Сценарии использования
- Менять местами стейблкоины и крупные токены (например, USDC на ETH), не отправляя средства на централизованную биржу.
- Получать доступ к нишевым или DeFi-native токенам, которые ещё не листятся на крупных CEX.
- Ребалансировать портфель, переходя между разными активами или секторами, такими как DeFi, игры или governance-токены.
- Предоставлять ликвидность в пулы, чтобы зарабатывать торговые комиссии или yield-инцентивы, принимая на себя риск impermanent loss.
- Реализовывать арбитражные стратегии, используя разницу цен между DEX или между DEX и CEX.
- Конвертировать доходы из DeFi-протоколов в стейблкоины или другие активы перед выводом на CEX или фиатный off-ramp.
- Взаимодействовать с on-chain продуктами, такими как кредитование, опционы или yield-агрегаторы, которые «под капотом» маршрутизируют сделки через DEX.
Кейс / история
Майя — тестировщица ПО из Индии, которая уже какое‑то время покупает крипту через централизованные биржи. Когда она хочет обменять часть стейблкоинов на ETH, ей не хочется снова отправлять крупную сумму на биржу после историй о заморозке выводов.
Она слышит о DEX, которые позволяют торговать напрямую из wallet, но такие понятия, как gas fee, slippage и фейковые токены, кажутся пугающими. Вместо того чтобы спешить, она решает подойти к этому как к тестовому проекту: читает несколько гайдов, устанавливает надёжный wallet и аккуратно записывает свою seed phrase офлайн.
Майя начинает с крошечной суммы стейблкоина и подключает свой wallet к известному DEX, используя официальный URL. Она дважды проверяет contract address для ETH, устанавливает умеренную slippage tolerance и просматривает gas fee перед подтверждением транзакции. Через несколько минут она видит подтверждение swap в блок-обозревателе и обновлённый баланс в wallet.
Этот опыт показывает ей, что DEX дают реальный контроль и прозрачность, но требуют внимания к деталям. Главный вывод прост: двигаться медленно, всё проверять и относиться к каждой транзакции так, будто никто не сможет спасти вас от ошибки.
Пошагово: как сделать свой первый swap на DEX
Этот разбор показывает общий процесс swap на DEX, чтобы вы понимали шаги независимо от выбранной платформы. Он не рекомендует конкретный DEX, токен или сеть.
Всегда адаптируйте шаги под свою ситуацию, начинайте с небольших сумм и самостоятельно проверяйте каждый URL и contract address. Воспринимайте это как ментальный чек‑лист, а не как финансовый совет.
- Установите надёжный некостодиальный wallet, который поддерживает блокчейн, с которым вы планируете работать, и держите его в актуальном состоянии.
- Запишите свою seed phrase на бумаге и храните её в надёжном офлайн‑месте; никогда не вводите её на сайтах, в чатах и не делайте скриншоты.
- Добавьте в закладки официальный URL DEX из надёжного источника и заходите на него только через эту закладку, а не через рекламу или случайные ссылки.
- Определите, какую пару токенов вы хотите обменять, и найдите официальные contract address из надёжных источников, таких как сайты проектов или блок-обозреватели.
- Запланируйте сначала крошечную тестовую сделку, чтобы проверить процесс и комиссии, прежде чем увеличивать объём.
- Откройте свой wallet и убедитесь, что вы на нужной сети (например, Ethereum mainnet или конкретный L2/sidechain, который вы хотите использовать).
- Перейдите на DEX по сохранённому в закладках URL, затем нажмите «Connect Wallet» и подтвердите подключение в приложении wallet.
- Выберите токен, который хотите отдать, и токен, который хотите получить, используя проверенные contract address, если токен не отображается в списке по умолчанию.
- Введите небольшую тестовую сумму и проверьте предложенный курс, минимальное получаемое количество и любые протокольные или маршрутизационные комиссии, которые показывает DEX.
- Установите разумную slippage tolerance (часто 0,5–2% для ликвидных пар) и избегайте экстремальных значений, которые делают вас уязвимыми для front-running или невыгодных цен.
- Нажмите «Swap» или «Confirm», затем проверьте детали транзакции в wallet, особенно gas fee и сеть, перед окончательным подтверждением.
