Definition
En AMM, kort för Automated Market Maker, är ett centralt begrepp inom decentraliserad finans (DeFi) som ersätter traditionella orderböcker med algoritmisk prissättning baserad på liquidity pools. I en AMM handlar användare direkt mot samlade tillgångar som hålls i smart contracts, där priserna bestäms av en fördefinierad matematisk formel. Den här utformningen möjliggör kontinuerlig handel on-chain utan att förlita sig på centraliserade mellanhänder eller matchning av enskilda köpare och säljare.
AMM:er implementeras vanligtvis på blockchain-nätverk som smart contracts och är en grundläggande mekanism för många DEX-plattformar inom DeFi. Beteendet hos en AMM – till exempel hur priser rör sig som svar på affärer och hur känslig den är för likviditetsnivåer – styrs helt av dess underliggande formel och poolkonfiguration. Olika AMM-designs, inklusive sådana som är optimerade för stabila tillgångar eller volatila par, avgör hur effektivt tillgångar kan bytas och hur likviditet fördelas.
Sammanhang och användning
Inom DeFi fungerar AMM:er som den primära infrastrukturen som möjliggör tillståndslösa tokenbyten, likviditetsförsörjning och olika avkastningsstrategier. Protokoll som använder AMM:er integreras ofta i bredare DeFi-ekosystem, där likviditetsleverantörer kan delta i yield farming-program som delar ut extra belöningar för att tillföra tillgångar till AMM-pooler. I det här sammanhanget fungerar AMM:er som det underliggande lagret för prissättning och orderutförande som dessa incitamentsmekanismer byggs på.
Vissa specialiserade AMM:er, som de som används av plattformar som Curve, fokuserar på specifika tillgångstyper och anpassar sina formler för att minimera slippage för nära korrelerade tokens. AMM:er är centrala för hur en DEX fungerar och definierar hur affärer genomförs och hur likviditet organiseras on-chain. I takt med att DeFi utvecklas kombineras AMM-koncept i allt högre grad med nyare primitiv, inklusive designer som interagerar med staking- eller restaking-ramverk, samtidigt som de fortsatt bygger på kärnidén om algoritmisk, poolbaserad market making.