- Подождите подтверждения в блокчейне; когда транзакция завершится, проверьте баланс в wallet и в блок-обозревателе, чтобы убедиться, что swap прошёл.
- Если всё выглядит корректно, можно повторить процесс с немного большей суммой, оставаясь в пределах комфортного для вас уровня риска.
Комиссии, slippage и ценовое воздействие
Когда вы торгуете на DEX, обычно вы платите два основных типа расходов: gas fee сети блокчейна и торговые или протокольные комиссии DEX или поставщикам ликвидности. Gas fee зависят от загруженности сети и сложности вашей транзакции, поэтому они могут сильно различаться между сетями и в разное время суток.
Цена, которую вы получаете, также зависит от ликвидности в пуле или ордербуке. Крупные сделки в «мелких» пулах вызывают больший ценовой импакт, то есть вы получаете меньше, чем по среднерыночной цене. Интерфейсы DEX часто показывают это как «price impact» или «minimum received» — эти показатели всегда стоит проверять перед подтверждением swap.
- Используйте умеренную slippage tolerance; слишком низкие значения могут приводить к неудачным транзакциям, а слишком высокие делают вас уязвимыми для front-running и sandwich-атак.
- Проверяйте отображаемый price impact; если он высок, подумайте о снижении объёма сделки или поиске более ликвидного пула либо маршрута через агрегатор.
- Сначала сделайте небольшую тестовую сделку, чтобы увидеть реальную стоимость gas и убедиться, что токен корректно отображается в вашем wallet.
- Избегайте торговли в периоды сильной загруженности сети, когда gas fee резко растут, если только сделка не действительно срочная.
- Если ваша транзакция не прошла, изучите текст ошибки и настройки вместо того, чтобы вслепую отправлять её снова с более высоким gas или slippage.
Как развивались DEX
Децентрализованная торговля начиналась как эксперимент по переносу функционала биржи напрямую в блокчейн (blockchain). Ранние проекты пытались воссоздать традиционные ордербуки on-chain, но они часто были медленными, дорогими и с ограниченной ликвидностью. Прорыв произошёл с появлением Automated Market Maker, которые заменили ордербуки liquidity pool и ценовыми формулами. Такой дизайн сильно упростил предоставление ликвидности для обычных пользователей и позволил получать мгновенные swap, что и запустило бурный рост DeFi.
Ключевые этапы
- Появляются первые on-chain DEX с ордербуком, доказывая концепцию, но испытывая проблемы со скоростью, UX и ликвидностью.
- Запускаются первые AMM DEX, вводя пулы с постоянным произведением и permissionless-предоставление ликвидности.
- Во время «DeFi summer» наблюдается взрывной рост объёмов на DEX, yield farming и новых дизайнов пулов в крупных сетях smart contract.
- Появляются мультичейн DEX и bridge-сервисы, позволяющие пользователям торговать и перемещать активы между несколькими блокчейнами.
- DEX-агрегаторы набирают популярность, маршрутизируя сделки через множество пулов и сетей для улучшения цены и исполнения.
- Появляются более продвинутые дизайны, такие как концентрированная ликвидность, гибридные AMM/ордербук-модели и протоколы кроссчейн-swap.
Риски и безопасность при использовании DEX
Основные факторы риска
Используя DEX, вы сами храните свои ключи и инициируете каждую транзакцию. Это даёт вам высокий уровень контроля, но также означает, что обычно нет службы поддержки или сброса пароля, если что‑то пойдёт не так. Риски связаны и с технологиями, и с человеческим фактором. Smart contract могут содержать баги или быть взломаны, а злоумышленники — запускать фейковые токены или фишинговые сайты. Одновременно с этим простые пользовательские ошибки — вроде отправки средств не на тот адрес, выбора неправильной сети или одобрения неограниченного расходования токенов — могут привести к безвозвратным потерям.
Primary Risk Factors
Баги или взломы smart contract
Уязвимости в smart contract DEX или пулов могут быть использованы атакующими для вывода средств из пулов или у пользователей.
Фейковые или вредоносные токены
Мошенники запускают токены с похожими названиями или тикерами на популярные проекты, обманывая пользователей, которые не проверяют contract address.
Front-running и MEV
Боты видят ожидающие транзакции и могут торговать раньше вас, забирая прибыль и оставляя вам худшую цену или неудачный swap.
Фишинговые сайты и поддельные интерфейсы
Похожие на оригинал сайты или всплывающие окна wallet пытаются украсть вашу seed phrase или заставить вас подписать вредоносные разрешения.
Неправильная сеть или адрес
Отправка токенов в несовместимую сеть или на неверный адрес часто делает их фактически невосстановимыми.
Impermanent loss для поставщиков ликвидности
Если вы предоставляете ликвидность, изменения цен между двумя токенами могут уменьшить вашу стоимость по сравнению с простым хранением токенов, даже если пул не был взломан.
Лучшие практики безопасности
DEX vs CEX: что выбрать?
Преимущества и недостатки DEX
Плюсы
Вы сохраняете self-custody своих средств и не обязаны доверять централизованному кастодиану.
Permissionless-доступ позволяет торговать глобально, имея только wallet и gas, с учётом местных правил.
On-chain прозрачность даёт возможность проверять сделки, пулы и контракты токенов через блок-обозреватели.
DEX часто предлагают более широкий выбор токенов, включая ранние и DeFi-native активы.
Комбинируемость с другими DeFi-протоколами позволяет строить продвинутые стратегии и автоматизированные процессы.
Минусы
Сетевые gas fee могут быть высокими в некоторых сетях, особенно в периоды пикового спроса.
Обычно нет поддержки или восстановления, если вы отправите средства не по адресу или подпишете невыгодную транзакцию.
Баги smart contract, взломы или вредоносные токены могут привести к потерям, даже если вы осторожны.
Регуляторный режим для некоторых активностей на DEX всё ещё формируется, что может влиять на доступ или использование в отдельных регионах.
Как безопасно начать: чек‑лист для новых пользователей DEX
Большинство серьёзных ошибок на DEX связаны со спешкой, а не с продвинутыми взломами. Несколько простых привычек безопасности могут радикально снизить ваш риск.
Используйте этот чек‑лист перед началом торговли, чтобы убедиться, что ваш wallet, устройство и процесс готовы. Проще сразу выработать хорошие привычки, чем потом восстанавливаться после предотвратимых потерь.
- Защитите свой wallet надёжным паролем или PIN-кодом устройства и включите биометрию или 2FA, если это возможно.
- Чётко запишите свою seed phrase на бумаге, храните её в безопасном месте и никогда не делитесь ею и не храните в облачных заметках.
- Подумайте об использовании hardware wallet для крупных сумм, оставляя средства на повседневные операции в меньшем hot wallet.
- Проверяйте каждый URL DEX, вводя его вручную или используя доверенную закладку; игнорируйте ссылки из случайных сообщений или рекламы.
- Поймите типичные gas fee в выбранной сети и держите небольшой запас нативного токена для будущих транзакций.
- Потренируйтесь сначала на крошечных суммах, включая один полный swap, чтобы привыкнуть к approvals, swap и проверке транзакций в обозревателе.
- Регулярно просматривайте approvals вашего wallet для токенов и отзывайте лишние разрешения с помощью надёжных инструментов.
- Заранее продумайте экстренные шаги — например, как быстро перевести средства в более безопасный wallet, если вы заподозрите компрометацию.
FAQ по DEX
Итоги: подходят ли вам DEX?
Может подойти
Может не подойти
- Тем, кто рассчитывает на поддержку, чтобы исправлять ошибки
- Пользователям, которым некомфортно управлять private key или seed phrase
- Тем, кто торгует суммами, потерю которых не может себе позволить
- Новичкам, которые ещё не освоили базовую безопасность работы с wallet
Теперь вы знаете, что DEX — это некостодиальная биржа, где сделки проходят через smart contract напрямую из вашего wallet. DEX могут дать больше контроля, прозрачности и разнообразия активов, чем централизованные платформы, но при этом требуют, чтобы вы сами управляли своей безопасностью и настройками. Если вы решите пользоваться DEX, подходите к этому постепенно. Начните с небольших и простых swap, дважды проверяйте токены и URL и выработайте привычку пользоваться блок-обозревателями и отзывом approvals. Со временем вы сможете решить, какую часть своей криптоактивности перенести on-chain, исходя из уровня комфорта и ваших целей.